- •Московский государственный институт
- •Раздел 1. Эволюция международных экономических отношений
- •Раздел 1. Эволюция международных экономических отношений в эпоху глобализации экономики.
- •Глава 1. Формы международных экономических отношений и новые тенденции развития международного разделения труда.
- •1.1. Понятие международных экономических отношений и их новые качества в условиях глобализации экономики.
- •Контрольные вопросы и задания
- •Глава 2 Новые тенденции развития международного
- •Внутриотраслевая Межотраслевая специализация
- •ТехнолологическаяСпециализация по отраслям специализация промышленности и сельского хозяйства:
- •Тема 3 Влияние глобализации экономики на международные экономические отношения
- •Глава 4. Транснационализация мировой экономики и интеграция в нее российских тнк.
- •Глава 5. Международная конкурентоспособность государств. Теория м.Портера.
- •5.1. Понятие международной конкурентоспособности.
- •5.2. Теория международной конкурентоспособности м. Портера.
- •Стадии развития конкурентного государств.
- •Глава 6. Новые подходы к проблеме мировой конкурентоспособности.
- •6.1. Необходимость оценки микроконкурентоспособности страны.
- •6.2. Особенности оценки микроконкурентоспособности Всемирного экономического форума и Международного института развития менеджмента.
- •Российскую экономику, согласно этой методике, относя ко 2ой стадии развития, движимой эффективностью.
- •6.3.Критика современных методик оценки конкурентоспособности.
- •Раздел 2. Структура современного мирового рынка. Конъюнктура и ценообразование на мировых товарных рынках в условиях глобальной конкуренции.
- •Тема 1. Изменение конъюнктуры и конъюнктуро-образующих факторов мирового рынка
- •2.1.1 Изменение конъюнктуры и конъюнктурообразующих факторов мировых товарных рынков.
- •Тема 2.2. Особенности ценообразования на мировых товарных рынках.
- •Обратите внимание
- •Раздел 3. Международная торговля товарами
- •Глава 3.1 Изменение в динамике и структуре международной торговли в условиях глобальной конкуренции
- •Глава 3.2. Государственное и международное регулирование внешней торговли. Роль вто. Особенности внешнеторговой политики основных участников мировой торговли.
- •3.2.1.Государственное регулирование внешней торговли.
- •Глава 3.1.Эволюция внешнеторговой политики России в 1990-2007-е гг.
- •Раздел 4. Новые тенденции в формах торговли услугами.
- •Тема 4.1. Изменения в формах торговли услугами.
- •4.1.1. Сущность, виды и роль услуг.
- •Раздел 1 - Предпринимательские услуги, разделенные на 46 групп.
- •Раздел 2 – Телекоммуникационные услуги (25 групп).
- •Раздел 1у – Дистрибьюторские услуги (5 групп).
- •Раздел 1х – Туристские услуги (4 группы).
- •4.1.2. Формы торговли услугами и их эволюция.
- •4.1.3. Мировая торговля услугами в 1980-2000-е годы.
- •4.1.4. Регулирование торговли услугами на национальном и международном уровнях
- •Глава 4.2.Международный обмен технологиями и информацией. Трипс.
- •4.2.1. Понятие и роль технологий и информации в мировой экономике.
- •4.2.2. Каналы и формы обмена технологиями. Технологический платежный баланс.
- •4.2.3. Международная торговля продукцией высоких технологий и информационных технологий
- •4.2.5.Регулирование технологий на национальном и многостороннем уровнях
- •Раздел 5. Изменения в международном движении
- •Глава 5.1. Тенденции и формы движения капитала в условиях глобализации экономики
- •5.1.1. Сущность и формы международного движения капитала в условиях глобализации экономики.
- •По характеру использования Предпринимательский капитал Ссудный капитал
- •По направлению Финансовые вложения в зарубежные активы
- •Среднесрочный капитал
- •5.1.2. Влияние глобализации экономики на распределение прямых и портфельных иностранных инвестиций.
- •5.1.3. Участие России в международном движении капитала
- •Глава 5.2. Международное регулирование движения капитала и
- •5.2.1. Основные направления регулирования международного движения капитала в условиях глобализации экономики.
- •2001-2006 Годы.
- •Глава 5.3. Свободные экономические зоны в мировой экономике и особые экономические зоны в России.
- •Глава 5.4. Изменения в офшорном бизнесе и его роль в мировой экономике.
- •5.5. Внешний долг и формы его урегулирования в глобальной экономике.
- •5.5.1. Сущность внешнего долга и пути его формирования.
- •5.6.2. Проблемы управления внешним долгом.
- •5.6.3. Проблемы урегулирования внешней задолженности.
- •5.6.4. Россия на рынке внешних заимствований.
- •01 Января 2008г95.
- •Раздел 6. Валютно-финансовые фактора международных
- •Экономических отношений
- •Тема 6.1. Влияние международных расчетов и валютного курса на
- •Международные экономические отношения.
- •6.1.2. Валютный курс и мировой валютный рынок.
- •6.1.3. Валютная политика.
- •6.1.4 Мировая валютная система в условиях глобализации экономики.
