- •Раздел 1. Основные понятия, информационная база и математический аппарат финансового менеджмента.
- •Раздел 2. Управление финансовым механизмом предприятия.
- •Раздел 3. Стратегический и оперативно-тактический финансовый менеджмент.
- •Содержание
- •Раздел 2. Управление финансовым механизмом предприятия 41
- •1 Сущность финансового менеджмента
- •2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •3 Взаимосвязь финансового менеджмента с другими формами управления
- •4 Формы проявления финансового менеджмента
- •5 Содержание финансового менеджмента
- •6. Стратегический и оперативно-тактический финансовый менеджмент
- •Тема 1.1 Финансовый механизм. Сущность и состав финансовых ресурсов.
- •1. Финансы. Сущность финансовых ресурсов
- •2. Финансовый механизм
- •3. Источники финансовых ресурсов
- •2 Постановка задач финансового менеджмента при планировании, координировании и контроле деятельности
- •4. Предпринимательские цели и условия формирования результатов деятельности
- •1.2.2. Информационная база финансового менеджмента
- •1. Бухгалтерская отчетность – основной источник информации
- •2. Формирование информационной базы финансового менеджмента
- •3. Реформирование баланса
- •1.2.3 Основные финансовые коэффициенты отчетности
- •1. Коэффициенты ликвидности
- •2 Коэффициент деловой активности
- •3 Коэффициент рентабельности
- •4 Коэффициент платежеспособности
- •5 Коэффициент рыночной активности
- •Тема 1.3 Математические основы
- •1.3.1 Фактор времени в финансовых расчетах. Покупательская способность денег
- •1. Альтернативная стоимость, базовые понятия
- •2. Процент с экономической и математической точек зрения
- •3 Простые и Кредит 30000 Амортизация долга 30000 Амортизация долга 30000 сложные проценты
- •2 Кредит 30000 Процент 3000 Процент 3300 Процент 3630 ) Сложные проценты
- •1.3.2 Дисконтирование дохода. Характеристика процессов компаундинга.
- •1. Понятие эффективной ставки
- •2. Коэффициенты наращения и дисконтирования
- •3. Инфляция
- •Тема 2.1 Операционный рычаг
- •1. Леверидж как основной инструмент управления
- •2. Количественная оценка операционного рычага
- •3. Порог рентабельности и запас финансовой прочности
- •4. Определение порога рентабельности графическим методом
- •Тема 2.2 Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия
- •1. Прибыль - главная движущая сила рыночной экономики
- •2. Понятие финансового левериджа
- •3. Механизм формирования эффекта финансового левериджа
- •Тема 2.3 Формирование рациональной структуры источников средств предприятия
- •1. Стоимость капитала
- •2. Источники капитала
- •3. Лизинг и факторинг
- •Тема 2.4 Дивидендная политика и политика развития предприятия
- •1. Методика распределение прибыли
- •2. Теория дивидендной политики
- •3. Факторы, влияющие на дивидендную политику
- •4. Виды дивидендных выплат
- •Тема 3.1 Стратегия и тактика финансового менеджмента
- •1. Понятия и содержание стратегии и тактики
- •2. Инвестиционная политика предприятия
- •Тема 3.2 Основы инвестиционного анализа
- •1 Статические методы оценки эффективности инвестиций
- •2. Динамические методы оценки эффективности инвестирования
- •3. Пример инвестиционного анализа проекта
- •Основные оценочные показатели проектов а и б
- •Тема 3.3 Управление основным и
- •1. Управление основным капиталом
- •2. Управление оборотным капиталом
- •Тема 3.4 Управление рисками
- •1. Коммерческий риск – финансовая категория
- •2. Сущность и содержание риск менеджмента
- •3. Стратегия и приемы риск-менеджмента
- •Основная литература
- •Дополнительная литература
Основные оценочные показатели проектов а и б
Проекты
|
Коэффициент «прибыль- затраты» |
Срок окупаемости (годы) |
NFV (r = 5%) |
PV1 (r = 5%) |
IRR |
|
без учета PV |
с учетом PV |
(тыс. долл.) |
|
|
||
Проект А |
2 |
2,5 |
2,74 |
1464 |
1,732 |
28,5% |
Проект Б |
1,6 |
3,12 |
3,48 |
385 |
1,385 |
17,9% |
Руководство для выбора |
>1,0
|
> предельн |
> предельн |
>0 |
>1 |
> r
|
Анализ показывает, что каждый проект приемлем для фирмы. Проект А более привлекателен, однако он требует больше инвестиций. Окончательное решение за менеджерами фирмы.
Вопросы для самоконтроля ?
Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику, покажите их достоинства и недостатки.
Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве основного критерия NPV. однако практики далеко не всегда отдают ему предпочтение. В чем причина этого?
У вас есть основания предполагать, что процентные ставки по долгосрочным обязательствам будут существенно варьировать. Каким инвестиционным проектам – долгосрочным или краткосрочным – в этом случае следует отдавать предпочтение и почему? Рассмотрите различные варианты прогнозной динамики ставок.
Насколько велика вероятность того, что применение различных критериев может привести к противоречивым результатам в оценке проектов? Как поступать в том случае, если критерии противоречат друг другу?
Какие из методов оценки взаимосвязаны и почему?
Какие две характеристики проекта выявляются только с помощью критерия РР и почему? На примерах продемонстрируйте недостатки критерия РР.
С чем может сравниваться критерий IRR?
Если темп инфляции существенен, как учесть его при анализе проектов?
Опишите свойства графика NPV. Зависит ли крутизна этого графика от интенсивности возмещения исходной инвестиции? Поясните.
Тема 3.3 Управление основным и
оборотным капиталом предприятия
Управление основным капиталом
Управление оборотным капиталом
«В зависимости от того, быстро ли изнашивается капитал и часто ли требует воспроизводства или же потребляется медленно, он причисляется или к оборотному, или основному капиталу».
Рикардо