3. Коэффициент текущей ликвидности

Данный коэффициент показывает платежные возможности предприятия не только при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, но и благодаря реализации готовой продукции и продажи, в случае необходимости, прочих элементов оборотных активов.

Ктек2012=

Ктек2013=

Данный коэффициент у предприятия в 2010 году находился в пределах нормы (от 1 до 2).Это свидетельствовало о платежеспособности предприятия и о рациональной структуре его капитала. Но в 2013 году коэффициент превысил норму. То есть у данного предприятия на сегодняшний день появилась проблема нерациональной структуры капитала (то есть, нерациональное вложение средств и их использование).

На данном предприятии существуют проблемы с вложением и использованием капитала. Для их устранения предприятию следует пересмотреть свою политику относительно вложения средств, выделить часть капитала на инвестирование и т.п. Так же следует ускорить оборачиваемость готовой продукции, сырья и материалов.

Анализ финансовой устойчивости

Перегруппируем статьи бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Таблица 2.11

Данные формы №1 после перегруппировки

Актив				Пассив
Показатель	2012	2013	Показатель		2012	2013
НА, т.грн.	7926,05	7480	СК, т.грн.		7999,75	8037,7
З, т.грн.	1131,85	1107,7	ДЗК, т.грн.		629,75	479,05
РД, т. грн.	397,1	333,3	КЗК, т.грн.		497,75	45,65
			РК, т.грн.		327,75	358,6
Итог	9455	8921	Итог		9455	8921

Для характеристики источников формирования запасов рассмотрим следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС2010=СК – НА = 73,7

СОС2011=СК – НА = 557,7

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

ДИФ2012=(СК + ДЗК) – НА = 703,45

ДИФ2013=(СК + ДЗК) – НА = 1036,75

3. Наличие общей величины основных источников формирования запасов:

ОИФ2012=(СК – НА) + ДЗК + КЗК = 1201,2

ОИФ2013=(СК – НА) + ДЗК + КЗК = 1082,4

Таблица 2.12

Расчет типа финансовой устойчивости предприятия

№	Показатель	2012	2013	Изменение, тыс. грн.
1	СК	7999,75	8037,7	37,95
2	НА	7926,05	7480	-446,05
3	СОС	73,7	1339,8	1266,1
4	ДЗК	629,75	479,05	-150,7
5	ДИФ	703,45	1818,85	1115,4
6	КЗК	497,75	45,65	-452,1
7	ОИФ	1201,2	1864,5	663,3
8	ЗАПАСЫ	131,85	1107,7	-24,15
9	Излишек/недостаток СОС	- 1058,15	232,1	1969
10	Излишек/недостаток ДИФ	- 428,4	711,15	2662
11	Излишек/недостаток ОИФ	69,35	756,8	4196,5
12	Тип фин. устойчивости	Третий	первый

Т.к. СОС <З, ДИФ <З и ОИФ≥З, то имеем 3-й тип финансового состояния в 2010году. Данный тип финансовой ситуации говорит о том, что у предприятия неустойчивое финансовое состояние. Это сопряжено с нарушением платежеспособности, при которой сохраняется возможность восстановления собственного капитала и привлечения долгосрочного, краткосрочного займа.

В 2013 году выполняется неравенство СОС≥З, ДИФ≥З и ОИФ≥З.1-й тпи финансового состояния – абсолютная устойчивость. Таким образом, можно сказать, что на предприятии была разработана и приведена в исполнение правильная стратегия относительно кредиторской и дебиторской задолженностей и увеличения прибылей.

Рассмотрим коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

1) Коэффициент автономии:

Коэффициент автономии должен быть ≥ 0,5 для обеспечения финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования.

Ка2012=СОС/ИБ=73,7/9455=0,008

Ка2013= СОС/ИБ=1339,8/8921=0,150

Значение данного показателя в 2010 году значительно ниже нормы, это свидетельствует о недостаточно собственных средств, для покрытия всех обязательств, в 2013 показатель вырос, что свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, но он все еще находится ниже нормы.

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Кс2012=(1/Ка) – 1 = (1/0,008) – 1=124

Кс2013=(1/Ка) – 1 = (1/0,150) – 1=5,67

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств, привлекло предприятие на 1 гривну вложенных в активы собственных средств, при норме 1.

