27. Задачи и содержание раздела бизнес-плана «Управление инвестициями».

Задачи:

1.Оптимальные инвестиционные решения в условиях формирующегося рынка капитала в части объемов, направлений и сроков капитальных вложений, источников инвестиций.

2. Рост ввода высокоэффективных современных технологий.

Содержание:

Оценка потребности и возможности вводов новых и реконструкции старых мощностей, с учетом располагаемых инвестиционных ресурсов; организация и планирование инвестиционной деятельности; определение рисков реализации инвестиционных проектов и пути их снижения; определение уровня доходности инвестированного капитала; оценка возможности проектного финансирования (создания совместных предприятий, привлечения заемного и нового акционерного капитала, частичного бюджетного финансирования), лизинга; формирование инвестиционного бюджета.

Планируются направление и источники капитальных вложений в производственное и непроизводственное развитие, производится расчет эффективности приоритетных Инвестиционных проектов и инвестиционной программы в целом.

1.Инвестиции СВОД, то есть определяются объекты инвестиций в основной капитал (линии, подстанции, конкретные станции), по каждому из объектов определяются направления вложения капитала (расширение, строительство, перевооружение), определяются источники (собственные средства – амортизация и прибыль; привлекаемые средства – кредиты международных и отечественных институтов, дополнительные эмиссии, федеральный бюджет, бюджет развития, плата за технологическое присоединение, средства инвесторов при реализации проектов с механизмом гарантированных инвестиций).

В соответствии с Постановлением Правительства №168(2007г) сетевые компании получают инвестиционные средства из тарифа на оказание услуг по передаче электроэнергии (в части повышения надежности и качества энергоснабжения) и платы за технологическое присоединение (в части нового строительства и расширения возможности сетей). В соответствие с Постановлением Правительства № 738 от 2005 г. о механизме гарантирования инвестиций, с использованием этого механизма будут построены 5ГВт.. МГИ гарантирует инвесторам окупаемость проектов, если утвержденные проекты не окупаются за счет цен на электроэнергию, инвесторы гарантировано получают «недополученные доходы» от СО за счет увеличения платы за его услуги. Но основным источников инвестиций в генерирующих компаниях, остаются собственные средства (амортизация и прибыль)-35%, эмиссия акций-25%, банковские кредиты-30%.

2.Инвестиционная программа. По каждому объекту проводится расшифровка работ и параметров инвестиционного проекта. Указываются сроки, вводимая мощность, показатели экономической эффективности (ЧДД, ВНД), сметная стоимость в текущих ценах и все инвестиции с раскладкой по источникам.

Этапы:

1. Отбор и подготовка конкретных инвестиционных предложений (сопоставление тарифов, которые окупают эти инвестиции, с текущими и прогнозными тарифами в каждой зоне рынка.)

2. Определение общесистемной целесообразности реализации инвестиционных проектов (обеспечение максимального ЧДД энергокомпаний или минимизации тарифа на рынке электроэнергии).

3. Оценка эффективности проектов (коммерческая эффективность- Ток, ВНД ).

4. Формирование инвестиционной программы и определение источников инвестиций (определяется приоритетность по убыванию ВНД, безубыточность программа в целом на всех временных интервалах, определяется минимальная стоимость привлеченных средств ).

5. Оценка эффективности инвестиционной Программы, в целом (расчет ВНД, ЧДД, Ток, ROE, ROIC).

6. Разработка плана прогноза. Результатом инвестиционной деятельности должно быть повышение конкурентоспособности и капитализации (рыночная курсовая стоимость акции, умноженная на количество акций) энергокомпании на энергетических и финансовых рынках.

Форма финансирования, альтернативная банковскому кредитованию и использованию собственных финансовых ресурсов - лизинг — это вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда «по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование.

28. Этапы инвестиционной деятельности.

Главной целью инвестиционной деятельности является повышение прибыльности, конкурентоспособности и рыночной стоимости энергокомпаний за счет рационального вложения инвестиций.

Основные этапы подготовки и оценки эффективности инвестиционной деятельности

№п/п	Этапы	Показатели или критерии финансирования	Результирующий документ или типовая таблица
1.	Подготовка конкурентоспособных инвестиционных предложений	Тарифы на энергию, окупающие инвестиции, в сопоставлении с текущими и прогнозируемыми тарифами зоны рынка.	Портфель инвестиционных предложений.
2.	Определение общесистемной целесообразности реализации инвестиционных проектов	Максимум чистого дисконтированного дохода энергокомпании или минимум тарифа на энергию на рынке.	План-прогноз хозяйственной деятельности.
3.	Оценка эффективности проектов	ВНД, ЧДД, срок окупаемости проекта, показатели устойчивости проекта и схемы снижения рисков. Бюджетная эффективность при обосновании увеличения тарифов.	Бизнес-планы инвестиционных проектов. Эффективный инвестиционный портфель.
4.	Формирование инвестиционной программы и определение источников инвестиций	Показатели приоритетности проектов по мере убывания ВНД. При обязательном использовании единой методики, программных средств и сопоставимых экономических данных всех проектов. Безубыточность программы во всех временных интервалах и минимум стоимости привлеченных средств.	Проект инвестиционной программы.
5.	Оценка эффективности инвестиционной программы	ВНД, ЧДД, срок окупаемости программы в совокупности с показателями ROЕ, коэффициентами эффективности инвестиционных программ.	Инвестиционная программа.
6.	Разработка плана-прогноза	Повышение конкурентоспособности и капитализации энергокомпании на энергетических и финансовых рынках, соответственно.	План-прогноз

1 этап включает в себя анализ текущего состояния инвестиционной деятельности и конкурентоспособности инвестиционных проектов энергокомпаний. Общесистемная целесообразность (2 этап) определяется на основе энергетических балансов. На 3 этапе для каждого из инвесторов, а также для проекта в целом, определяется коммерческая или финансовая эффективность. На 4 этапе формируется Инвестиционная программа как совокупность инвестиционных проектов, реализация которых согласована по потребляемым ресурсам, источникам финансирования или целевым установкам и результатам. Интегрированная инвестиционная программа (5 этап), объединяющая инвестиционные проекты, вошедшие в нее, может рассматриваться как единый проект с суммарными денежными потоками План-прогнозы инвестиционной деятельности (6 этап) формируются путем выделения первого года из трех или пятилетнего цикла инвестиционной программы энергокомпаний.