КАЗАНЬ Sbornik materalov Kazan 2014
.pdf2.Федеральный закон «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний- ». 1998. № 125 ФЗ (ред. от 28.12.2013)РФ// СЗ, 1998, №31, ст. 3803.
3.Федеральный закон «Об обязательном медицинском страховании в Российской Федерации» . 2010-. № 326 ФЗ (ред. от 12.03.2014) // СЗ РФ, 2010, № 49, ст.6422.
Судебная практика
1.Постановление Конституционного суда Российской Федерации «По делу о проверке конституционности статьи 14.1 Федерального закона «О погребении и похоронном деле» и Положения о погребении лиц, смерть которых наступила в результате пресечения совершенного ими террористического акта, в связи с жалобой граждан К.И. Гузиева и Е.Х.
Кармовой»8отиюня2 2007 -г. № 8 |
П // СЗ РФ–№. 27–.2007–.ст. 3346. |
Специальная литература |
|
1.Балашова Л.В. Гражданско-правовое регулирование договораострахованияпр фессиональной ответственности в российском законодательстве: Автореф. дис. … канд.юрид. наук–М., 2011–227. с.
2.Постатейный комментарий к Гражданскому кодексу РоссийскойФедерации, ча ти второй: в 3 т. / Иванишин П.З., Васькевич В.П., Хамидуллина Ф.И. и Челышев М.Ю., Н.В. Бандурина, А.И. Бибиков, Е.В. Вавилин и др.; под ред. П.В. Крашенинникова. М.: Статут, 2011. Т. 3. 574 с.
УДК 368(082)
ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ТЕОРИЯ СТРАХОВОГО РЫНКА И.ЭЖадан.
д.э.н., профессор кафедры институциональной« экономики Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»
САРАТОВСКИЙ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМ ИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
E-mail: inga645@bk.ru
В статье рассматривается с институциональной точки зрения страховой рынок, который представляет собой совокупность акционерных, корпоративных, взаимных и государственных страховых компаний.
INSTITUTIONAL THEORYINSURANCEOF T MARKET I. Zhadan
Candidate for a doctor’s degree of the chair “Institutional Economy”, Saratov State Social and Economic University. Russia.
E-mail: inga645@bk.ru
The article deals with the institutional point of view of the insurance market, which is a set of joint stock companies, corporate, public and mutual insurance companies.
Категория «институт» представляет собой совокупность формальных, неформальных и спонтанно выбираемых рамок, структурирующих взаимодействие индивидов в экономическойлитической,ип социальной
сферах [2,c.188] . Институциональная теория ставит перед собой цель построения модели рынка с учетом объективно сложившихся в экономике ограничений. Теория институционализма выдвигает концепцию анализа объективно создаваемых людьми рамок, которые структурируют политические, экономические и социальные взаимодействия – институтов. В связи с этим, сторонники институциональной теории считают, что «экономика
472
– это институты, формирующие рынок, через которые рынок функционирует и которые порождают результаты рынка»[3, c.138].
Важным финансовым институтом являются страховые компании. Страховой рынок предполагает самостоятельность субъектов рыночных отношений, их равноправное партнерство по поводу купли-продажи страховой услуги, развитую систему горизонтальных и вертикальных связей. Обязательным условием существования страхового рынка является наличие общественной потребности на страховые услуги и наличие страховщиков, способных удовлетворить эти потребности. Переход отечественной экономики к рынку существенно изменил роль и место страховщика в системе экономических отношений. Страховые компании превратились в полноправных субъектов хозяйственной жизни. Функционирующий страховой рынок представляет собой сложную, интегрированную систему, включающую различные структурные звенья.
Несомненно, до уровня страховых отчислений развитых стран российским страхователям еще далеко. Это объясняется и общим экономическим неблагополучием страны, и, как следствие, низким уровнем жизни, и недоверием населения к финансовым институтам. Тем не менее, существуют определенные положительные тенденции развития страхового рынка. А как показывает практика развитых стран эффективно функционирующий страховой рынок – залог повышения экономической безопасности как отдельных экономических единиц внутри государственной системы, так и государства в целом.
