- •А кадемия управления при Президенте Республики Беларусь
- •Система открытого образования
- •Финансы
- •Барсегян, л. М
- •Содержание
- •Введение
- •Тема 1. Финансы и финансовая система Лекция 1. Финансы и финансовая система
- •Финансы как экономическая категория
- •Общее понятие о финансовой системе
- •Основные типы финансовых посредников
- •Классификация финансовых рынков
- •Цели, задачи и содержание финансовой политики
- •Контрольные вопросы к теме №1
- •Тема 2. Управление финансами Лекция 2. Управление финансами
- •Общее понятие об управлении финансами
- •Органы управления финансами, их задачи и функции
- •Виды, формы, методы финансового контроля
- •Финансовое планирование и прогнозирование
- •Контрольные вопросы к теме №2
- •Тема 3. Бюджетное устройство республики беларусь Лекция 3. Бюджетное устройство Республики Беларусь
- •Бюджетное устройство Республики Беларусь и принципы его построения
- •Основные этапы бюджетного процесса
- •Роль и функции государственного казначейства
- •Бюджетная политика Республики Беларусь на современном этапе
- •Контрольные вопросы к теме №3
- •Тема 4. Государственный бюджет Лекции 4-5. Государственный бюджет
- •Экономическое содержание и функции бюджета
- •Доходы и расходы государственного бюджета
- •Дефицит государственного бюджета и источники его финансирования
- •Местные бюджеты, их формирование и использование
- •Основные показатели, устанавливаемые Законом о бюджете
- •Контрольные вопросы к теме №4
- •Тема 5. Целевые бюджетные и внебюджетные фонды Лекция 6. Целевые бюджетные и внебюджетные фонды
- •Причины образования и особенности формирования и использования целевых фондов
- •Формирование и использование средств целевых бюджетных фондов
- •Внебюджетные фонды
- •Контрольные вопросы к теме №5
- •Тема 6. Государственный кредит Лекция 7. Государственный кредит
- •Экономическое содержание и функции государственного кредита
- •Основные формы государственного кредита
- •Классификация государственных займов
- •Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы к теме №6
- •Тема 7. ГоСударственный долг Лекция 8. Государственный долг
- •Государственный долг, его содержание и виды
- •Методы управления государственным долгом
- •Характеристика государственного долга Республики Беларусь
- •Величина государственного долга Республики Беларусь, млн. Рублей
- •Внешний государственный долг Республики Беларусь
- •Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь, млн. Долл. Сша
- •Контрольные вопросы к теме №7
- •Тема 8. Финансы страхования Лекция 9. Финансы cтрахования
- •Экономическая сущность и функции страхования
- •Фонды страхования
- •Основные понятия страхования
- •Функционирование страхового рынка в Республике Беларусь
- •Основные показателидеятельности страховых организаций Республики Беларусь на 1 января 2006 года
- •Структура поступления страховых взносов и страховых выплат на 1 января 2006 года
- •Основы государственного социального страхования в Республике Беларусь
- •Размеры пособий по социальному страхованию в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы к теме №8
- •Тема 9. Содержание и особенности организации финансов предприятия Лекции 10-11. Содержание и особенности организации финансов предприятия
- •Понятие и функции финансов предприятия
- •Принципы организации финансов предприятий
- •Организационно-правовые формы хозяйствующих субъектов
- •Финансовый менеджмент на предприятии
- •Контрольные вопросы к теме №9
- •Тема 10. Информационная база финансового менеджмента Лекция 12. Информационная база финансового менеджмента
- •Состав показателей информационной базы
- •Финансовый и управленческий учет
- •Различия между финансовым и управленческим учетом
- •Финансовая отчетность: понятие и пользователи, принципы построения
- •Содержание финансовой отчетности
- •Отчет о прибыли и убытках
- •Отчет о движении денежных средств
- •Контрольные вопросы к теме №10
- •Тема 11. Финансовые результаты деятельности предприятия Лекции 13–14. Финансовые результаты деятельности предприятия
- •Классификация денежных расходов на предприятии, источники их финансирования. Планирование затрат на производство и реализацию продукции
- •Калькуляция себестоимости изделия
- •Доходы предприятия. Планирование выручки от реализации продукции, работ и услуг. Прибыль. Распределение и использование прибыли на предприятии
- •Операционный анализ. Определение точки безубыточности. Эффект операционного рычага
- •Понятие рентабельности. Расчет коэффициентов рентабельности на предприятии
- •Контрольные вопросы к теме №11
- •Тема 12. Финансовые ресурсы предприятия: управление оборотными активами Лекция 15. Финансовые ресурсы предприятия: управление оборотными активами
- •Определение и структура оборотных активов
- •Политика предприятия в области оборотных активов
- •Расчет оптимальной партии заказа
- •Контрольные вопросы к теме №12
- •Тема 13. Источники финансирования предприятия Лекция 16. Источники финансирования предприятия
- •Способы финансирования деятельности предприятия
- •Капитал предприятия. Определение структуры капитала на предприятии. Финансовый и производственный леверидж
- •Управление собственным и заемным капиталом. Управление краткосрочными источниками финансирования
- •Управление целевой структурой источников финансирования
- •Контрольные вопросы к теме №13
- •Тема 14. Оценка финансового состояния предприятия Лекция 17. Оценка финансового состояния предприятия
- •Планово-аналитическая функция
- •Методы финансового анализа
- •Анализ финансового состояния и платежеспособности
- •Нормативное значение коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по отраслям народного хозяйства
- •Контрольные вопросы к теме №14
- •Литература
- •Экзаменационные вопросы
- •Финансы
- •220007, Г. Минск, ул. Московская, 17.