- •Тема 6.2.. «Платежный баланс и его значение для участия страны в
- •6.2.1.Особенности платежных балансов стран с развитой экономикой и России: методология составления и структура.
- •6.2.2. Регулирование платежного баланса.
- •Раздел 7. Регионализация и интеграция в международных экономических отношениях
- •Тема 7.1. Условия и предпосылки международной интеграции.
- •7.1.1. Сущность и предпосылки международной экономической интеграции
- •7.1.2. Основные формы региональной интеграции.
- •7.1.3. Показатели и цели региональной экономической интеграции.
- •Тема 7.2. Особенности современного интеграционного процесса в мировом хозяйстве. «Новый регионализм» и глобализация экономики
- •7.2.1. Соотношение глобализации и «открытого регионализма»
- •7.2.2. Проявления нового регионализма и мегарегиональная интеграция в глобальной экономике.
- •Раздел 8. Изменение роли международных экономических организаций в регулировании международных экономических отношений
- •Глава 8.1. Основные направления экономической деятельности оон и ее роль в многостороннем экономическом сотрудничестве.
- •Глава 8.2. Место международных валютно-кредитных организаций и банков в системе международных экономических отношений.
- •8.2.1. Международный валютный фонд.
- •8.2.2. Экономическая и правовая основа принятия решений.
- •8.2.3. Использование ресурсов мвф.
- •8.2.3. Группа Всемирного банка.
- •21.3. Валютно-кредитные организации ес.
- •Глава 8.3. Роль международного сотрудничества ведущих стран мира. Деятельность «Группы восьми» и участие России в международных экономических организациях.
- •21 См. Материалы научно-практической конференции "Качество - инструмент повышения конкурентоспособности",06.09.2005,http://www.Invur.Ru/conf_cach4/index.Php?
- •29Конкурентоспособность России растет // Финам 10.05.07 http://www.Newizv.Ru/print/69050
- •90 Россия готова досрочно вернуть долг Германии// http://lenta.Ru/news/2006/04/27/paris/
- •94 Россия даст денег Парижскому клубу//Финанс, 2006. № 16 (153).
Среднесрочный капитал
Краткосрочный капитал
По каналам движения Межфирменный капитал
Внутрифирменный капитал
По степени законности Легальный капитал
Нелегальный капитал
Прямые инвестиции
По методологии МВФ
Портфельные инвестиции
Прочие инвестиции
К прямым иностранным инвестициям (ПИИ) относят вложения, при которых инвестор получает постоянный и стабильный интерес к деятельности предприятия. Формально к ним относят покупку более 10% акций предприятия, однако на практике, при наличии технологического и прочего контроля, прямое инвестирование может иметь место и при меньшем объеме акций.
К портфельным инвестициям относят вложения средств, при которых инвестор ориентирован исключительно на получение финансовых процентов но, не претендует на управление. Сюда относятся покупка акций, ( в объеме менее 10% общей стоимости фирмы), приобретение облигаций, производных финансовых инструментов, а также приобретение государственных ценных бумаг, займов.
К прочим инвестициям относят фирменные и банковские кредиты, займы, кредиты международных финансовых организаций.
Эти качественные отличия характеристик различных потоков финансовых средств приводят к отличиям в их динамике, стабильности, а также формах воздействия этих потоков на экономику принимающих стран.
Вместе с потоком прямых инвестиций зачастую становится возможным получение новых технологий, знаний, создание новых рабочих мест, повышение квалификации работников. Приток ПИИ влияет на отраслевую характеристику экономики принимающей страны и стимулирует внутренние инвестиции. Такое воздействие ПИИ на внутреннее инвестирование существенно больше по сравнению с портфельными инвестициями и займами.
Приток портфельных инвестиций из-за рубежа зависит, прежде всего, от процентных ставок по привлекаемым кредитам и влияет на макроэкономические показатели, в число которых входят в частности сальдо платежного баланса, стабильность экономического положения национальной валюты, темпы экономического развития.
Различные финансовые потоки обладают неодинаковой динамикой, географическим распределением и изменчивостью их стоимости.
Так, потоки прямых иностранных инвестиций отличаются сравнительно большей стабильностью в динамике и объемах.
Движение прямых инвестиций между странами в течение периода 1995-2005 гг.. осуществлялось неравномерно. Так, вплоть до 2000 г. наблюдался резкий рост потока прямых иностранных инвестиций, который вырос с 203 млрд. долл. в 1995 г. до 1411 млрд. в 2000 г. Однако в 2001- 2002 гг. произошло значительное снижение объема международных потоков прямых инвестиций до 560 млрд. долл.. В 2003 г. начался очередной экономический подъем и величина прямого инвестирования выросла в 2005г. до 960 млрд. долл., а в 2006 г. достигла уже 1306 млрд. долл.64.