Страховой рынок – сложная, интегрированная система, состоящая из различных структурных звеньев и развитой системы горизонтальных и вертикальных связей. Структура страхового рынка может быть выражена в институцио нальном и территориальном аспектах. С институциональной точки зрения страховой рынок представляет собой совокупность акционерных, корпоративных, взаимных и государственных страховых компаний. В территориальном аспекте выделяют местный, национальный и мировой страховые рынки. Благодаря развитию рыночных отношений, уничтожающих территориальные преграды на пути общественно-экономического прогресса и усиливающих процессы интеграции, происходит включение национальных страховых рынков в мировой. Примером такой интеграции может служить образование странами ЕС общеевропейского страхового рынка [1, с 79].
Современный российский страховой рынок начал формироваться с 1991 года, большая часть компаний была создана с 1994 по 1996 годы. – период либерализации экономики и становления новых рыночных институтов современного общества. Несомненно, развитие страхования в России в условиях первоначального накопления капитала не могло не сказаться на состоянии этого сектора. До сих пор российский страховой рынок далек от классических канонов, развивается медленно, особенно в части страхования физических лиц. Но страховое дело в России еще не завершило период своего окончательного становления.
473
О реальном развитии страхового рынка свидетельствует опережающий рост объемов совокупных страховых взносов по сравнению с уровнем инфляции. В последние годы прирост рынка стабильно опережает прирост уровня инфляции, исключение составил лишь кризисный 1998 год, когда скачкообразно выросли цены в связи с трехкратным изменением курса доллара.
В зависимости от масштабов спроса и предложения на страховые услуги можно выделить внутренний, внешний и международный страховой рынок. Внутренний страховой рынок – местный рынок, где существует непосредственный спрос на услуги страхования, удовлетворяемый преимущественно конкретными страховщиками. Внешний страховой рынок представляет собой рынок, который находится за пределами рыка внутреннего и тяготеет к смежным страховым компаниям, как в рамках данного региона, так и за его пределами. Мировой страховой рынок представляет собой спрос и предложение на страховые услуги в масштабах мирового хозяйства.
По отраслевому признаку выделяют рынок личного страхования и рынок имущественного страхования. В свою очередь каждый из этих рынков можно разделить на обособленные сегменты, например рынок страхования от несчастных случаев, рынок страхования домашнего имущества и т.д. Участниками страхового рынка выступают продавцы, покупатели и посредники, а также их ассоциации. Категорию продавцов составляют страховые и перестраховочные компании. В качестве покупателей выступают страхователи – физические и юридические лица, решившие оформить договор страхования с тем или иным продавцом. Посредниками между продавцами и покупателями являются страховые агенты и страховые брокеры, своими усилиями содействующие заключению договора страхования. Первичным звеном страхового рынка является страховщик – страховое общество или страховая компания. Именно здесь осуществляется процесс формирования и использования страхового фонда, формируются одни и появляются другие экономические отношения, переплетаются личные, групповые, коллективные интересы [2,c.76] .
Страховая компания – исторически определенная общественная форма функционирования страхового фонда, представляет собой обособленную структуру, осуществляющую заключение договоров страхования и их обслуживание. Экономическая обособленность страховой компании проявляется в полной обособленности ее ресурсов, их полном самостоятельном обороте. Страховая компания функционирует в экономической системе в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта и встроена в определенную систему производственных отношений. Экономически обособленные страховые компании строят свои отношения с другими страховщиками на основе перестрахования и сострахования. Далеко не все компании – активные игроки на рынке, предлагающие свои услуги широкому кругу потребителей. Многие являются кэптивными и обслуживают исключительно интересы создавшей их
474
финансово-промышленной группы, некоторые очень узко специализированы и также не выходят на открытый рынок.
Например, российские страховые компании можно условно разделить на несколько групп. Первая – универсальные страховые компании. Они ориентированы как на клиентов – физических лиц, так и на организации. Портфель этих компаний максимально диверсифицирован. Как правило, универсальные компании имеют развитую региональную структуру (филиалы в большинстве регионов России) и большие агентские сети.
Вторая группа – кэптивные компании. Понятие «кэптив» в России принципиально отличается от общепринятого в мировой практике. Если на Западе под кэптивными понимают страховые компании, оказывающие своим материнским структурам весьма специфические, зачастую связанные с минимизацией налогообложения финансово-страховые услуги, то в России – просто дочерние страховые компании финансово-промышленныхгрупп.
Практически все крупнейшие региональные страховые компании также являются дочерними по отношению к местным промышленным предприятиям.
