6.6 Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

Этапы реализации ДКП в Беларуси. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь осуществляется в общем контексте социально-экономической политики республики. В ее реализации выделяют три этапа.

Первый этап начался в 1994 г. с момента признания белорусского расчетного билета в качестве национальной валюты. К концу этого года функционировал валютный рынок, сформировался единый обменный курс. На данном этапе проводилась политика ограничения кредитной экспансии, что вызывало антиинфляционный эффект.

Начало второго этапа относится к 1997 г. Ухудшение социально-эко­номической ситуации в республике стали связывать со сжатием денежной массы и отсутствием кредитной поддержки реального сектора. Проводилась стимулирующая ДКП. Рост долгосрочного и краткосрочного кредитования под низкий, а часто и отрицательный процент явился одним из основных факторов инфляции. Обесценивание денег шло нарастающими темпами, увеличивались неплатежи, скорость обращения денег выросла до 10-12 оборотов в год, появились множественность обменных курсов, суррогатные деньги, произошел рост бартерных сделок, увеличилась долларизация экономики. Кризис национального валютного рынка пришелся на март 1998 г., когда белорусский рубль был выведен из международного оборота. Так, в 1998-1999 гг. в экономике Беларуси резко обесценились доходы предприятий и граждан из-за обрушения валютного курса в течение двух лет, поэтому 1998-1999 гг. были периодом самого жесткого и последовательного проведения административных принципов прямого директивного управления денежным рынком. Был проведен режим множественного курса рубля, проникновение иностранных банков на денежный рынок страны было ограничено, затем запрещено.

Третий этап связывают с проведением более взвешенной ДКП с 1999 г. К положительным тенденциям можно отнести ликвидацию множественности валютных курсов, восстановление деятельности валютной биржи, сокращение кредитной экспансии, обеспечение положительных инициальных ставок рефинансирования, снижение темпов инфляции.

С начала 2000 г. Национальный банк Беларуси начал проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Перед ним стояли задачи: снизить очень высокую инфляцию с трехзначного уровня (294 % в 1998 г.) до двухзначного уровня, ликвидировать систему множественного валютного курса, либерализировать валютный рынок. Национальный банк, используя инструменты эмиссии и процентной ставки (темпы эмиссии были поставлены под жесткий контроль, ставка рефинансирования повышена), ужесточил финансовую среду, заставил субъекты экономики «переключиться» на преимущественное использование белорусского рубля на внутреннем рынке. Умеренно жесткая политика, проводимая в 2000-2004 гг., привела к укреплению национальной валюты.

Денежно-кредитная политика и на предстоящий период (2011-2015 гг.) будет содействовать созданию условий для поддержания стабильных темпов роста в экономике.

Главными задачами являются обеспечение устойчивости белорусского рубля и поддержание финансовой стабильности путем проведения эффективной монетарной политики.

Направления реализации этих задач предусматривают:

- постепенный переход в рамках привязки к корзине иностранных валют к более гибкому формированию обменного курса по мере повышения внутренней и внешней сбалансированности экономики в целях поддержания конкурентоспособности отечественных производителей и ограничения инфляционных процессов;

- формирование золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны;

- совершенствование системы рефинансирования банков, основанной на рыночных условиях формирования цены ресурсов, что позволит повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы;

- поддержание процентных ставок на положительном уровне, обеспечивающем сохранность и привлекательность ресурсов в национальной валюте, а также доступность банковского кредита для нефинансового сектора экономики.

В результате названных действий будет обеспечена стабильность курса белорусского рубля к корзине валют в коридоре плюс (минус) 10 процентов, ставка рефинансирования Национального банка будет снижена до 6 – 8 процентов к концу пятилетия. Предполагается, что к 2015 году прирост индекса потребительских цен не превысит 5 – 6 процентов.

Вопросы для самоконтроля:

1. Назовите основные цели денежно-кредитной политики.

2. Как банки создают деньги?

3. Как рассчитываются банковский и денежный мультипликаторы?

4. Назовите основные инструменты денежно-кредитной политики.

5. Дайте характеристику основных видов денежно-кредитной политики.

6. Как оценить эффективность денежно-кредитной политики?

7. Назовите основные этапы реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь?

8. Какие задачи стоят перед денежно-кредитной политикой на предстоящее пятилетие?