Иной ветвью регулирования рынка ценных бумаг являются саморегулируемые организации.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с требованиями законодательства и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Функции саморегулируемых организаций отражают содержание и цели их деятельности и состоят в следующем:

• обеспечение условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг;

• обеспечение защиты интересов владельцев ценных бумаг;

• выработка правил и установление стандартов проведения операций с ценными бумагами;

• обеспечение соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;

• контроль за соблюдением правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг в Российской Федерации – это ПАРТАД (Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев), НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка), НАУВЕР (Национальная ассоциация участников вексельного рынка).

Вопросы для самопроверки

1. Каким образом регулируются взаимоотношения на рынке ценных бумаг?

2. Каковы цели, функции и направления государственного регулирования рынка ценных бумаг?

3. Какими способами осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

4. Каковы основные функции ФСФР?

5. Назовите прямые и косвенные меры государственного регулирования рынка ценных бумаг?

6. Какие основные законодательные акты в сфере рынка ценных бумаг можете назвать?

7. В чем сущность саморегулирования рынка ценных бумаг?

8. Назовите функции саморегулируемых организаций.

9. Могут ли требования саморегулируемой организации противоречить законодательству?

10. Назовите саморегулируемые организации, функционирующие в Российской Федерации.

Раздел 3. Принятие инвестиционных решений на рынке ценных бумаг Тема 9. Основы управления портфелем ценных бумаг

Определенным образом подобранная совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, называется портфелем ценных бумаг.

Классификация портфелей ценных бумаг:

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – получение роста стоимости портфеля вместе с получением дивидендов.

Портфель дохода ориентирован на получения высокого текущего дохода из процентных и дивидендных выплат.

Кроме вышеназванных, имеются портфели смешанных источников доходов - портфели роста и доходов: сбалансированные и двойного назначения.

Типы портфелей можно классифицировать следующим образом:

• по характеру формирования – консервативные, агрессивные, умеренно-консервативные, умеренно-агрессивные, бессистемные;

• по виду ценных бумаг – однородные, разнородные;

• по срокам действия, погашения. получения дохода – кратко- и

• долгосрочные;

• по отраслевой принадлежности – одно- и многоотраслевые;

• по территориальному признаку – местные, региональные, национальные, международные и т.д.

Основные виды рисков операций с ценными бумагами следующие:

• кредитный – риск не возврата вложенных средств инвестора, обычно связан с отказом эмитента платить по своим обязательствам;

• процентный – риск неполучения ожидаемого дохода;

• ликвидности – вероятность потерь из-за снижения цены и оборота по ценным бумагам;

• совокупный – сумма вышеназванных видов рисков.

Под управлением портфелем ценных бумаг понимается применение к совокуп­ности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологи­ческих возможностей, которые позволяют: сохранить первоначально инвестированные средства;достигнуть максимального уровня дохода;обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления портфелем ценных бумаг.

Известны два основных способа управления портфелем ценных бумаг: активный и пассивный.

Активный способ управления портфелем ценных бумаг характеризуется применением следующих методов:

1. выбор определенных видов ценных бумаг;

2. определение сроков покупки, продажи, получения доходов;

3. свопинг (ротация);

4. обеспечение величины дохода.

Пассивный способ управления портфелем ценных бумаг осуществляется с применением следующих методов:

1. диверсификация;

2. эталонный способ;

3. сохранение портфеля.