- •Лекция 1. Деньги их сущность, функции и теории денег
- •Лекция 2 Денежная система рф и ее основные элементы
- •Лекция 3. Финансы и финансовая система рф
- •Классификация финансового контроля
- •Организация государственного финансового контроля
- •Лекция 4. Государственные финансы
- •Полномочия федеральных органов исполнительной власти в области управления финансами
- •Бюджетное прогнозирование
- •Проект федерального бюджета
- •Рассмотрение и утверждение бюджетов
- •Исполнение бюджетов
- •Бюджетная классификация рф
- •Бюджетная система рф
- •Формы расходов бюджетов. Понятия профицита и дефицита бюджета
- •Общая характеристика межбюджетных отношений. Бюджетный федерализм
- •Разграничение расходов и доходов между бюджетами разных уровней
- •Формы перераспределения средств
- •Лекция 5. Государственный кредит
- •Управление государственным долгом
- •Лекция 6. Государственные внебюджетные фонды
- •Социальные внебюджетные фонды
- •Экономические внебюджетные фонды
- •Лекция 7. Налоговая система рф
- •5. Налоговая система Российской Федерации. Порядок установления налоговых платежей
- •Лекция 8. Финансы предприятий и организаций
- •Финансовые ресурсы предприятия
- •Финансовое планирование на предприятии
- •Раздел 1. Доходы и поступления средств.
- •Лекция 9 Кредитный рынок в рф и его основные сегменты
- •Лекция 10 Кредитная Система рф
- •Лекций 11. Банковская система рф
- •Лекция 12. Рынок ценных бумаг
- •Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли
- •Лекция 13. Валютный рынок
Лекция 12. Рынок ценных бумаг
Под рынком ценных бумаг понимается совокупность сделок купли-продажи ценных бумаг и производных финансовых инструментов. В структуру рынка ценных бумаг входят эмитенты, инвесторы и профессиональные посредники.
Под эмитентами понимаются юридические лица, государственные организации и органы местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитента ценных бумаг може выступать предприятие любой формы собственности государственное, акционерное, частное.
Инвестор - лицо, предоставляющее денежные средства. В соответствии с российским законодательством, под инвесторами понимаются юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Если в принятой мировой практике инвесторами считаются в первую очередь домохозяйства, то в нашей стране в такой роли выступают, в основном, коммерческие и государственные структуры. Юридические лица, предоставляющие денежные средства на финансовых рынках, называются институциональными. Физические лица, предоставляющие денежные средства на финансовых рынках, называются индивидуальными инвесторами.
Профессиональными посредниками на рынке ценных бумаг выступают различные институты, основными из которых являются брокерские и дилерские фирмы.
Инфраструктура рынка ценных бумаг представлена:
1)фондовыми биржами ;
2)системой организации внебиржевой торговли;
3)регистраторами(реестродержателями);
4)депозитариями
5)торговыми системами;
6)расчетно-клиринговыми системами;
7)информационными агентствами и сетями.
Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли
Виды применяемых
технологий
Рынки без
правил
Рынки, на
которых конкурируют только
покупатели
только
покупатели Рынки, на
которых конкурируют продавцы и покупатели Рынки, на
которых конкурируют продавцы
Стихийный
рынок
Двойной
аукционный рынок
Онкольные
рынки
Непрерывные
аукционы
Дилерский
рынок
Простой
аукционный рынок Рынок
голландских аукционов
Аукционные рынки
Не аукционные рынки
Более конкретно:
Стихийный рынок- это частный оборот в его не регулируемой части.
Простой аукционный рынок(характерен для неразвитых биржевых и внебиржевых фондовых рынков). Перед торгами происходит предварительный сбор заявок на продажу, составляется сводный котировочный лист. Аукцион происходит путем последовательного публичного оглашения списка предложений, по каждому из которых происходит гласное состязание (по определенной схеме) покупателей путем назначения новых цен. За стартовую цену принимается цена продавца.
Голландский аукцион. Происходит предварительное накопление заявок покупателей определенных ценных бумаг (сейчас так торгуют ГКО). Эмитент, или его посредники путем анализа устанавливают единую официальную цену, так называемую цену отсечения, которая равна самой нижней цене в заявках на покупку, позволяющей продать весь выпуск (то есть сумма заявок по этой цене и всем ценам выше ее покрывает весь выпуск). Все заявки на покупку, представленные по ценам выше официальных, удовлетворяются по официальной цене. (Возможно также удовлетворение всех заявок по средневзвешенной цене отсечения).
Двойные аукционные рынки.
Онкольные рынки. До начала торгов происходит накопление заявок о покупке и предложений на продажу, которые затем ранжируются по ценовым предложениям, последовательности поступления и количеству. В этой очередности они и удовлетворяются. По определенным правилам устанавливается официальный курс, по которому можно удовлетворить наибольшее число заявок и предложений. Оставшиеся позиции формируют список нереализованных заявок и предложений (так работают фондовые биржи).
Непрерывные аукционные рынки. Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее и при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно).
Дилерские рынки. Продавцы публично объявляют о ценах предложения и порядке доступа к местам покупки ценных бумаг. Покупатели, согласные с ценовыми предложениями, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги.