16.Сущность дисконтирования затрат разных периодов.

Дисконтирование денежных потоков- процедура приведения их разновременных, относящихся к разным шагам расчета значений их ценностей на определенный момент времени.

Стоимость работ разных периодов нельзя оценивать только текущими затратами, поэтому затраты предыдущих лет ниже чем затраты текущего года и поэтому необходимо учитывать влияние инфляции.

Коэффициент дисконтирования - это те же коэффициенты эффективности капиталовложений. При дисконтировании затраты будущих лет умножают на коэффициент дисконтирования:

Кдис=1/((1+k)^t), чем ((1+k)^t) больше, тем Кдис меньше. В текущем году Кдис=1, а в последующие годы Кдис уменьшается.

17.Сравнение вариантов и выбор более лучшей этапности инвестиционных затрат.

Сравнение вариантов можно производить по трем критериям: по сроку окупаемости, по коэффициенту эффективности, по приведенным затратам.

1.Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений показывает, за сколько лет окупятся (возвратятся народному хозяйству) дополнительные капитальные вложения за счет уменьшения эксплуатацнонных расходов:

Т_ок =К_доп/∆Э или Т_ок=( К1-К2) /(Э2-Э1).

Полученный по расчету (Ток) сопоставляется с нормативной величиной (Тн) и если окажется, что Т_ок ≤Т_н, то выбираем вариант с большими дополнительными вложениями, а если Т_ок> Т_н– вариант с меньшими дополнительными капитальными вложениями.

Сравнение вариантов по срокам окупаемости дополнительных капитальных вложений проводится попарно: первый вариант со вторым, третий вариант - с лучшим из первых двух, четвертый- с лучшим из двух предыдущих

2.Коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений (Е) показывает, какая экономия текущих расходов (∆Э) приходится на один рубль дополнительных капитальных вложений:

Е=∆Э/К_доп ; ∆Э=Э2-Э1 ; К_доп=К1-К2 или Е=1/Т=(Э2-Э1)/( К1-К2).

Коэффициент эффективности является величиной, обратной сроку окупаемости. Его величина для новой техники, изобретений и рационализаторских предложений принимается Е_н=0,15; реконструкции и нового строительства Е_н=0,12. Затем коэффициент эффективности сопоставляется с нормативной величиной. Если расчетный коэффициент эффективности больше нормативного (по расчету оказался Е≥Е_н), то принимается вариант с большими капитальными вложениями. Если же по расчету Е_р<Е_н, то принимается вариант с меньшими капитальными вложениями.

3.Показатель приведенных затрат используется тогда, когда сравниваются два и более вариантов. Он характеризует затраты производства, приходящиеся на один год работы. Эти затраты определяются по каждому варианту, и среди них выбирается тот вариант, который дает минимальную величину,

Э_прив=Э1+Ен∙К1→min.

Преимущество формулы приведенных затрат по сравнению с формулой срока окупаемости состоит в том, что по результатам подсчета можно выбрать не только более выгодный вариант по минимуму затрат, при любом количестве вариантов, но и то, насколько выгоднее выбранный вариант по сравнению с другими. В приведенных затратах виден минимум годовых затрат и максимум годовой экономии.

Приведенные затраты используются при выборе вариантов технического решения на стадии разработки техники, ее конструирования, проектирования. А когда техника создана и внедрена, то экономические расчеты эффекта от ее внедрения проводятся по показателям, характеризующим реальную экономию (прибыль, ее прирост), и по другим качественным, объемным и хозрасчетным пoкaзaтeлям.