Финансовый менеджмент на предприятии
Финансовый менеджмент – это наука об эффективном управлении финансами предприятия. Цель финансового менеджмента – максимизация активов предприятия с помощью рациональной финансовой политики. Как наука финансовый менеджмент изучает методологию, принципы, способы, методику разработки и реализации финансовых решений. Он необходим во всех сферах хозяйственной деятельности и направлен на выполнение стратегических и тактических целей функционирования предприятия и его поведения на рынке. Интересы предприятий в вопросах учетной политики, объемов реализации, регулирования размеров прибыли, выплаты дивидендов и в других сферах различаются.
Финансовый менеджмент предприятий в самом общем ви- де – это управление финансами. Как вид специфической управленческой деятельности он связан со следующими процессами: организацией финансовых отношений предприятий; формированием, использованием и оптимизацией финансовых ресурсов; формированием, размещением и функционированием капитала; формированием и использованием денежных доходов и фондов; организацией и анализом денежных потоков.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из объекта и субъекта управления. Объектом управления является то, что составляет содержание финансов предприятий (денежные потоки, финансовые ресурсы, капитал, доходы, денежные фонды), субъектом управления – финансовые менеджеры. К уровню их подготовки и квалификации предъявляются высокие требования.
Цель финансового менеджмента состоит в принятии оптимальных финансовых решений по организации финансовых отношений и движению денежных потоков с учетом требований экономических законов.
Основные задачи финансового менеджмента предприятий следующие:
обеспечение финансирования хозяйственной деятельности предприятия;
разработка финансовой программы развития хозяйствующего субъекта;
разработка инвестиционной политики;
определение кредитной политики;
установление смет расходов денежных средств для всех подразделений предприятия;
разработка валютной политики и обеспечение внешнеэкономической деятельности;
финансовое планирование, участие в разработке бизнес-планов;
осуществление расчетов с поставщиками, покупателями, подрядчиками, банком, бюджетом;
обеспечение страхования финансовых рисков;
проведение залоговых, трастовых, лизинговых и других операций;
анализ финансово-хозяйственной и внешнеэкономической деятельности;
ведение финансового учета, составление бухгалтерского баланса и других финансовых документов.
Организация финансовой службы предусматривает осуществление мониторинга. В каждом предприятии регулярно составляются финансовый план и годовой отчет; актив баланса позволяет обосновывать решения инвестиционного характера; пассив баланса дает оценку состояния источников финансирования; отчет о прибылях и убытках, рассматриваемый в динамике, позволяет судить о прибыльности предприятия в среднем; бюджет денежных средств, данные учета и отчетности и отчет о движении денежных средств позволяют давать аналитическую оценку и осуществлять контроль за состоянием платежно-расчетной дисциплины.
Каждое предприятие вынуждено взаимодействовать с окружающей его экономической средой. Это предопределяет круг функций, связанных с анализом и планированием финансового положения предприятия, оценкой его текущего и перспективного положений на рынках капитала и продукции, оценкой его взаимоотношений с государством, собственниками, контрагентами, работниками. Так как предприятие не может оказывать решающего влияния на окружающую среду, а динамика этой среды может характеризоваться периодическими «всплесками», когда наступившее состояние среды существенно отличается от предыдущего в кратковременном или долгосрочном аспектах (изменение законодательства, инфляция, форс-мажорные обстоятельства и др.), то круг задач и функций финансового менеджера не ограничивается рутинными, регулярно выполняемыми действиями (управление дебиторами, инвестициями, денежными средствами и др.), но расширяется за счет специфических действий, таких, как управление финансами в кризисный период, в условиях инфляции, существенной реорганизации или ликвидации бизнеса и т.п.
Все основные объекты внимания финансового менеджера в обобщенном представлении систематизированы в бухгалтерской (финансовой) отчетности, в особенности – в балансе, являющемся наилучшей финансовой моделью предприятия.
Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами предприятия: избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и т.п. Основным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости компании, а, следовательно, и богатства ее владельцев.