Отдельно необходимо отметить государственный страховой холдинг «Росгосстрах». В настоящее время компании, входящие в эту систему, являются лидерами в большинстве регионов России [3].
Последняя группа – компании, являющиеся дочерними структурами известных западных страховщиков. Все они не входят в число лидеров российского страхового рынка. Частично это связано с выжидательной позицией, частично – с западными классическими стандартами работы, привлекательными в России лишь для очень небольшого числа клиентов. Основные клиенты у компаний этой группы – представительства зарубежных компаний.
Не менее важным субъектом страховых отношений является страхователь
– физическое или юридическое лицо. Именно для удовлетворения его потребностей в страховой защите создается и функционирует страховой рынок. Рыночная экономика основывается на свободе выбора граждан. Все это учитывает страховой рынок, предлагая широкий набор страховых услуг. Основной принцип рыночной экономики заключается в том, что свободная игра спроса и предложения стимулирует появление таких страховых услуг, которые необходимы потенциальному страхователю.
Особым звеном в функционировании страхового рынка выступает государство. Государство является главным лицом в разработке правил поведения на страховом рынке, а также выполняет контрольную функцию за строгим соблюдением страховщиками установленных правил.
Специфический товар, предлагаемый на страховом рынке – страховая услуга. Ее потребительной стоимостью является обеспечение страховой защитой, приобретающей форму страхового покрытия. Цена страховой услуги выражается в страховом тарифе. Она складывается на конкурентной основе при сопоставлении спроса и предложения.
475
Новая роль страховых компаний заключается в том, что они все больше выполняют функции специализированных кредитных институтов. Они занимаются кредитованием определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности. Страховые компании занимают ведущие после коммерческих банков позиции по величине активов и значению в качестве поставщиков ссудного капитала. Характер аккумулируемых ими ресурсов позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг. Такими возможностями банки, опирающиеся на сравнительно краткосрочно привлекаемые средства, не располагают. Поэтому страховые компании занимают главенствующее положение на рынке капиталов. Приток денежных средств в виде страховых премий и доходов от активных операций, как правило, намного превышает сумму ежегодных выплат держателям полисов. Это позволяет страховым компаниям из года в год увеличивать инвестиции в высокодоходные долгосрочные ценные бумаги с фиксированными сроками погашения, главным образом в облигации промышленных корпораций, государственныеиии закладныеоблигацпод
недвижимость [4, c.53 ].
Список литературы 1.Голубев А.А., Абакумова А.В., Мишура Л.Г. Банковское и страховое дело: Учеб-
ное пособие. СПб., СПб ГУИТМО. 2006. С. 79.
2. Голубев А.А., Абакумова А.В., Мишура Л.Г. Указ. соч. С. 78.
3. Олейник А.Н. Институциональная экономикаРА. М. ИНФ -М. 2010. С. 188.
4. Сэмюэлс У. Дж. Институциональная экономическая теория/Панорама экономиче-
ской мысли конца XX столетия.-В 2 х т. Пер. с англ. Спб.: Экономическая школа, 2012.Т.1.
С. 132..
5.(Эксперт РА: [сайт]. URL:http ://www.raexpert .ru).
6. ШаховВ.В. Страхование: Учебник для вузов. М., ЮНИТИ. 2003. С. 53
УДК 369 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПОТЕНЦИАЛ ПЕНСИОННЫХ
НАКОПЛЕНИЙ М. Э. Казанцева
Санкт-Петербургский государственный экономический университет, Ро сия e-mail: mar-kazantseva@yandex.ru
Рассмотрены в динамике показатели совокупных пенсионных ресурсов в виде пенсионных накоплений и пенсионных резервов. Представлены в динамике основные макроэкономические показатели состояния экономики РФ иателямисопоставлены с показ пенсионных накоплений и резервов.
MACRO-ECONOMIC POTENTIAL OF PENSION SAVINGS
M. E. Kazantseva
St.Petersburg State University of Economics, Russia
Considered in the dynamics of the aggregate pension resourcesvin the form of pension sa ings andsiopen reserves. Presented in the dynamics of the main macroeconomic indicators of the Russian economy and compared with the performance of pension savings and reserves.
Как известно, на макроэкономическом уровне страхование выполняет ряд таких функции, как: обеспечения непрерывности общественного
476
воспроизводства; освобождения государства от части расходов на социальную защиту; аккумуляции инвестиционных ресурсов (накопительная функция).
