44.Бюджетно-налоговая политика в модели is-lm

В условиях бюджетно-налоговой экспансии рост государственных расходов и снижение налогов приводят к эффекту вытеснения, который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики

R IS₁ LM R M_S

IS B

R₁ R₁

R₀ A R₀

M¹_D

M_D

Y₀ Y₁ Y₂ Y M_S=const M / P

Анализ закрытой экономики. 1. Если государственные расходы увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов. 2. Увеличение потребления, в свою очередь, увеличивает совокупные расходы и доход, причем с эффектом мультипликатора. 3. Увеличение дохода способствует росту спроса на деньги, т.к. в экономике совершается большее количество денег. 4. Повышение спроса на деньги при их фиксированном предложении вызывает рост процентной ставки. 5. Повышение ставок % снижает уровень инвестиций. 6. В итоге, рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается частично элиминированным за счет вытеснения частных инвестиций.

Если бы не было эффекта вытеснения инвестиций, увеличение выпуска из-за приращения гос. расходов (или снижения налогов) было бы равно Y₀Y₂ (рис.). Однако вследствие эффекта вытеснения действительное увеличение выпуска составляет Y₀Y₁ (см. рис.)

Относительная эффективность бюджетно-налоговой политики определяется в зависимости от степени чувствительности функции инвестиций (I=e  dR) к динамике рыночной ставки процента (R) (коэффициент d). Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения: если эффект вытеснения меньше чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна.

Эффект вытеснения относительно незначителен, если:

1. и нвестиции нечувствительны к повышению ставки R

% на денежном рынке, т.е. если коэффициент d относитель- IS IS₁

о мал. Даже значительное увеличение R вызовет лишь R₁ LM

небольшое вытеснение инвестиций, следовательно, прирост R₀

в ыпуска будет существенным (более крутая кривая IS, наклон Y₀ Y₁ Y

к ривой LM имеет второстепенное значение). IS₁

2. с прос на деньги высокочувствителен к повышению ставок R IS LM

% и достаточно незначительного увеличения R, чтобы урав-

н овесить денежный рынок. Т.к. повышение R незначительно

и эффект вытеснения будет относительно мал, даже при от-

н осительно высоком коэффициенте чувствительности I к Y

динамике R (более пологая кривая LM, наклон кривой IS

и меет второстепенное значение). R IS₁

С тимулирующая фискальная политика оказывается IS LM

н аиболее эффективной при сочетании относительно

крутой IS и относительно пологой LM: эффект вытес-

н ения очень мал, т.к. и повышение ставок % очень нез-

начительно, и коэффициент d очень мал. Y₀ Y₁

Стимулирующая фискальная политика неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска (отмеченные выше условия необходимо рассматривать от обратного).