Повышение рыночной стоимости компании достигается путем: стабильного генерирования текущей прибыли в объеме, достаточном для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания; минимизации производственного и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей деятельности и оптимизации структуры источников средств; привлечения опытного управленческого персонала.
Финансовый менеджмент опирается на финансовый механизм предприятия, включающий инструменты и методы, с помощью которых осуществляется управление финансовыми отношениями, денежными потоками, фондами денежных средств, капиталом предприятия.
Финансовый механизм предприятия – это система управления финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений, денежных потоков и фондов денежных средств предприятий в соответствии с требованиями экономических законов, на основе законодательных актов и нормативной базы государства, путем использования финансовых категорий и инструментов.
Как можно заметить, понятия «финансовый менеджмент» и «финансовый механизм» неразрывно связаны между собой. Они используются в управлении финансами на всех уровнях – государства, региона, предприятия. При этом на каждом уровне решаются свои задачи. Ведущая роль в достижении поставленных целей принадлежит финансовому менеджменту.
Успех в организации и управлении финансами предприятия во многом зависит от умения использовать методы, приемы, способы решения финансовых вопросов, оценивать и анализировать хозяйственные ситуации, прогнозировать влияние внешних факторов, определять оптимальные размеры капитала и денежных фондов, минимизировать риски. Иначе говоря, жизнеспособность предприятия, его финансовое благополучие напрямую зависят от уровня финансового менеджмента.
На организацию финансов предприятий оказывают влияние различные факторы: отраслевые особенности, организационно-правовая форма, размер предприятия, форма собственности. Они должны учитываться менеджментом при построении финансового механизма конкретного предприятия.
Основными элементами финансового механизма предприятий являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое и информационное обеспечение финансового управления.
Финансовый метод можно определить как способ воздействия на хозяйственный процесс, включающий производственную (текущую), инвестиционную и финансовую деятельность. В литературных источниках финансовыми методами называют планирование и прогнозирование, самофинансирование, инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование, расчеты и др. Некоторые экономисты к ним относят финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.
Оба подхода правомерны, они дополняют друг друга.
В современной учебной литературе весьма неоднозначно трактуется понятие финансовых инструментов (финансовых рычагов).
Финансовые рычаги представляют собой приемы действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся: прибыль, доходы, амортизационные отчисления, арендная плата, процентные ставки, цена, формы расчетов, дивиденды, виды и формы кредита, санкции, льготы. Финансовый рычаг отвечает на вопрос «Чем воздействовать?». Можно согласиться с авторами, считающими, что в самом общем виде финансовым инструментом является любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение активов одной фирмы и финансовых обязательств – другой.
Предприятия в современных условиях самостоятельно строят свой финансовый механизм и осуществляют управление финансами, при этом оставаясь в рамках, установленных законодательными и нормативными актами государства. На эффективность финансового менеджмента и финансового механизма предприятия влияют квалификация специалистов финансовых служб (финансовых менеджеров) и те «правила игры», которые устанавливает государство. Иными словами, финансовый механизм, функционирующий в обществе на макроуровне, оказывает воздействие на финансовый механизм предприятий. Задачей государственного финансового механизма является обеспечение логической связи между общегосударственными и децентрализованными финансами с сохранением условий функционирования последних. В ходе становления рыночной экономики в Беларуси важно сочетать самостоятельность предприятий с государственным регулированием экономики и финансов.
Конкретные формы и способы реализации функций финансового менеджера определяются составляющими элементами финансовой политики предприятия: учетной, кредитной, инвестиционной и дивидендной политикой, политикой управления денежными средствами и издержками.
Учетная политика предприятия осуществляется в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета.
В сферу кредитной политики входят формирование и оптимизация источников оборотных средств предприятия.
Инвестиционная политика отвечает за выбор объектов инвестиций, составление соответствующего бюджета, диверсификацию направлений вложения капитала и источников финансирования инвестиций.
Дивидендная политика предполагает выбор между выплатой дивидендов держателям акций и реинвестированием получаемой прибыли в производство, в ее задачу входит сглаживание противоречий между интересами акционеров и руководства предприятий. Дивидендная политика, в конечном счете, направлена на поддержание оптимальной структуры капитала и привлекательной цены акций. От варианта дивидендной политики зависит размер выплаты дивидендов, который может составлять:
постоянный процент от прибыли;
постоянную, фиксированную сумму на акцию;
гарантированный минимум.
Кроме того, выплата может производиться в форме акций и товаров (при финансовых затруднениях).
Политика управления денежными средствами связана с инкассацией дебиторской задолженности и оптимизацией денежных средств на счетах предприятий.
Политика управления издержками реализуется путем разработки различных бюджетов и смет расходов, а также как осуществление контроля за их исполнением. Финансовый менеджер должен стремиться к минимизации издержек.