Встратегии развития страхового рынка до 2020 года в качестве основной цели развития определено комплексное содействие развитию страховой отрасли – превращению ее в стратегически значимый сектор экономики России, обеспечивающий: повышение экономической стабильности общества; повышение социальной защищенности граждан и снижение социальной напряженности в обществе путем проведения эффективной страховой защиты имущественных интересов граждан и хозяйствующих субъектов; привлечение инвестиционных ресурсов в экономику страны [1].
Подобная цель стратегии развития подтверждает понимание на государственном уровне макроэкономической значимости страхования и его функций.
Вданной статье рассматривается в основном функция концентрации инвестиционных ресурсов, которые могут стимулировать экономический рост. Именно эта функция лучше всего реализуется в накопительных видах страхования и, прежде всего, в пенсионном страховании. Пенсионная система, являясь частью макроэкономики, не только зависит от макроэкономической ситуации, но и влияет на нее. И, не смотря на критику российской пенсионной системы, Россия занимает 14-е место (из 50 стран) в обновленном Индексе устойчивости пенсионных систем по версии Allianz (PSI), поднявшись на 4 позиции в рэнкинге по сравнению с 2011 годом, когда был опубликован последний PSI.
Кконцу 2013 год в пенсионной системе находилось более 3 трлн руб. накоплений. Накопительные пенсионные ресурсы, рассматриваемые как часть возможных инвестиций в экономику страны, могут способствовать ускорению экономического развития страны (что в связи с переходом на шестой технологический уклад предполагает инновационное развитие) и снижению негативного воздействия таких макроэкономических факторов, как падение темпов роста, высокого уровня инфляции, старения населения и прочих факторов.
Рассмотрим некоторые макроэкономические показатели российской экономики и взаимную связь между ними.
По размеру ВВП Россия занимает 5 -е место в мире, но размер ВВП на душу населения (не смотря на сокращение численности населения и рост ВВП) в России значительно меньше, чем в странах, относящихся к группе развитых.
Увеличение объема ВВП на душу населения в соответствии с экономической теорией подразумевает экономический рост и повышение благосостояния населения, определяются величиной сбережения и его использованием на накопление капитала
477
Таблица 1
Выдержки из результатов международных сопоставлений ВВП ОЭСР-Евростата и СНГ в 2011 году
|
Страна |
|
Валютный курс, |
|
|
ППС, |
|
Сопостави-мый |
ВВП по ППС |
|
|
|
|
Индекс |
||||||
|
|
|
национальных |
|
|
националь-ных |
уровень |
|
|
млрд. |
|
на душу |
|
|
физического |
|||||
|
|
|
единиц |
|
|
единиц |
|
цен (отношение |
|
долларов США |
|
населения, |
|
|
объема ВВП на |
|||||
|
|
|
за 1 доллар США |
|
за 1 доллар |
ППС к |
|
|
|
|
долла ров США |
|
|
душу |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
США |
|
валютному |
|
|
|
|
|
|
|
населения |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
курсу), % |
|
|
|
|
|
|
|
(США =100), % |
||
|
РФ |
|
29,38 |
|
|
|
17,35 |
|
|
59 |
|
3216,9 |
22502 |
|
45 |
|
||||
|
Германия |
|
0,719 |
|
|
|
0,779 |
|
|
108 |
|
3352,1 |
40990 |
|
82 |
|
||||
|
Франция |
|
0,719 |
|
|
|
0,845 |
|
|
117 |
|
2369,6 |
36391 |
|
73 |
|
||||
. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ВВП, численность населения и валовое накопление |
Таблица 2 |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Валовой внутренний |
|
2000 г. |
|
2005 г. |
2010 г. |
|
2011 г. |
|
2012 г. |
|
|
2013 г. |
|
||||||
|
продукт: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Всего, млрд руб. |
|
|
|
7306 |
|
21610 |
46309 |
|
55800 |
|
62599 |
|
|
66755,3 |
|
||||
|
на душу населения, руб. |
|
49835 |
|
150571 |
324177 |
|
390314 |
|
437104 |
|
|
466820 |
|
||||||
|
Численность населения |
|
|
146,3 |
|
143,2 |
142,9 |
|
143,0 |
|
143,0 |
|
|
143,3 |
|
|||||
|
(на конец года), млн чел. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Валовое накопление |
|
|
1232 |
|
3837 |
10014 |
|
12076 |
|
13768 |
|
|
нет данных |
|
|||||
|
основного капитала, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Валовое сбережение, |
|
2641,6 |
|
6603,0 |
12206,1 |
|
16503,2 |
|
17877,6 |
|
|
нет данных |
|
||||||
|
млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Индекс физич.объема ВВП, |
|
|
110,0 |
|
106,4 |
104,5 |
|
104,3 |
|
103,4 |
|
|
101,3 |
|
|||||
|
в % к предыдущ.году |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционные ресурсы (накопления и сбережения) оказывают мультипликационный эффект. Через эффект мультипликатора они приводят к росту ВВП и национального дохода. Первоначальные инвестиции (автономные) порождают повышение деловой активности (производные инвестиции), которые создают кумулятивный эффект и ускоряют экономический рост.
