Характеристика развития банковского сектора на разных этапах денежно-кредитной политики.

№	Этапы	Результаты политики
		Состояние денежно-кредитной сферы	Состояние реального сектора	Состояние банковской системы
1	Период высокой инфляции	Высокие темпы роста денежной базы, сокращение денежной массы в реальном выражении, снижение спроса на деньги, рост скорости обращения денег, высокие номинальные, но часто отрицательные реальные процентные ставки.	Снижение темпов роста ВВП или его падение, обесценение финансовых активов предприятий и населения.	Уменьшение активов в реальном выражении и по отношению к ВВП, но их высокие номинальные темпы роста, динамика рентабельности зависит от того, насколько банки могут заставить кредиторов принять отрицательные реальные ставки и/или увеличить спрэд. Дезинтермедиация экономики, типично наличие значительных избыточных резервов и жесткое ограничение достаточности капитала
2	Антиинфляционная политика	Удержание низких темпов роста денежной базы и (или) валютного курса. Снижение темпов инфляции, рост разрыва между эффективными ставками по инструментам в национальной и иностранной валюте.	Уменьшение оборотного капитала предприятий за счет сокращения эмиссии при продолжении роста цен, если темпы роста цен упали в основном из-за ограничения темпов роста денежной базы, вероятен спад производства. Часто рост внутреннего и (или) внешнего долга.	Сокращение источников дохода банков из-за уменьшения спрэда, снижения спекулятивных доходов. Рост доли просроченных кредитов из-за ухудшения положения заемщиков и роста реальных кредитных ставок. Продолжение роста операционных расходов при снижении доходов. Возможен банковский кризис.
3	Стабилизационный шок	Темпы роста цен на протяжении длительного времени остаются низкими. Рост спроса на деньги, ЦБ может увеличить предложение денег без инфляционного давления, снижение скорости обращения денег. Возможен бум на фондовом рынке. Снижение процентных ставок.	Возможен приток иностранного капитала, особенно при высоких процентных ставках и фиксации валютного курса. При фиксированном валютном курсе - рост реального курса национальной валюты. Вероятен потребительский бум за счет удешевления импорта и расширения кредита.	Рост банковских активов в реальном выражении и по отношению к ВВП. Резкое расширение кредитования, улучшение качества кредитного портфеля, дедолларизация, рост доли срочных обязательств, расширение доступа к иностранным кредитам, рост рентабельности банков. Краткосрочный банковский бум.
4	Рост опасности девальвации	Формируется завышенный курс национальной валюты, темпы инфляции и роста валютного курса низкие. Снижение процентных ставок.	Ухудшение платежного баланса, сокращение притока капитала, уменьшение экспорта и опасный рост импорта за счет завышенного курса национальной валюты. Снижение активности в реальном секторе.	Ухудшение качества кредитов, возможен чрезмерный рост иностранных заимствований, т.к. процентные ставки по ним значительно ниже внутренних. На первом месте - ограничение ликвидности. Ухудшение положения банков.
5	Девальвация	Резкое снижение курса национальной валюты, всплеск инфляции, рост процентных ставок.	Отток капитала за границу, спад в реальном секторе. Сокращение импорта, рост экспорта.	Если банки не успели скорректировать валютную позицию - убытки по ней, снижение качества активов, отток обязательств, возможны паника среди вкладчиков и банковский кризис.
6	Период восстановления	Дальнейшее развитие зависит от политики денежных властей, возможен возврат либо на стадию высокой инфляции, либо к антиинфляционной политике. Во втором случае темпы инфляции будут умеренными, а изначальное снижение курса валюты позволит избежать его завышения при стабилизации.	Возобновление экономического роста, Улучшение платежного баланса. Рост экспорта, медленное восстановление импорта. Возможен приток прямых иностранных инвестиций.	Зависит от выбранной денежной политики. После первого шока постепенное восстановление обязательств, накопление банками иностранных активов.