Белокрылова Теория переходной экономики

- выкупить земельный участок под предприятием.

Этапы приватизации

1.до 1 июля 1994 - ваучерная приватизация,

2.денежная.

Результат приватизации: в 1993 г. из 86 тыс. предприятий привати- зировано 39 тыс. предприятий, путем акционирования - 31%, продажи - 69%. Общая стоимость - 753 млрд. руб. 2вариант - 3/4 акционированных предприятий, 3 вариант льгот - 1/6 предприятий, 1 вариант - 1%, выкуп арендованных предприятий - 3,3%, контрольный пакет остался за государ- ством - в 4,1% предприятий. На этом этапе были приватизированы все ма- газины, рестораны, сфера обслуживания. Продажа небольших предпри- ятий: на коммерческом конкурсе - 44%, аренда с выкупом - 43%, на аук- ционе - 9%, курс (отношение продажной цены к начальной) - 5,737.

Перспективы приватизации:

1.Уточняется законодательство, исправляются выявившиеся не- соответствия, поскольку это движение «на ощупь»38.

2.Продолжается продажа государственных долей.

3.При массовой продаже акций их стоимость падает ниже номи- нала, что позволяет скупать значительные пакеты и распределять в пользу этих покупателей прибыль. Для предотвращения этого руково- дство скупает акции у работников (не утрачивается контрольный пакет,

но прибыль может уйти). Если предприятие выкуплено коллективом, но не ОАО, то по примеру ESOP39 целесообразно создавать народное ак-

ционерное предприятие с уставным капиталом в размере полученных при акционировании акций предприятия трудовым коллективом.

4.Отладить инвестиционные торги, привлечь иностранных инве-

сторов.

5.Помощь приватизированным предприятиям по программе ока- зания им технической помощи, на реализацию которой ЕС выделяет 500

-1500 тыс. долл. для каждого отобранного предприятия.

3.Перспективы развития частной, государственной, переходных

икорпоративных форм собственности

Экономическая основа рыночной экономики - частная собствен- ность, но ее становление должно идти не через разрушение созданного экономического потенциала, т.е. крупных госпредприятий. Между тем, Развитие конкурентной среды в начале переходного периода предполага- лось осуществить только через дробление крупного производства. Но ре-

37Экономика и жизнь . 1994. № 6.

38Рутгайзер В. Приватизация в России: движение на ощупь. // Вопросы экономики. 1993. № 10. С.48;

№11. С.113; №12. С.106.

39ESOP – программа продажи акций работникам.

41

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

формирование ЦУЭ должно привести к созданию производственных структур, обладающих большей экономической мощью и способных кон- курировать на внешнем рынке. На западе эффективно функционируют фирмы-гиганты (США), для конкуренции с которыми в 60-х гг. началась волна национализации и создания крупных компаний во Франции, Запад- но-Европейской Азии. В 80-е гг. 600 ТНК сосредоточивали 25% мирового производства. Следовательно, повышение эффективности производства в РФ должно достигаться не противопоставлением крупных и мелких пред- приятий, а их оптимальным сочетанием: каждое должно занять свою нишу. Следовательно, сохранятся крупные государственные корпорации (ОАО), где государству принадлежит весь или контрольный пакет акций. Но сама госсобственность не определяет эффективность функционирования гос- предприятий. Надо создать такие условия, которые позволили бы соеди-

нить сильные стороны государственной и частной собственности и свести к минимуму негативные моменты обеих.

Сильные стороны частной собственности:

∙непосредственная зависимость материального положения соб- ственников от успеха предприятия на рынке (в 60-е гг. В СССР было прекращено финансирование разработок компьютеров - решение, кото- рое пагубно отразилось на экономике, но ответственность за которое никто не понес);

∙самостоятельность в адаптации производства к сигналам рынка. Негативные стороны частной собственности:

∙не все собственники могут адекватно реагировать на требования рынка и разоряются;

∙частные собственники не заинтересованы в развитии производ- ства даже при снижении цен, но при увеличении затрат на охрану среды;

∙игнорируются интересы трудящихся и общества. Положительные моменты госсобственности:

∙государство как собственник обладает дополнительными ресур-

сами;

∙государство обладает информацией, позволяющей прогнозиро- вать технические и экономические тенденции развития;

∙государство способно влиять на производство и рыночную конъюнктуру.