В 2012 году коэффициент соотношения заемных и собственных средств, превысил норму на 124. Превышение коэффициента говорит о том, что заемный капитал является главным источником финансирования. Это свидетельствует о высоком риске. В 2013 году показатель значительно уменьшился, но все еще находится выше нормы.

3. Коэффициент финансовой зависимости:

Кфз2012=ИБ/СК=9455/7999,75=1,18

Кфз2013=ИБ/СК=8921/8037,7=1,11

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств:

Ким2012=Об.А/НА=1526,75/7926,05=0,192

Ким2013=Об.А/НА=1441/7480=0,193

3. Коэффициент маневренности:

Км2012=СОС/СК=73,7/7999,75=0,009

Км2013=СОС/СК=1339,8/8037,7=0,167

В теории коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом, увеличивая закупки сырья, материалов, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т.е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

3. Коэффициент автономии источников формирования запасов:

Кавт2012=СОС/ОИФ=73,7/1201,2=0,06

Кавт2013=СОС/ОИФ=1339,8/1864,5=0,72

Этот коэффициент показывает долю собственных оборотных средств в структуре основных источников формирования запасов, включая собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные кредиты банков за вычетов необоротных активов.

3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

Ко2012=СОС/Об.А=73,7/1526,75=0,05

Ко2013=СОС/Об.А=1339,8/1441=0,93

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат (незавершенного производства и авансов поставщикам) собственными источниками финансирования.

Анализ коэффициентов структуры капитала

Структура капитала – это структура средств предприятия, полученных за счет различных источников долгосрочного финансирования. Проведем анализ коэффициентов структуры капитала.

Таблица 2.13

Структура заемного капитала

Показатель	2012 год	2013 год
ДЗК	629.75	479.05
КЗК	497.75	45.65
РК	327.25	358.6

Рис. 2.5 Структура заемного капитала.

1. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдпз2012=ДЗК/(ДЗК+СК)=0,07

Кдпз2013=ДЗК/(ДЗК+СК)=0,06

Этот показатель характеризует долю долгосрочных займов, которые используются для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами.

2. Коэффициент краткосрочной задолженности:

Ккр.з.2012=КЗК/(ДЗК+КЗК)=0,44

Ккр.з.2013=КЗК/(ДЗК+КЗК)=0,09

Этот показатель выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. На данном предприятии преобладают краткосрочные кредиты, но размер их незначительный.

3. Коэффициент кредиторской задолженности:

Ккред.з.2012=КЗ/(ДЗК+КЗК+КЗ)=0,42

Ккред.з.2013=КЗ/(ДЗК+КЗК+КЗ)=0,44

Доля кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия возросла на 0,02 (или на 2%).

4. Доля краткосрочной задолженности:

Ккзк2012=КЗК/Обязательства предприятия=0,34

Ккзк2013=КЗК/Обязательства предприятия=0,05

Данный коэффициент показывает долю краткосрочных кредитов и займов в общей сумме обязательств предприятия.

5. Доля долгосрочной задолженности:

Кдзк2012=ДЗК/ Обязательства предприятия=0,43

Кдзк2013=ДЗК/ Обязательства предприятия=0,54

Доля долгосрочной задолженности в общей сумме обязательств предприятия в 2013 году по сравнению с 2012 увеличилась на 0,11 (или на 11%).

6. Коэффициент платежеспособности предприятия:

Кпл2012=СК/Заемные средства=7,10

Кпл2013=СК/Заемные средства=15,31

Данный коэффициент показывает степень отношения собственного капитала и совокупных заемных средств предприятия. Граничное значение, обеспечивающее минимальную финансовую устойчивость=1. На данном предприятии коэффициент платежеспособности достаточно высокий, благодаря чему данное предприятие можно отнести к надежным.

Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют как эффективность деятельности предприятия в целом, так и доходность, эффективность различных направлений его деятельности. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина оказывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Коэффициенты рентабельности дают возможность оценить уровень прибыльности использования активов и пассивов предприятия, хозяйственной деятельности. Для этого используют соотношение разных видов прибыли (чистой, прибыли от реализации) и соответствующих показателей. Поэтому, идея показателей рентабельности состоит в том, чтобы продемонстрировать, насколько окупаются затраты, которые несет прелприятие взоде осуществления своей деятельности. Говоря о рентабельности деятельности предприятием, мы определяем, сколько прибыли приносит каждая гривна затрат, поэтому критерием окупаемости затрат выступает прибыль организации.

