2.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Устойчивое финансовое положение предприятия – это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Основной задачей  анализа финансовой устойчивости

предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы:

- насколько компания независима с финансовой точки зрения;

- растет или снижается уровень этой независимости;

- отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее

финансово-хозяйственной деятельности.

В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации. Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовую устойчивость предприятия — его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности. К основным показателям, характеризующим

структуру капитала, относятся: коэффициент независимости, коэффициент

автономии и финансового риска, финансовой устойчивости и обеспеченности собственными оборотными средствами, и другие. Наиболее важными в данной группе являются первые два.

Оценим эти показатели в таблице.

Таблица 4 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонения, 2011г к 2010г (+;-)	Отклонения, 2011г к 2009г (+;-)
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии	0,73	0,89	0,88	-0,01	0,14
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,27	0,11	0,12	0,01	-0,14
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,36	0,12	0,14	0,02	-0,22

продолжение таблицы 4

1	2	3	4	5	6
Коэффициент финансовой устойчивости	0,73	0,89	0,88	-0,01	0,14
Коэффициент маневренности	0,981	0,992	0,997	0,005	0,016
Коэффициент финансового риска	0,36	0,12	0,14	0,02	-0,22
Коэффициент самофинансирования	2,752	8,010	7,004	-1,01	4,25
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,73	0,89	0,87	-0,01	0,15

Согласно данным таблицы можно отметить, что Общество обладает

весьма высоким уровнем коэффициента независимости. Данные нормативные

значения приравнены к высоким по Европе и США. С каждым годом предприятие становится более устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредиторов. В соотношении с 2009 годом коэффициент автономии возрос на 0,14, а в соотношение с 2009 годом на 0,01. Как следствие поднялся коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что в базисный год на 1тыс. средств собственников приходится 0,27 тыс. заемных, а в 2011 году - 0,12тыс. Также Общество увеличило финансирование текущей деятельности предприятия, т.е. вложения в оборотные средства фирмы. Что хорошо складывается для предприятия. Наиболее общую оценку финансовой устойчивости нам дает коэффициент финансового риска. Его уровень и динамика положительны. Происходит это вследствие роста уровня самофинансирования на 4,25 с 2009 года. А значит и снижение запасов собственных оборотных средств. А вот коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равный 0,73 в 2009 году, в 2010 году вырос до 0,89, 2011 – 0,87. Плавный и легкий рост коэффициента маневренности свидетельствует о нормальной деятельности предприятия и гибкости в использовании собственных средств. К 2011 году от года предыдущего данный коэффициент поднялся на 16 руб.

Рассмотрим это наглядно.

Рисунок 6 - Динамика относительных показателей устойчивости

При анализе финансовой устойчивости можно воспользоваться абсолютными и относительными показателями. К абсолютным источникам фи­нансирования запасов и затрат относятся показатели:

1) источников финансирования запасов и затрат;

2) обеспеченности запасов и затрат источниками финансиро­вания.

Различают следующие источники финансирования запасов и затрат:

1) собственные оборотные средства;

2) собственные и долгосрочные средства;

3) общая сумма источников финансирования запасов и затрат.

На основе показателей источников финансирования запа­сов и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности (из­бытка или недостатка)

источников финансирования запасов, в том числе:

1) избытка / недостатка собственных оборотных средств;

2) избытка / недостатка собственных и долгосрочных источ­ников финансирования запасов;

3) избытка / недостатка всех источников (общей суммы ис­точников) финансирования запасов и затрат.

В соответствии с обеспеченностью запасов собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

1) абсолютно устойчивое финансовое состояние организации характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами;

2) нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными

источниками;

3) неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов;

4) кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; организация находится на грани банкротства.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости представ­лены в таблице.

Таблица 5 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «ЭЛЕКТРОГРАД»

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонения, 2011г к 2010г (+;-)	Отклонения, 2011г к 2009г (+;-)
1	2	3	4	5	6
Запасы и затраты	4964	6556	7705	1149	2741
Собственные оборотные средства	7585	9046	10778	1732	3193
Собственные и долгосрочные источники	7585	9046	10778	1732	3193

продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6
Основные источники	10395	10184	12321	2137	1926
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	2621	2490	3073	583	452
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников	2621	2490	3073	583	452
Излишек или недостаток основные источники	5431	3628	4616	988	-815

Финансовая устойчивость на предприятие за отчетный период имеет вид:

- В 2009 году: S (1; 1; 1).