Негативные моменты госсобственности:

∙работник отчужден от средств производства, а, значит, развитие производства вне его интересов;

∙решения принимаются чиновниками, которые не выигрывают и не проигрывают от конечного результата действий на рынке;

Общие принципы функционирования государственных корпораций с

учетом западного опыта:

42

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

∙ориентация на получение прибыли и непосредственная зависи- мость материального положения занятых от ее динамики;

∙самофинансирование;

∙самостоятельное определение программы производства и сбыта;

∙единая (как для частного сектора) система ценообразования и формирования кадров.

Вусловиях РФ эффективность госпредприятий может быть повыше- на путем особой процедуры акционирования - создания предприятий с ра- бочей акционерной собственностью (аналог ESOP – рабочей акционерной собственности):

1. Сокращение слоя пассивных собственников (акционеров) - вла- дение акциями только при условии работы, в дальнейшем при увольне- нии - обмен на облигации (или продажа) с условием обмена на акции предприятия по новому месту работы, при выходе на пенсию - привиле- гированные акции покупают не физические лица, а предприятие.

2. Создание смешанной собственности с участием государства, других корпораций, физических лиц, трудовых коллективов.

3. Развитие финансово-промышленных групп. Перспективы развития госпредприятий:

1. В сторону частных (корпоративных) форм через продажу госу- дарством контрольного пакета.

2. Превращение в холдинговые компании, расширяющее само- стоятельность входящих предприятий (на правах дочернего).

4. Динамики постприватизационной структуры акционерного капитала

Акционерная собственность - это такая форма собственности, при которой стоимость всего имущества АО разделена на равные доли (акции),

которые и являются объектом собственности физических и юридических лиц.

На макроуровне существуют 2 модели акционерной собственности, в различной степени влияющих на емкость рынка ценных бумаг:

1.Англосаксонская, когда у постоянных акционеров находится 2030% акций (контрольные пакеты), а 70-80% - поступают на фондовый рынок.

2.Континентальная, характеризуется обратным соотношением – 70-80% акций у постоянных акционеров, 20-30% - свободно обращаются на фондовом рынке.

ВРФ в результате 1 этапа приватизации сформировалась континен- тальная модель (65% акций находились у постоянных акционеров), т.к:

43

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

∙этому способствуют условия акционирования по Госпрограмме приватизации40;

∙окончательно не сформирован рынок ценных бумаг;

∙государство участвует в собственности приватизируемых пред- приятий;

∙в приватизации участвуют широкие слои населения.

Вывод: распределение акций на первых этапах приватизации проис- ходит в большей степени на уровне предприятий.

Недостатком акционерной собственности является отделение капи- тала-собственности от капитала-функции, функционирования производст- ва, от хозяйствования.

Пути преодоления негативных моментов акционерной собственно-

сти:

∙если у коллектива нет контрольного пакета, то следует ввести ограничения на продажу акций, чтобы сохранить созданную на пред- приятии структуру управления;

∙участие профсоюзов в управлении корпорациями от имени тру- довых коллективов-акционеров;

∙преодоление противоречий между работниками-акционерами и управленческим персоналом (нежелание делить предпринимательский риск, отсутствие управленческих навыков и знаний, проедание прибы- ли).

В70-х гг. поиск более эффективных отношений между собственни- ками и наемными работниками привел к появлению долевой собственно- сти:

1. через продажу части акций корпорации работникам, 2. через создание предприятий с собственностью работников (ил-

лирийские или уордовские фирмы - Бенджамин Уорд в 1958г. опублико- вал статью «Фирма в Иллирии»).

