18.Понятие коэффициента дисконтирования (приведения затрат будущих лет к исходному). Норматив дисконтирования.

Дисконтирование денежных потоков- процедура приведения их разновременных, относящихся к разным шагам расчета значений их ценностей на определенный момент времени. Дисконтирование денежных потоков осуществляется путем умножения его текущего значения на коэффициент дисконтирования в текущий период.

В общем виде коэффициент дисконтирования определяется по формуле: η_t=(1+d)^{tпр- t}, где d-норма дисконта; t_пр-момент приведения; t-текущий период.

На практике за момент приведения обычно прин-ся базовый момент, тогда t_пр=0. Сл-но η_t=1/(1+d)^t

Под нормой дисконта понимают ставку, измеряемую в процентах, на которую корректируется сумма / экономические показатели при переводе будущей стоимости к настоящему моменту времени.

Выбор нормы производится в основном за счет экспертной оценки.

Факторы влияющие на норму дисконта:

• 1. Уровень ссудного процента, усредненный, ожидаемый;

• 2. Доходность по определенной отрасли;

• 3. Средневзвешенная стоимость капитала;

• 4. Оценка рисков проекта.

В западной литературе норма дисконта рассматривается как минимально привлекаемая ставка доходности проекта. У нас рассматривается как норматив доходности, применяемый для инвестора.

19. Сущность эксплуатационных расходов.

Текущие затраты железных дорог, необходимые для обеспечения производственного процесса в данном периоде, называются эксплуатационными расходами. План эксплуатационных расходов разрабатывается на основе плана перевозок, плана работы и ремонта подвижного состава, плана по труду, плана капитальных вложений, материально-технического обеспечения.

Эксплуатационные расходы ж/д делятся на основные и общехозяйственные, прямые и косвенные, зависящие и независящие от размеров движения.

К основным относят расходы, непосредственно связанные с процессом перевозок.

К общехозяйственным – расходы по обслуживанию производства и руководству хозяйством.

Прямыми называют расходы, связанные с выработкой определенного вида продукции или выполнением определенного вида работ.

Косвенные расходы – это расходы, относимые на несколько видов продукции и распределяемые на тот или иной вид продукции или работы не прямым путем, а в результате дополнительных расчетов.

К зависящим относят расходы, которые изменяются прямо пропорционально объему работы или размерам движения.

Расходы, мало зависящие от размеров движения или объема работы относят к независящим.

Эксплуатационные расходы ж/д состоят из следующих элементов затрат: затраты на оплату труда, топливо, электроэнергию, амортизацию основных фондов, отчислений на социальные нужды, расходы на материалы и прочие.

По элементу «Затраты на оплату труда» отражают расходы на оплату труда основного производственного персонала предприятия, а также затраты на оплату труда работников, не состоящих в штате предприятия, но занятых в эксплуатационной деятельности.

По элементу затрат «Отчисления на социальные нужды» отражают обязательные отчисления на государственное социальное страхование, в пенсионный фонд, государственный фонд занятости населения.

В затратах на материалы учитывают стоимость покупных материалов, используемых в процессе производства продукции, на содержание и ремонт подвижного состава, постоянных устройств, оборудования, зданий и сооружений.

В затратах на топливо отражают стоимость приобретенного топлива всех видов, расходуемого на тягу поездов, отопление зданий и другие технологические цели.

В затратах на энергию учитывают стоимость всех видов покупной энергии, расходуемой на передвижение поездов с электрической тягой, на технологические, энергетические, осветительные и другие нужды предприятия.

По элементу «Амортизация основных фондов» планируют и учитывают амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов исходя из балансовой стоимости и установленных норм амортизации.

К прочим расходам относят: налоги, сборы, отчисления в специальные внебюджетные фонды, платежи по кредитам, затраты на командировки и т.д.