4.2 Равновесие денежного рынка и кривая lm («предпочтение ликвидности – денежная масса»): обоснование, графическое построение, варианты сдвигов

Линия LM как комбинация множества точек равновесия. В кейнсианской модели (при заданной денежной базе) функции денежного спроса M_D и денежного предложения M_S являются функциями, зависящими от совокупного дохода Y и ставки процента i. Это означает, что существует множество решений уравнения равновесия с двумя неизвестными Y, i. Линия LM (рис. 4.3) отражает множество возможных парных комбинаций объема национального производства и ставки процента, при которых на рынке денег устанавливается равновесие (при данном уровне денежных остатков М/Р).

Рисунок 4.3 – Линия LM

Равновесие на денежном рынке исходит из уравнения спроса на деньги предложению денег:

M_s(М/P) = M_D(i, Y). (6.8)

Смысл указанного уравнения состоит в том, что предложение денежных остатков M_s = М/Р равно спросу на них, заданному функцией M_D(i, Y). При этом напоминаем, что спрос на деньги состоит из двух типов трансакционного M_Da, т. е. спроса на деньги как средства обращения, с целью расхода их на покупки, и спекулятивного спроса M_Dc, т. е. спроса на деньги как средства накопления, с целью извлечения из них дополни тельной прибыли.

Факторы сдвига линии LM. Положительный наклон линии LM свиде­тельствует о прямо пропорциональной зависимости между совокупным доходом и ставкой процента. Это объясняется тем, что при заданном предложении денегM_s (М/Р) рост объема национального производства Y и совокупного дохода приводит к росту трансакционного спроса на деньги М_Da. По этой причине для сохранения равновесия необходимо компенсирующее сокращение спекулятивного спроса на деньги M_Dc, что возможно данном случае с помощью повышения номинальной банковской ставки процента c i₀ до i₁. Тогда рост ставки снизит и M_Da:

Значит, при заданном денежном предложении и росте объема выпуска для сохранения равновесия требуется увеличение банковской ставки. Этим объясняется положительный наклон линии LM.

Можно дать краткий анализ изменения соотношений процентной ставки и дохода на линии LM с другой позиции (рис. 4.3). Пусть экономическое равновесие находится первоначально в точке А (i₀. Y₀). Если ставка возрастет до значения i₁, а предложение денег останется прежним (М/Р = const), то спрос на деньги по такой «дорогой» ставке снизится. В связи с этим единственный путь сохранения равновесия на денежном рынке при выросшей ставке i₁, – это достижение более значительного объема производства Y₁, при котором отрицательное влияние процентной ставки компенсируется положительным влиянием роста выпуска на денежный спрос. Ведь при росте объема производства с Y₀ до Y₁ в качестве положительной тенденции увеличивается трансакционный спрос на деньги М_Dа. Таким образом, формируется вторая точка равновесия на денежном рынке – точка В. Точки A (i₀, Y₀) и B(i₁. Y₁,), находясь на линии IM, являются точками парных комбинаций, означающих денежное равновесие при М/Р = const.

Рисунок 4.4 – Сдвиг линии LM при росте предложения денег M_s (М/Р) или при