3.4. Инвестиции. Функция спроса на инвестиции. Понятие мультипликатора инвестиций

Под инвестициями в экономической теории подразумевают вложение средств в создание новых производственных мощностей. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые – это суммарная величина выпуска продукции, добавляемая к основному капиталу и запасам товарно-материальных ценностей в течение данного года. Чистые инвестиции меньше валовых на величину амортизации.

В макроэкономическом толковании инвестиций важны два момента. Во-первых, они подразумевают только прирост, увеличение капитала (его изменение). Во-вторых, в состав инвестиций входят затраты прежде всего на приобретение новых машин и оборудования, жилищное строительство и изменение запасов готовой продукции, сырья и материалов. Движение ценных бумаг не означает изменения величины инвестиций, так как их продажа или покупка связаны с передачей прав собственности, а не с созданием новых дополнительных капиталовложений или изменением их качества.

Таким образом, прирост инвестиций оказывает влияние на рынок благ (товарный рынок). При этом данные изменения, происходящие в краткосрочном периоде, способствуют увеличению совокупного спроса, а объем предложения остается неизменным. В долгосрочном периоде инвестирование изменяет и совокупный спрос, и совокупное предложение.

Сбережения и инвестиции влияют на объем совокупного спроса в различных направлениях. Сбережения способствуют сокращению спроса, а инвестирование, напротив, его увеличению. Если сбережения осуществляют домашние хозяйства, то инвестирование – частные фирмы (бизнес-структуры). В системе координат кейнсианской модели «расходы – доходы» инвестиции представляются независимой от уровня дохода величиной. Поскольку уровень дохода не влияет на инвестиции, их прирост выражен параллельным смещением прямой 1₁ в положение I₂ (рис. 3.3)

Рисунок 3.3. – Зависимость между инвестициями и совокупным доходом

Основным фактором, влияющим на изменения инвестиций, является ставка процента (I = I(i)). Объем инвестиций зависит также и от ожиданий инвесторов. Результативность инвестирования определяется отношением ожидаемой выручки от капиталовложений к соответствующим затратам и называется предельной эффективностью капитала.

Рациональное поведение инвестора основано на постоянном сравнивании предельной эффективности капитала с нормой процента. Чем выше предельная эффективность капитала по сравнению с нормой процента, тем больше стимул к инвестированию. В противном случае выгоднее приобретать ценные бумаги (рис. 3.4).

Рисунок 3.4 – Функциональная зависимость инвестиций от процентной ставки

Если величина процентной ставки равна 5 %, то прибыльными становятся инвестиции в объеме I₁. Если процентная ставка возрастает до 15 %, то величина прибыльных инвестиций сокращается до 1₂.

В отличие от краткосрочного периода в долгосрочном важную роль играют неопределенные факторы и ожидания, оказывающие влияние на инвестиционные планы предпринимателей. Последние формируются, опираясь на будущие продажи, будущую прибыль и рентабельность, поэтому объем капиталовложений подвержен серьезным колебаниям, зависящим от сте­пени риска и неопределенности.