Преимущества иллирийских фирм:

∙более высокая производительность труда;

∙улучшение трудовых отношений и социального климата;

∙низкая текучесть кадров;

∙справедливое распределение доходов (по факторам труд и ка-

питал);

∙ниже потери от забастовок, от подготовки, переквалификации быстро текущих кадров.

Недостатки иллирийских фирм:

∙недоинвестирование (проедание прибылей);

40 Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ» // Российская газета. 1994. 4 января.

44

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

∙консерватизм (не рискуют).

Вэкономике с преобладанием иллирийских фирм:

∙низкая мобильность;

∙низкие темпы экономического роста;

∙высокая безработица.

США в начале 90-х годов 9 млн. чел. (7% занятых)41 работало по программам создания рабочей акционерной собственности, а в конце – 11 млн.чел.

При приватизации предприятий крупной промышленности рабочая акционерная собственность в РФ фактически запрещена, но является в ви- де коллективно-долевой собственности единственной формой приватиза- ции в сельском хозяйстве.

Перспективы коллективно-долевой собственности:

а) в сельском хозяйстве она выступает как переходная форма к более

эффективной частной собственности на землю и частному хозяйствованию на земле, в промышленности - займет примерно такую же долю (10%), как в развитых странах, хотя в начале ее доля может быть более высокой (мно- го арендных предприятий).

Главный недостаток российской приватизации 1992-1994 годов со- стоял в том, что вопрос о структурной перестройке предприятий и привле- чении инвестиций разрешен не был и не ставился. Попытки решения во- проса управленческого, финансового и физического реструктурирования находились в зачаточном состоянии.

Первоначально на большинстве российских предприятий возникла неопределенная структура собственности: ни одна из групп акционеров не получила устойчивого большинства в акционерном капитале, и, опасаясь изменений, пыталась противодействовать им. Существуют различные ко- личественные оценки распределения акционерного капитала при привати- зации предприятий. По результатам обследования 143 крупных и средних предприятий, проведенного группой Дж. Блади в 1994 году в 32 регионах, был сделан вывод о том, что в среднем 65% акций российских приватизи- рованных предприятий принадлежало инсайдерам (в т.ч. 8,6% руководите- лям), 22% аутсайдерам, 13%-государству. Близкую оценку дает и россий- ский исследователь В. Супян: в среднем 60-65% акционированного капи- тала в 1994 году принадлежало трудовому коллективу, в том числе 17-18% управленческому персоналу42.

По результатам обследований, проведенных в 1994 году, акционер-

ный капитал приватизированных предприятий распределялся следующим образом.

41Попов А. Нетерпение ума , или «зачем мы морочим голову словом «социалистический» // Российский экономический журнал. 1993. № 3. С.56.

42Радыгин А. К теории приватизации в переходной экономике // Вопросы экономики. 1995. № 12. С.54.

45

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

Распределение пакетов акций в АО, созданных в процессе привати- зации, по отраслям и основным инвесторам, на апрель 1994 г.43

Таблица 1. Размер пакета акций по отраслям промышленности, в%

Держатели	машино-	химическая	пищевая	легкая	в среднем
акций	строение
Трудовой	51,86	54,50	51,26	56,09	52,01
коллектив
Админист-	14,81	8,52	13,38	13,15	14,16
рация
Крупные	12,64	9,25	10,83	7,28	11,53
"внешние"
Мелкие	7,69	11,00	9,36	6,41	8,17
"внешние"
Государство	13,00	17,00	15,17	17,07	14,13
Всего	100	100	100	100	100

Как видно из приведенных данных, доля инсайдеров на приватизи- рованных предприятиях весной 1994 года составляла в среднем около 66%, а аутсайдеров около 20%, доля государства не превышала 17%. Другими словами, эти данные отражают типичную стартовую структуру акционер- ного капитала российских предприятий. В процессе первичного закрепле- ния прав собственности на приватизируемые объекты просматривались 2 тенденции: формирование закрытого для внешних инвесторов капитала российских корпораций и сохранение регионально-отраслевого монопо- лизма.