Таблица 3
Общий объем инвестиций
Объем |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
||||
|
в %% к |
|
в %% к |
|
в %% к |
|
в %% к |
|
инвестиций |
млрд.руб |
предыд.году |
Млрд.руб |
предыд.году |
млрд.руб |
предыд. |
млрд.руб |
предыд. |
|
|
|
|
|
|
году |
|
году |
|
9152,096 |
106,3 |
11035,652 |
110,8 |
12568,835 |
106,6 |
13255,500 |
105,46 |
Таблица 4
Объем инвестиций в нефинансовые активы
(без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами)
Инвестиции в |
2000 г. |
2005 г. |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
|
нефинасовые активы, млрд.руб. |
|||||||
|
|
|
|
|
|
||
Всего |
1071,2 |
2945,7 |
6712,1 |
8581,5 |
9768,4 |
9660,0 |
|
|
|||||||
Инвестиции в основной капитал |
1053,7 |
2893,2 |
6625,0 |
8445,2 |
9595,7 |
9499,3 |
|
Динамика инвестиций в основной |
|
|
|
|
|
|
|
капитал в РФ, в % к предыд.году |
117,4 |
110,2 |
106,8 |
110,8 |
106,8 |
99,8 |
|
|
|
478 |
|
|
|
|
Но следует учесть, что часть инвестиций была направлена на замену старого изношенного оборудования (69%), то есть не являются чистыми инвестициями. Чтобы понять значимость инвестиций в основные фонды, следует оценить степень износа основных фондов российских предприятий.
Таблица 5
Выдержка из таблицы «Ресурсный потенциал для инвестиционной деятельности»
Основные элементы материально- |
2000 г. |
2005 г. |
|
2010 г. |
|
2011 г. |
2012 г. |
вещественных ресурсов |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Наличие основных фондов по полной |
|
|
|
|
|
|
|
учетной стоимости (на конец года), 1) |
17464 |
41494 |
|
93186 |
|
108001 |
121122 |
млрд. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент обновления основных |
|
|
|
|
|
|
|
фондов (в постоянных ценах), |
1,8 |
3,0 |
|
3,7 |
|
4,6 |
3,9 |
процентов |
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент выбытия основных |
|
|
|
|
|
|
|
фондов (в постоянных ценах), |
1,3 |
1,1 |
|
0,8 |
|
0,8 |
0,7 |
процентов |
|
|
|
|
|
|
|
Степень износа основных фондов (на |
39,3 |
45,2 |
|
47,1 |
|
47,9 |
47,7 |
конец года),1) процентов |
|
|
|||||
1) За 2011 и 2012 гг. с учетом переоценки, осуществленной на конец года. |
|
|
|
|
|||
По данным таблицы следует, что |
степень |
износа |
основных |
фондов |
предприятий близка к 50%. При таком уровне изношенности основных фондов трудно рассчитывать на инновационный рывок в экономике.
В российской экономике остро стоит проблема нехватки инвестиционных ресурсов. Недостаточный объем инвестиции в экономику существует на фоне наличия значительных инвестиционных ресурсов, сосредоточенных в ПФР и в НПФ – крупнейших российских институциональных и весторов [2].