В условиях глобализации экономики при оценке структуры международных инвестиционных потоков необходимо учитывать, что их движение может сопровождаться разнообразными сервисными, маркетинговыми, технологическими, управленческими и прочими услугами, приводящими к появлению инвестиционных прав. Они характеризуются как «относящиеся к торговле инвестиционные меры» (“trade related investment measures” –TRIMs). В этом случае не предусматривается передача иностранному инвестору права собственности, но у него возникает право на систематическое получение дохода (роялти, ренталс и др.) от инвестирования в эти виды деятельности.
Важную роль в привлечении иностранных инвестиций могут играть различные торговые меры, создающие дополнительные стимулы для притока иностранного капитала. Подобные меры характеризуются как «торговые меры, относящиеся к инвестициям» (”investment-related trade measures – IRTMs”). Меры, способствующие привлечению иностранных инвестиций рассматриваются ЮНКТАД как, “меры по ограничению доступа”, включающие тарифные преграды, антидемпинговое регулирование, схемы стимулирующие региональную торговлю и т.п., так и меры направленные на поддержку экспорта (экспортное финансирование, совершенствование налогового механизма, страхование экспорта и т.д.).
В результате либерализации национального регулирования движение инвестиционных потоков сопровождается различными формами торговли услугами, такими как инжиниринг, франчайзинг, лизинг и другими. Учитывая их значимость для расширения инвестиционных возможностей на Уругвайском раунде ГАТТ были выделены «относящиеся к торговле аспекты прав интеллектуальной собственности» (TRIPS), включая авторские и связанные с ними права, торговые марки, географические обозначения, патенты, разработки интегрированных сетей, нераскрытая (незапатентованная) информация и т.п.
Таким образом, в условиях глобализации экономики трансграничное движение капиталов и ресурсов происходит не только в формах, связанных с изменением права собственности и передачи его иностранному инвестору, но и в формах сопровождающих эту передачу.
Определенные изменения произошли в формах прямой инвестиционной экспансии. Наряду с инвестициями, направленными на создание и развитие новых производственных мощностей («инвестиции на зеленой лужайке»), большую долю в прямом инвестировании заняла такая форма как международные слияния и поглощения (СиП) (mergers and acquisitions-M&A), на которые приходится 70-80% всего объема ПЗИ. Точную долю определить достаточно трудно, поскольку в развитых странах далеко не все слияния и поглощения осуществляются за счет привлеченных иностранных средств. Для развивающихся стран, где средства берутся в основном из иностранных источников, на долю СиП приходится порядка 80-85% всего объема ПЗИ.
Слияния и поглощения является весьма противоречивой формой реструктуризации собственности. В отдельных случаях, и это особенно касается развивающихся стран, СиП может и не приводить к притоку инвестиций в требуемые отрасли. В отличие от создания новых предприятий, при сделках СиП далеко не всегда имеет место увеличение численности работающих, а иногда происходит сокращение числа работников. Особенно частым является сокращение менеджеров среднего и высшего звена; в отдельных случаях результатом слияния является ликвидация предприятия и перенесение производства в другую страну. Результатом слияний зачастую может стать потеря технологии (переносимых в другую страну), уменьшение численности действующих на рынке компаний, монополизация отрасли со всеми негативными последствиями. Тем не менее, в 2006 г. операции сделки по СиП существенно выросли как по стоимости (на 23%, достигнув 880 млрд. долл.), так и в количественном отношении (на 14%, 6974 сделки). В отличие от 1990-х гг. такого рода сделки финансировались в основном с помощью долговых инструментов или наличных средств, а не путем обмена акциями. В 2006г. было зарегистрировано уже 172 мегасделки (т.е. на сумму свыше 1 млрд. долл.), на которые пришлось более 65% совокупной стоимости трансграничных СиП65. Эти операции почти удвоились в добывающей промышленности Северной Америки. В Европе основным объектом сделок стали компании Соединенного Королевства, а испанские фирмы стали наиболее активными покупателями. Компании из развивающихся стран и из стран с переходной экономикой в 2006г. шире, чем прежде участвовали в крупных трансграничных сделках СиП, среди которых крупнейшей сделкой стало приобретение канадской компании “Инко” бразильской компанией КВРД.
Основная масса средств, используемых для осуществления этих сделок, берется из частных коллективных инвестиционных фондов и фондов прямых инвестиций. Как правило, эти фонды в своих действиях ориентируются на период от 5 до 10 лет, но не более. В 2006г. они участвовали в трансграничных СиП на сумму 158 млрд. долл., что на 18% превышает уровень предыдущего года. В отличие от прежней стратегии вложений в высокодоходные и сопряженные с высоким риском активы в 2006г. частные инвестиционные компании стали чаще приобретать крупные зарегистрированные на бирже компании. Учитывая, что вложения частных инвестиционных фондов имеют сравнительно короткие временные горизонты, то по своей сути они ближе к портфельным инвестициям, чем к ПИИ. Принимая это во внимание, многие страны высказывают озабоченность, по поводу ликвидации приобретенных компаний, последствием чего может стать рост безработицы и социальной напряженности в стране.
На рост объемов ПИИ влияет реинвестирование возрастающей прибыли компаний. По данным ЮНКТАД в 2006г. на этот источник приходилось 30% совокупного притока ПИИ во всем мире и почти 50% в развивающихся странах.