Решение.

Сначала определим коэффициент пересчета для входных остатков:

К = 7150 тыс. / 6500 тыс. = 1,1.

Отсюда стоимость входных остатков готовой продукции в отпускных ценах в планируемом году составит:

700 тыс. × 1,1 = 770 тыс. руб.

Далее определим коэффициент пересчета для выходных остатков:

К = 8640 тыс. / 7200 тыс. = 1,2.

Отсюда стоимость выходных остатков готовой продукции в отпускных ценах в планируемом году составит:

640 тыс. × 1,2 = 768 тыс. руб.

Планируемый объем выпуска товарной продукции в отпускных ценах на год составляет 36 000 тыс. руб.

Выручка от реализации продукции в плановом году = 770 тыс. + 36 000 тыс. - 768 тыс. = 36 002 тыс. руб.

№4 Акционерное общество выпустило 900 простых акций, 100 привилегированных и 150 облигаций. Номинал всех ценных бумаг 1000 рублей. Процент по облигациям 15%, дивиденд по привилегированным акциям 20% (выплата от номинальной стоимости). Прибыль к распределению между акционерами за прошедший год составила 146 тыс. руб. Разместите держателей разных ценных бумаг в порядке уменьшения их дохода.

Решение:

Доход, который получат владельцы облигаций - руб.

Размер дивидендов по одной привилегированной акции - руб., затраты по выплате дивидендов по 100 привилегированным акциям -руб.

Сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по простым акциям, т.к. держатели облигаций не являются акционерами - руб.

Размер дивидендов по простым акциям - руб.

В порядке уменьшения дохода:

200 руб. – владельцы привилегированных акций;

150 руб. – собственники облигаций;

140 руб. – владельцы обыкновенных акций.

№5 Рассчитать чистую приведенную стоимость и внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, в котором единовременные затраты составляют 1200 тыс. руб., а доходы 50; 200; 450; 500 и 600 тыс. руб. Ставка дисконтирования составляют соответственно 5%. Шаг изменения ставки дисконтирования равен 10%. Сделайте выводы по полученным результатам.

Решение:

Расчет по ставке 5%:

NPV = 47619 + 181406 + 388767 + 411351 + 470116 - 1200000 = 299259.

Поскольку NPV > 0, то новая ставка дисконтирования должна быть больше 5% на величину, при которой NPV станет <0.

Расчет по ставке 15%:

NPV = 43478 + 151229 + 295882 + 285877 + 298306 - 1200000 = -125228.

Вычисляем внутреннюю ставку доходности:

IRR = i₁ + NPV(i₁) / [NPV(i₁) - NPV(i₂)] • (i₂ - i₁)

IRR = 5 + [299259 / [299259 - (-125228)]] • (15 - 5) = 12,05.

Внутренняя норма доходности проекта равна 12,05%.

№6 У инвестора имеется следующая информация по ценной бумаге эмитента:

Рыночная стоимость акции, руб.	122
Выплаченные дивиденды, руб.	6
Темп роста дивидендов, % в год:
1 год	6
2 год	5
3 год	7
4 год	4
5 год	3
Темп роста дивидендов по истечении 5 лет, % в год	2
Среднерыночная альтернативная доходность, %	11

Определите справедливую рыночную стоимость акции, используя модель оценки дивидендов, и обоснуйте свое инвестиционное решение.

(Дополнительные факторы при принятии решения не учитываются)