28. Операционный рычаг и эффект операционного рычага

Одним из составных элементов анализа затрат и себестоимо­сти является операционный рычаг (леверидж). Он представляет собой степень чувствительности прибыли к изменению структуры себестоимости и объему продукции.

Действие операционного (произ­водственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное из­менение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влия­ния динамики постоянных и переменных затрат на формирование фи­нансовых результатов деятельности предприятий при изменении объ­ема производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага.

Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом сниже­ния выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия. Сила воздействия операционного рычага рассчитывается отношением маржинального дохода к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибы­ли дает каждый процент изменения выручки.

Леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:

текущего планирования при определении возможной величины прибыли, убытков, «интервала выживаемости»;

обеспечения информацией при принятии решения путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины издержек на прибыль;

оценки новых проектов на основе прогнозируемых издержек и доходов.

Основным принципом, лежащим в основе анализа безубыточности и, следовательно, операционного левериджа, является характер поведения затрат. Одни расходы изменяются с колебанием объема продаж, другие - остаются неизменными вне зависимости от него. Издержки первой категории относятся к переменным, вторые - к постоянным.

Для использования модели операционного левериджа вводятся следующие предположения.

1. Факторы, входящие в состав модели, отвечают утверждениям:

издержки обоснованно подразделяются на переменные и постоянные;

переменные издержки варьируются пропорционально объему продаж;

постоянные - остаются неизменными при любых колебаниях;

продажная цена единицы продукции стабильна в диапазоне, включенном в анализ.

2. Условия, относящиеся к деятельности компании и окружающей среде, которые подчеркивают статичный характер расчета:

ассортимент реализуемой продукции остается неизменным;

эффективность деятельности постоянна;

цены факторов, влияющих на себестоимость, не изменяются;

единственный показатель, влияющий на себестоимость, - объем продаж.

уровень запасов на начало и конец периода принимаются неизменными;

нет существенного изменения в общем уровне цен за данный период.

Для определения силы воздействия операционного рычага применяют различные методические приемы. Например:

а)  б)

Эти соотношения принято называть эффектом операционного рычага, который показывает, на сколько процентов увеличится прибыль при увеличении выручки от продаж на 1%. После преодоления порога рентабельности (безубыточности) сила воздействия рычага ослабевает даже если выручка продолжает расти.

Сила воздействия рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат: Чем больше их удельный вес, тем сильнее действует рычаг (т.к. увеличивается маржинальный доход).

Для предприятий, отягощенных гро­моздкими производственными фондами, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: в условиях экономиче­ской нестабильности каждый процент снижения выручки оборачивает­ся падением прибыли и вхождением предприятия в зону убытков.

ПРИМЕР:

В базисном периоде предприятие производило и продавало 5 000 ед. продукции по цене 2,5 тыс. р. При этом удельные переменные затраты составили 1,2 тыс. р. за единицу, а общая сумма постоянных затрат – 3 000 тыс. р.

Решение:

1) Величина прибыли от продаж: 5000 · (2,5 – 1,2) – 3000 = 3500 тыс. р.

2) Сумма маржинального дохода: 3500 + 3000 = 6500 тыс. р.

3) Сила воздействия операционного рычага: 6500 : 3500 = 1,85.

Таким образом, при увеличении объема реализации на 1% можно ожидать увеличения прибыли на 1,85%.

Если, например, предполагается увеличить объем продаж на 20%, то при прочих равных условиях можно ожидать увеличения прибыли примерно на 1,85 · 20=37%.

Проверим это предположение.

1. Выручка от продаж при увеличении объема на 20% составит: 5000 · 1,2 · 2,5 = 15000 тыс. р.

2. Общая сумма затрат при этом составит: 6000 · 1,2 + 3000 = 10200 тыс. р.

3. Прибыль от продаж: 15000 – 10200 = 4800 тыс. р., т.е. ее прирост составит

,

а сила воздействия операционного рычага равна 37,1 : 20 = 1,85.