- В 2010 году: S (1; 1; 1).

- В 2011 году: S (1; 1; 1).

Данные формулы характеризуют абсолютную финансовую устойчивость в каждом году, где запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников.

Для наглядности рассмотрим динамику показателей на рисунке.

Рисунок 7 - Динамика абсолютных показателей устойчивости

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными

пассивами. Чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое

состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Классификация активов баланса [53]:

1. наиболее ликвидные активы (А₁) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. быстро реализуемые активы (А₂) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. медленно реализуемые активы (А₃) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. труднореализуемые активы (А₄) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Классификация пассивов баланса [53]:

1. наиболее срочные обязательства (П₁) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. краткосрочные пассивы (П₂) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3. долгосрочные пассивы (П₃) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

4. постоянные пассивы (П₄) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для предприятия положительным результатом будет являться ликвидность выраженная неравенством: «А₁≥П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П₄» .

Добавим также, что проведение анализа ликвидности позволяет бухгалтеру оперативно устранять причины различных финансовых потерь. Так, проанализировав имущество предприятия, проведем анализ ликвидности баланса в период с 2009 по 2011 год.

Таблица 6 - Состояние ликвидности баланса

Актив	2009г	2010г	2011г	Пассив	2009г	2010г	2011г	Платежный излишек/недостаток (+/-)
								2009г	2010г	2011г
А1	1320	962	687	П1	2421	849	1254	-1101	113	-567
А2	4111	2666	3929	П2	389	289	289	3720	2377	3640
А3	4964	6556	7705	П3	0	0	0	4966	6556	7705
А4	147	69	29	П4	7732	9115	10807	-7585	-9046	-10778
Баланс	10542	10253	12350	Баланс	10542	10253	12350	0	0	0

В 2009 году: А₁≤П₁; А₂≥П_2; А₃≥П₃; А₄≤П_4.

В 2010 году: А₁≥П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П₄

В 2011 году: А₁≤П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П_4.

Согласно расчетам таблицы можно сказать, что баланс ООО «ЭЛЕКТРОГРАД» не является абсолютно ликвидным в период 2009 и 2011 года (А₁≤П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П₄). На предприятии не хватало денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (в 2009 - 1101 тыс. руб., в 2011 – 567 тыс.руб.), а также недостаточно быстрореализуемых активов. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и текущую платежеспособность. Положение анализируемого предприятия на данном этапе было затруднительным. Но в 2010 году баланс отражает абсолютную ликвидность (А₁≥П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П₄), следовательно, организация имеет в своем распоряжение достаточно денежных средств для погашения своих обязательств.

Однако следует отметить, что проводимый выше анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 7 - Показатели платежеспособности или ликвидности

Показатели	2009г	2010г	2011г	Отклонения, 2011г к 2010г (+;-)	Отклонения, 2011г к 2009г (+;-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,47	0,85	0,45	-0,40	-0,02
Коэффициент быстрой ликвидности	1,92	3,18	2,93	-0,25	1,01
Коэффициент текущей ликвидности	3,70	8,95	7,99	-0,96	4,29

Согласно расчетам таблицы можно отметить высокую способность предприятия погашать свои текущие обязательства в случае возникновения затруднений с реализацией готовой продукции. Поскольку на предприятие большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно погасить, уровень быстрой ликвидности имеет слегка завышенное нормативное значение, ориентируя тем самым, что предприятие обладает достаточным фондом активов на покрытие краткосрочных обязательств. Риск потери платежеспособности

ООО « ЭЛЕКТРОГРАД» отсутствует.

Данные текущей ликвидности свидетельствуют о нерациональной структуре капитала, это связано с замедлением оборачиваемости средств [3.1], вложенных в запасы и как следствие неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Значение абсолютной ликвидности в 2009 году – 0,47 и 0,45 – в 2011 году согласно российской и зарубежной практике находится в пределах норматива (0,2-0,5). Однако уровень 2010 года вновь свидетельствует о проблеме капитала, указанной выше. Требуется обратить на это особое внимание в будущем.

Обратим внимание на рисунок 8.

Рисунок 8 – Динамика ликвидности и платежеспособности предприятия