Есть значительное число показателей рентабельности, рассмотрим главные из них:

1.Рентабельность издержек (производственной деятельности)

Показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждой гривны вложений в производство и реализацию продукции.

R_затрат= (2.6)

R_{затрат2012}=

R_{затрат2013}=

Предприятие в 2010 году получило 0,01 чистой прибыли с каждой 1 грн., затраченной на производство и реализацию продукции, а в 2011 году – 0,008.

Рентабельность издержек снизилась из-за снижения объема чистой прибыли.

2. Рентабельность производственных фондов

Характеризует отдачу от использования основных производственных фондов, то есть, сколько гривен прибыли приносит каждая гривна, вложенная в основные фонды.

R_опф= (2.7)

R_опф2012=

R_опф2013=

Отдача от использования основных фондов незначительная. Значит, предприятие неэффективно осваивает их. Обосновано это уменьшением объема прибыли.

3.Рентабельность (прибыльность) продаж

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия.

ROS= (2.8)

ROS2012==0,009

ROS2013==0,006

В 2012 году на каждую 1 грн. Объема продаж приходилось 0,009 грн. Бухгалтерской прибыли, а в 2013 году – 0,006 грн.

4.Рентабельность активов

Наилучший показатель, отражающий эффективность деятельности предприятия. Характеризует доходность всех активов и показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения 1 гривны прибыли, независимо от источников их привлечения. Это основной показатель конкурентоспособности предприятия. Рассчитывается по формуле Дюпона.

ROA= ROS*Коб (2.9)

ROA 2010=0,009*0,51=0,004

ROA 2011=0,006*0,54=0,003

Отдача от использования всех активов снизилась из-за уменьшения объема чистой прибыли в 2011 году.

5.Рентабельность инвестиций

Сравнение рентабельности всех активов с рентабельностью инвестированного капитала позволяет оценить привлечение предприятием долгосрочного заемного капитала.

ROI 2012=,005

ROI 2013=,004

В 2012 году на каждую 1 грн авансированного капитала приходилось 0,005 грн. чистой прибыли, а в 2013 году – 0,004 грн.Чистая прибыль уменьшилась в большей степени, нежели вырос инвестированный капитал.

6.Рентабельность собственного капитала

ROE=ROA*= ROS*Коб*Кфз

Сравнение рентабельности собственного капитала и рентабельности активов показывает влияние на чистую прибыль заемного капитала.

ROE 2012=0,009*3,16*1,18=0,03

ROE 2013=0,006*3,37*1,11=0,02

Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на 1 грн. собственного капитала. Данный показатель снизился, так как чистая прибыль

уменьшилась, в то время как собственный капитал вырос.

В целом можно отметить, что на предприятии уменьшились все показатели рентабельности. Это значит, что оно неэффективно использует вложенные средства и от этого снижается чистая прибыль предприятия.

Важным аспектом анализа рентабельности является оценка факторов, влияющих на размер ROA:

1.Расчет влияния изменения коэффициента оборачиваемости активов:

ROA_Коб= ROS_2012* Коб

2. Расчет влияния изменения рентабельности продаж:

ROA_ROS= ROS_* Коб₂₀₁₂

3.Общая сумма влияния:

ROA= ROA_{ROS +} ROA_Коб

Так же следует проанализировать факторы, оказывающие влияние на размер ROE:

1. Расчет влияния изменения рентабельности продаж:

ROE_ROS= ROS*Коб₂₀₁₂*Кфз₂₀₁₂

2. Расчет влияния изменения коэффициента оборачиваемости активов:

ROE_Коб= ROS₂₀₁₃* Коб* Кфз₂₀₁₂

3. Расчет влияния изменения рентабельности продаж:

ROE_Кфз= ROS₂₀₁₃* Коб₂₀₁₃ * Кфз

4. Общая сумма влияния:

ROE= ROE_ROS+ROE_Коб+ ROE_Кфз

Таблица 2.13