- •Вопросы по государственному междисциплинарному экзамену по специализации «финансовый менеджмент»
- •1.1. Структура финансовой системы.
- •1.2. Структура финансовой системы.
- •2. Финансовый рынок: понятие, структура, участники.
- •3. Денежная масса. Денежные агрегаты.
- •Структура денежной массы
- •4. Понятие кредитного рынка и его взаимосвязь с другими сегментами финансового рынка.
- •5.1. Типы денежно кредитной политики.
- •5.2.Типы денежно-кредитной политики.
- •6. Пенсионный фонд России. Содержание пенсионной реформы в Российской Федерации
- •Этапы пенсионной реформы в России
- •8. Денежная система: понятие, элементы, типы, особенности современных денежных систем
- •9.1. Экономическая сущность и функции финансов.
- •9.2. Экономическая сущность и функции финансов.
- •10. Государственный и частный кредит: понятие, отличительные черты, сферы использования.
- •11.1. Финансы населения как важное звено финансовой системы
- •11.2. Финансы населения как важное звено финансовой системы
- •12. Инфляция: сущность, виды, методы борьбы, специфика инфляции в рф.
- •13. Бюджет как инструмент бюджетной политики: понятие, сущность, методы воздействия на экономику.
- •14. Основные направления расходов федерального бюджета: динамика, приоритеты и воздействие на экономику.
- •15. Понятие бюджетного процесса, его основные этапы и участники.
- •Бюджетный процесс и полномочия его участников
- •Стадии бюджетного процесса
- •Первая стадия бюджетного процесса
- •Вторая стадия бюджетного процесса
- •Третья стадия бюджетного процесса
- •Четвертая стадия бюджетного процесса
- •16. Государственные внебюджетные фонды: понятие, виды, особенности формирования и использования.
- •Виды внебюджетных фондов. Основные внебюджетные фонды
- •17. Виды местных бюджетов в Российской Федерации, источники их формирования и направления использования.
- •Расходы
- •18. Содержание и основы классификации бюджетных доходов, их состав и структура.
- •2.1 Налоговые доходы
- •2.2 Неналоговые доходы
- •2.3 Безвозмездные перечисления
- •2.4 Доходы целевых бюджетных фондов
- •19.1. Территориальные финансы: понятие, состав, функции.
- •19.2. Территориальные финансы: понятие, состав, функции, значение в экономике.
- •20. Бюджетный дефицит: понятие, виды, причины возникновения и источники финансирования.
- •21. Суверенные фонды государства: понятие, назначение, источники, направления использования, роль в управлении государственным долгом.
- •22.1. Понятие и виды государственного долга, его основные этапы.
- •22.2. Понятие и виды государственного долга, его основные этапы.
- •23. Формы государственного кредита в Российской Федерации. Классификация государственных займов.
- •24.1. Формы государственного внешнего долга в Российской Федерации, его оценка и воздействие на экономику.
- •24.2. Формы государственного внешнего долга в Российской Федерации, его оценка и воздействие на экономику.
- •24.3. Формы государственного внешнего долга в Российской Федерации, его оценка и воздействие на экономику.
- •25. Бюджетная политика государства: понятие, функции, виды, инструменты.
- •26. Бюджетный федерализм: понятие, сущность, принципы реализации.
- •27. Формы государственного внутреннего долга в Российской Федерации, его оценка и воздействие на экономику.
- •28.2. Финансы предприятий: понятие, место и роль в фс страны.
- •28.3. Финансы предприятий: понятие, место и роль в финансовой системе страны.
- •29.1.Финансы предприятий: понятие, место и роль в экономике.
- •29.2. Сущность и функции финансов организаций.
- •29.3. Сущность и функции финансов организации (фп).
- •29.4 Сущность и функции финансов организаций.
- •30.Стратегия формирования капитала компании. Современные источники долгосрочного финансирования компании.
- •31. Понятие и роль финансового менеджмента в компаниях.
- •32. Базовые принципы и концепции финансового менеджмента. Принципы финансового менеджмента
- •1.4.1 Концепция денежного потока (Cash Flow Concept).
- •1.4.2 Концепция временной ценности (The Time Value of Money Concept)
- •1.4.3 Концепция компромисса между риском и доходностью (Risk and Return Tradeoff Concept)
- •1.4.4 Концепция операционного и финансового рисков (Operating Risk and Financial Risk Concept)
- •1.4.5 Концепция стоимости капитала (Cost of Capital Concept).
- •1.4.6 Концепция эффективности рынка (Capital Market Efficiency Concept).
- •1.4.7 Концепция асимметричной информации (Asymmetric Information Concept)
- •1.4.8 Концепция агентских отношений (Agency Relations Concept)
- •1.4.9 Концепция альтернативных затрат (Opportunity Costs Concept)
- •1.4.10 Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта (Going Concern Concept)
- •1.4.11 Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования (The Firm and Its Owners Separation Concept)
- •33.1 Нематариальные активы: состав, сущность, амортизация.
- •33.2 Нематериальные активы: состав, сущность, амортизация.
- •34. Состав, классификация и источники оборотных активов.
- •Раздел 2 бухг. Баланса «ОбА» объединяет разные статьи, включающие оборотные средства (текущие активы)
- •35. Финансовые ресурсы хозяйственных структур: понятие, состав, источники формирования.
- •36. Основные направления налоговой политики компании.
- •37. Амортизационная политика компании.
- •Линейный способ амортизации
- •Амортизация способом уменьшаемого остатка
- •Амортизация способом списания стоимости по сумме чисел лет полезного использования
- •Амортизация способом списания стоимости пропорционально объему продукции
- •38. Инвестиционная политика компании. Инвестиционный портфель: понятие, типы, принципы формирования, доходность, рискованность.
- •Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •39. Методы оптимизации структуры капитала.
- •40. Финансовые коэффициенты: виды, назначение, методика расчетов.
- •41. Критерии эффективности инвестиций, их преимущества и недостатки. Основные показатели.
- •42.1 Особенности организации финансов в акционерных обществах.
- •42.2. Особенности организации финансов в акционерных обществах.
- •43. Показатели рентабельности. Сущность, методика расчета.
- •Показатели рентабельности
- •Рентабельность активов
- •Рентабельность инвестиций
- •Рентабельность собственного капитала
- •Рентабельность совокупных вложений капитала
- •Рентабельность продукции
- •Рентабельность продаж
- •44. Прибыль. Формирование, направление использования, влияющие факторы.
- •45. Дивидендная политика компании.
- •46. Проектное финансирование. Методы оценки инвестиционных проектов.
- •II. Критерии проектного финансирования
- •III. Участники проектного финансирования
- •IV. Виды проектного финансирования
- •V. Особенности оценки проектов.
- •47. Финансовый анализ – основа разработки финансовой политики компании.
- •Цели и задачи финансового анализа
- •48. Оборотные активы: понятие, состав, источники формирования.
- •Классификация оборотных средств
- •49. Финансовый рычаг. Сущность, показатели, направления использования.
- •50. Особенности управления компанией в условиях кризиса.
- •2. Признаки и особенности антикризисного управления
- •51. Финансовый контроль на предприятиях.
- •52. Методы снижения степени финансовых рисков.
- •53. Методы финансового оздоровления организаций.
- •54. Классификация налогов по бюджетам.
- •55.1. Налоги как основной источник доходов бюджета.
- •55.2. Налоги как основной источник доходов бюджета
- •56. Прямые налоги: преимущества и недостатки.
- •57.1. Сущность и функции налогов.
- •57.2. Сущность и функции налогов
- •59.Налоговая политика компании и алгоритм ее разработки.
- •60.1. Экономические методы регулирования банковской системы в России.
- •60.2. Экономические методы регулирования банковской системы в России
- •60.3. Экономические методы регулирования банковской системы в России.
- •61. Резервные отчисления и их воздействие на деятельность коммерческих банков.
- •62.1. Цели и функции Центрального банка рф.
- •62.2. Цели и функции Центрального банка рф.
- •1) Основные функции по отношению к кредитно-денежной политике:
- •2) По отношению к кредитным организациям и коммерческим банкам
- •3) По отношению к управлению государственными финансовыми ресурсами:
- •63.1. Сущность и разновидность пассивных операций коммерческих банков.
- •63.2. Сущность и разновидности пассивных операций коммерческих банков.
