Частные (корпоративные) облигации и их виды

Облигация - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Частные, или корпоративные облигации, представляют собой долгосрочные займы, размещаемые на рынке ценных бумаг. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества.

Облигации различаются:

• по эмитентам;

• доходностью;

• формой получения дохода и погашения;

• сроком обращения и получения дохода;

• целевым назначением;

• обеспеченностью/необеспеченностью.

Номинальная стоимость облигации обозначена эмитентом при ее выпуске и указывает сумму займа, которая подлежит возврату владельцу облигации по истечении указанного срока. Эмитентом облигаций могут быть различные юридические лица.

Рыночная цена облигации обычно отклоняется от номинальной и зависит от ситуации на рынке, надежности эмитента, календарного срока погашения и получения дохода, ряда других факторов. Доход по облигации может быть разным по величине, его форма и периодичность получения владельцем устанавливается эмитентом при выпуске облигации и рассчитывается исходя из номинала.

По форме получения дохода облигации разделяются на дисконтные, и процентные.

Дисконтные ценные бумаги размещаются по цене ниже номинала, и разница (дисконт) между номинальной стоимостью и ценой покупки составляет доход инвестора.

Процентные (купонные) облигации продаются по номинальной цене, доход по таким облигациям определяется эмитентом: при выпуске им назначается процентная ставка выплат, их периодичность и сроки.

Процентная ставка по облигациям может быть различная:

• фиксированная – неизменная весь период обращения;

• плавающая – изменяемая эмитентом на следующий период по завершении предыдущего;

• ступенчатая – сочетание фиксированной и плавающей, когда эмитент при выпуске облигации объявляет размеры ставки по всем купонам на весь период обращения, различные по каждому купонному периоду.

Доходом по процентным облигациям является сумма купонных доходов, начисляемых и выплачиваемых за каждый купонный период.

Величина накопленного купонного дохода изменяется ежедневно, поскольку каждый день к доходу прибавляется сумма, накапливаемая за день обращения облигации. Размер величины накопленного купонного дохода расчитывается следующим образом:

НКД = Nom * C1 * (T - T(0))/ 365/ 100%, (1)

где НКД –накопленный купонный доход на соответствующий день купонного периода; Nom – номинальная стоимость одной облигации; С1 – размер процентной ставки первого купона в процентах годовых; T – текущая дата; T(0) – дата размещения облигаций.

Доход, причисленный к цене облигации исходя из накопленной величины купона, называется накопленным купонным доходом. Цена купонной облигации на рынке складывается по формуле:

Цк=Н+НКД+Д, (2)

где Цк – текущая рыночная цена купонной облигации;

Н – номинал облигации;

НКД – накопленный купонный доход текущего дня;

Д – дисконт.

Доход по операциям с облигациями может иметь следующие формы:

- процентный доход;

- курсовая разница.