Рассмотрим современное состояние инвестиционных ресурсов накопительного пенсионного страхования. К 2014 году объем пенсионных ресурсов превысил 3 трлн.рублей. Эти ресурсы распределены между следующими участниками финансового рынка:
|
|
Таблица 6 |
||
Распределение накопительных пенсионных ресурсов1 |
|
|||
Под управлением |
Величины ресурсов, млрд.руб |
|
||
На 31.12.2012 |
на 30.09.2013 |
|||
|
||||
ВЭБ |
1643 |
1795,1 |
|
|
УК |
34 |
36,9 |
|
|
НПФ (ОПС) |
669 |
976,5 |
|
|
Всего (по ОПС) |
2344 |
2808,5 |
|
|
НПФ резервы по НПО |
760 |
800,9 |
|
|
Всего по ОПС и НПО |
3104 |
3609,4 |
|
По данным таблицыможно определить, что к концу 2012 г. пенсионные накопления по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) составляют 3,74% ВВП, совокупные ресурсы (с учетом пенсионных резервов по негосударственному
479
пенсионному обеспечению) – 4,96%. К началу четвертого квартала 2013 года накопления по ОПС составляют 4,3%, а совокупные ресурсы– 5,4%.
То есть объемы пенсионных накоплений пристают довольно быстрыми темпами. Конечно, это, прежде всего, связано с обязательностью форм некоторых видом форм пенсионного страхования. Но в условиях переходной экономики и при низком уровне доходов населения обязательные формы страхования необходимы.
|
Динамика совокупных пенсионных ресурсов |
Таблица 7 |
||
|
|
|||
|
Всего пенсионных |
Всего пенсионных резервов в |
|
|
|
накоплений, млрд.руб |
НПФ, млрд.руб. |
Итого |
Прирост,% |
30.09.2013 |
2808,494 |
800,906 |
3609,400 |
16,2601 |
31.12.2012 |
2346,518 |
758,073 |
3104,591 |
26,376 |
31.12.2011 |
1756,316 |
700,314 |
2456,630 |
57,6718 |
31.12.2010 |
914,798 |
643,268 |
1558,066 |
37,0328 |
31.12.2009 |
572,629 |
564,373 |
1137,002 |
- |
Основные инструменты (с наибольшими долями) в общей структуре инвестиционных портфелей участников управления накопительным элементом ОПС представлены в таблице 8.
Таблица 8
Основные элементы в структуре расширенного ивестиционногопортфеля ВЭБ и с вокупных инвестиционных портфелей ЧУК и НПФ-2012в 011[3]гг.
|
ГУК, % |
ЧУК, % |
НПФ,% |
|||
|
2011 г. |
2012 г. |
2011 г. |
2012 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Облигации российских эмитентов |
11,0 |
15,9 |
52,4 |
48,4 |
45,0 |
34,1 |
Депозиты в рублях |
11,0 |
15,7 |
5,0 |
8,6 |
23,0 |
39,1 |
Государственные ценные бумаги |
68,0 |
57,8 |
15,0 |
19,6 |
11,0 |
9,9 |
РФ и субъектов РФ |
|
|
|
|
|
|
Акции российский эмитентов |
- |
- |
17,8 |
13,7 |
10,0 |
6,3 |
Основная доля инвестиционных ресурсов вложена в долговые бумаги. То есть большая часть ресурсов используются в основном в качестве кредитования государства и его субъектов, но не для ускорения экономического роста и благосостояния граждан.
Хорошо известно, что существует зависимость темпов экономического развития и роста от доли инвестиций в ВВП. Для обеспечения среднегодового темпа экономического роста в размере около 3% доля инвестиций в ВВП должна составлять 20–25%. В развитых странах именно таков размер нормы инвестиций. Для развивающихся стран для темпов экономического роста 5– 6%, норму инвестиций нужно поддерживать в среднем, как показывает опыт
многих стран, на уровне–30 |
35% [4]. |
|
|
|
|
|
Сведем данные по инвестиционным ресурсам в одну таблицу, анализ |
||||||
данных которой будет проведен автором в других статьях. |
|
Таблица 9 |
||||
|
Сводные данные |
|
|
|||
|
|
|
|
|
||
|
|
2010 |
2011 |
2012 |
|
2013 |
Прирост ВВП, % |
|
4,5 |
4,3 |
3,4 |
|
1,3 |
Прирост инвестиций по табл. 3, % |
|
6,3 |
10,8 |
6,6 |
|
5,46 |
Доля инвестиций в ВВП, % |
|
19,76 |
19,78 |
20,08 |
|
19,86 |
|
480 |
|
|
|
|
|