- •63.3. Сущность и разновидности пассивных операций коммерческих банков.
- •64.1.Банковская система (бс) и её структура
- •64.2. Банковская система и её структура.
- •65.1. Структура органов управления коммерческого банка.
- •65.2. Структура органов управления коммерческим банком.
- •67. Коммерческий и банковский кредит: понятия, общие черты и ключевые отличия.
- •68.1 Клиентская база банка и основные направления работы с ней.
- •68.2. Клиентская база банка и основные направления работы с ней.
- •69. Понятие банка и его отличия от других кредитных организаций.
- •70. Кредит как форма движения ссудного капитала. Понятие и источники ссудного капитала.
- •71.1. Кредитная система и её структура.
- •71.2. Кредитная система и её структура.
- •72. Факторы, определяющие спрос и предложение на кредитном рынке
- •73. Сущность и функции страхования.
- •74. Современный страховой рынок и перспективы его развития.
- •75. Страхование жизни.
- •1) Страхование на случай смерти
- •76. Экономическая сущность и характеристики корпоративного страхования.
- •77. Пенсионное страхование.
- •Обязательное пенсионное страхование
- •Негосударственное (дополнительное, добровольное) пенсионное страхование
- •Пенсионное страхование – преимущества и недостатки
- •78.1. Взаимное страхование.
- •79.2. Структура и место рцб на финансовом рынке.
- •80. Портфель ценных бумаг.
- •81.1. Эмиссия ценных бумаг. Общее понятие, цели и процедура эмиссии.
- •[Править] Этапы эмиссии ценных бумаг
- •Цели эмиссии ценных бумаг
- •82. Рынок государственных ценных бумаг: современное состояние и тенденции развития.
- •83.1. Участники рынка ценных бумаг
- •83.2. Участники рынка ценных бумаг
- •84. Тенденции развития международного финансового рынка.
- •86. Финансовая глобализация: сущность и направления развития.
- •88.Валютное регулирование: сущность, инструменты.
- •Инструменты валютного регулирования (2 группы)
- •2 Группа. Рыночные инструменты.
- •89.Валютная политика рф.
- •90. Методы регулирования валютного курса.
- •90.Валютный рынок: понятие, структура, участники.
- •Участники валютного рынка
- •92.Система валютных операций.
- •93.Динамика валютного курса рубля и факторы ее определяющие.
- •94. Виды цен. Методы их формирования.
- •95. Современная система цен.
- •96. Себестоимость как основа цены.
- •97. Учет налогов в цене.
- •98. Трансфертные цены.
- •99. Государственное регулирование цен.
- •100. Ценообразующие факторы.
- •101. Ценовые стратегии.
- •Стратегии конкурентного ценообразования – это стратегии, которые строятся на учете в ценах конкурентоспособности фирмы
- •102. Ценовые стратегии компании в условиях кризиса.
38. Инвестиционная политика компании. Инвестиционный портфель: понятие, типы, принципы формирования, доходность, рискованность.
Под инвестиционной политикой предприятия понимается совокупность управленческих (хозяйственных) решений относительно принципов, методов и направлений реализации инвестиционной стратегии предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Основными принципами разрабатываемой и проводимой предприятием инвестиционной политики являются целенаправленность, системность, управляемость и эффективность процесса реализации инвестиционных ресурсов в рамках существующей нормативно-правовой базы. Формирование инвестиционной политики предприятия осуществляется по конкретным направлениям его инвестиционной деятельности: по управлению реальными инвестициями; по управлению финансовыми инвестициями; по формированию инвестиционных ресурсов; по управлению инвестиционными рисками.
Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности. [3, с.36]
Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы:
1) Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития Разработка этих направлений призвана решать следующие задачи: определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода; определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности (для предприятия, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность); определение региональной направленности инвестиционной деятельности. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития позволяет приоритетные цели и задачи этой деятельности по отдельным этапам предстоящего периода.
2) Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования («инвестиционный климат»); анализируется текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия.
3) Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.
4) Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранный на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.
5) Обеспечении минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. Наряду с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются финансовые риски, сделанные с инвестиционной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет значительного привлечения заемного капитала. Что может привести к снижению уровня финансовой устойчивой предприятия в долгосрочном периоде. Поэтому в процессе формирования инвестиционной политики следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.
6) Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии и развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должная быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.
7) Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизации структуры их источников. В процессе реализации этого направлении инвестиционной политики предприятия прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется возможность формирования этих ресурсов за счет собственных финансовых источников; исходя из ситуации на рынке капитала (или на рынке денег) определяется целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношении собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.
8) Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.
9) Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующим соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализации инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды. [3, с.36-40]
Специфика осуществления реальных и финансовых инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.
Инвестиционный портфель — это совокупность всех инвестиций человека или компании, управляемых как единое целое в соответствии с выбранной целью.
В широком смысле инвестиционный портфель — это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле — портфель ценных бумаг и паев фондов.
Тип портфеля — это обобщённая характеристика портфеля с позиций задач его формирования или видов ценных бумаг, входящих в портфель. На практике существует следующая классификация:
1. Портфель роста ориентирован на акции, курсовая стоимость которых быстро растет на рынке. Цель такого портфеля — увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объёме. В данный портфель могут входить акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный портфель являются достаточно рискованными, но могут принести высокий доход в будущем.
2. Портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов в форме дивидендных и процентных выплат. В данный портфель включают акции, приносящие высокий текущий доход, но имеющие умеренный рост курсовой стоимости, а также облигации, которые характеризуются весомыми текущими выплатами купонного дохода. Особенность портфеля этого типа — ориентация на получение максимального текущего дохода при минимальном уровне риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами такого портфельного инвестирования являются корпоративные ценные бумаги самых надёжных акционерных компаний, работающих в ТЭК, в сфере связи и других приоритетных отраслях.
3. Портфель рискового капитала состоит из ценных бумаг компаний, которые внедряют новые технологии и продукты, требующие больших единовременных затрат на научные исследования и разработки, но предлагают высокий доход в ближайшей перспективе.
4. Сбалансированный портфель включает ценные бумаги с различными сроками обращения, потенциальной доходностью и уровнем рискованности вложений. Подобный портфель обычно представляет собой сочетание ценных бумаг с быстро изменяющейся курсовой стоимостью с финансовыми инструментами, приносящими умеренный стабильный доход. Инвестор определяет соотношение между ними самостоятельно, исходя из своего отношения к риску.
5. Портфель краткосрочных ценных бумаг формируют исключительно из высоколиквидных ценных бумаг, которые могут быть быстро реализованы.
6. Портфель долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом ориентирован на долгосрочные облигации со сроком обращения свыше пяти лет.
7. Формирование специализированного портфеля означает вложение средств в специальные финансовые инструменты срочного рынка (опционы, фьючерсы).
8. Региональные и отраслевые портфели включают ценные бумаги, выпускаемые отдельными субъектами и местными органами власти, а также частными компаниями, либо ценные бумаги корпораций, работающих в конкретной отрасли экономики.
9. Портфель иностранных ценных бумаг.
Инвесторы в РФ чаще всего используют первые два типа портфеля.
По соотношению дохода и риска выделяют следующие виды портфелей:
1. Портфель агрессивного инвестора. Его задача - получение значительного дохода при высоком уровне риска (выбирают ценные бумаги, курс которых существенно изменяется в результате краткосрочных вложений для получения высокого дивидендного или процентного дохода). Данный портфель в целом высокодоходный, но очень рискованный.
2. Портфель умеренного инвестора. Позволяет при заданном риске получить приемлемый доход. Такой портфель предусматривает длительное вложение капитала и его рост. В портфеле преобладают эмиссионные ценные бумаги крупных и средних, но надежных эмитентов с продолжительной рыночной историей.
3. Портфель консервативного инвестора. Предусматривает минимальные риски при использовании надежных ценных бумаг, но с медленным ростом курсовой стоимости. Гарантии получения дохода не поддаются сомнению, но сроки его получения различны. В портфеле преобладают государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных и надежных эмитентов.
4. Портфель неэффективного инвестора. Такой портфель не имеет четко определенных целей и обладает низким уровнем риска и дохода. В портфеле преобладают произвольно подобранные ценные бумаги.