37. Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость. Анализ коэффициентов ликвидности коэффициенты платежеспособности и структуры капитала

СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал; ЧП – чистая прибыль; Т_prf – налог на прибыль; % – процентные платежи; ДД – долгосрочный долг.

Коэффициенты этой группы характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в имущество фирмы. Они дают представление о способности предприятия погашать долгосрочную задолженность.

1. Коэффициент собственности: .

Показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных средств. Коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Достаточно высокое значение этого коэффициента (порядка 0,60) свидетельствует о стабильном финансовом положении фирмы и положительно оценивается инвесторами и кредиторами.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала: .

Показывает, какая часть активов финансируется за счет заемного капитала.

3. Коэффициент финансовой зависимости: .

Свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, если К_ФЗ < 1. Рост К_ФЗ свидетельствует о росте финансового риска.

4. Коэффициент покрытия процентов: .

Свидетельствует о возможности предприятия выплатить проценты за кредиты и получить определенную прибыль (должен быть > 1).

5. Коэффициент, характеризующий отношение долгосрочного долга к СК: .

Коэффициент характеризует структуру капитала фирмы в долгосрочном периоде и является одним

из показателей финансового рычага.

Коэффициенты ликвидности

ТА – текущие активы; ТО – текущие обязательства; ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДФВ – долгосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность; СК – собственный капитал; СОС – собственные оборотные средства; ПА – постоянные активы

1. Коэффициент текущей ликвидности: [1÷2].

Показывает, способно ли предприятие расплатиться по своим краткосрочные долгам, используя ТА; какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время.

Если К_т.л. < 1, то предприятию, чтобы рассчитаться со своими краткосрочные долгами, необходимо продать часть ПА.

Если К_т.л. слишком большой, то у предприятия слишком много ТА, =>, много ДЗ и запасов → нехватка ДС.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности: .

В этом коэффициенте учитывают только те активы, которые могут быть очень быстро превращены в наличные деньги. Его ориентировочное значение различно и меняется в зависимости от страны и отрасли. По международным стандартам значение коэффициента быстрой ликвидности должно быть больше 1. В России его рекомендуемое значение лежит в диапазоне [0,7÷0,8].

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

В России для этого коэффициента принято значение [0,20÷0,25]. В других странах его значение не регламентируется.

СОС – часть оборотных средств, которые остаются в распоряжении предприятия, после выплаты всех краткосрочные обязательств.

По степени ликвидности активы делятся на 4 группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1): ДС и КФВ.

2. Быстрореализуемые активы (А2): ДЗ.

3. Медленнореализуемые активы (А3): запасы и ДФВ.

4. Труднореализуемые активы (А4): прочие статьи активов.

Пассивы делятся на 4 группы в зависимости от срока погашения:

1. Наиболее срочные обязательства (П1): КЗ.

2. Краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы.

3. Долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы (П4): прочие статьи пассивов.

Баланс считается ликвидным, если выполняется следующие условия:

– А1 ≥ П1

– А2 ≥ П2

– А3 ≥ П3

– А4 ≤ П4