Первая тенденция это результат использования льгот первой и вто- рой модели акционирования. Комплекс существенных льгот работников предприятий (бесплатные льготные акции, фонд акционирования и фонд приватизации из прибыли предприятия) позволил наряду с повсеместно

практиковавшимся занижением стоимости приватизируемого имущества при минимальных издержках стать собственником крупных национальных фирм либо через сохранение контрольного пакета акций, в среднем, за трудовым коллективом и администрацией, либо посредством отданной в трастовое управление доли, принадлежащей государству. В результате

проведенной закрытой подписки на акции или организации аукционов с ограничением допуска к ним институциональных инвесторов, а тем более частных инвесторов первоначально сформировалась новая структура капи- тала, которая формально - открытое АО, но во многих случаях больше на- поминает структуру корпорации закрытого типа.

43 Вопросы экономики. 1995. № 10. С. 51 (изучено 1000 АО, созданных на базе госпредприятий, в 26 ре- гионах России).

46

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

Несмотря на замкнутость структуры акционерного капитала в ходе приватизации в России начался интенсивный процесс перехода прав соб- ственности, полученных в ходе первичного размещения акций, к внешним инвесторам, а также к менеджерам предприятий. Иными словами, первич- ное размещение акций приватизированных предприятий - это относитель- но кратковременный этап первичного закрепления прав собственности, за которым неизбежно следует целая серия вторичных трансакций. Следую- щий важный вывод - начавшийся процесс концентрации первоначально распыленного в ходе ваучерной приватизации акционерного капитала. В рамках действовавшей в 1992-1994 годах модели приватизации одним из наиболее перспективным путей участия в капитале российских АО стано-

вится приобретение доли капитала уже посредством вторичных сделок с акциями первого выпуска или в ходе дополнительной эмиссии. Тенденции, описанные выше, служат барьером к такому участию в капитале, однако процесс размывания первоначальной структуры и намерение части рос-

сийских предприятий осуществить новую эмиссию ведут к ослаблению этих барьеров.

Изменения в структуре акционерного капитала российских привати- зированных предприятий:

-сокращение доли работников;

-стабилизация или рост доли администрации;

-рост доли внешних крупных инвесторов;

-стабилизация или незначительный рост доли мелких внешних инвесторов;

-медленное сокращение доли государства;

-медленный рост доли иностранных инвесторов.

Таблица 2.

Изменение долей наиболее значительных групп акционеров в акционерном капитале в 1994-1995гг., средние данные, (в % от уставного капитала)44

	Апрель	Декабрь	Март	Июнь	Июнь
	1994 г.	1994 г.	1995 г	1995 г.	1996 г.	2000г.
1.Инсайдеры,	62	60	60	56	51	31,6
всего
рядовые работ-	53	49	47	43	35	20,4
ники
дирекция	9	11	13	13	16	7,2
2.Аутсайдеры,	21	27	28	33	45	55,6
всего
крупные	11	16	17	22	32
мелкие	10	11	11	11	13
3.Государство	17	13	12	11	4	12,8

44 Вопросы экономики. 1995.№ 10. С.53; Радыгин А., Архипов С. Собственность, корпоративные кон- фликты и эффективность // ВЭ. 2000. №11. с.122.

47

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

Всего

100

100

100

100

100

100

В целом сокращается доля инсайдеров и растет доля аутсайдеров в капитале АО. Доля государства в акционерном капитале фактически не иг- рает ключевой роли. Можно сделать вывод об ускорении этих тенденций, их развитие будет зависеть от состояния фондового рынка и процедур кор- поративного управления в России.

Вывод: общество современной цивилизации - полифонично, его эко- номическая основа - многообразие форм собственности, обеспечивающее становление предпринимательства.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ.

1.Что не относится к формам правоотношений собственности в РФ? а) государственная собственность б) частная собственность

в) собственность общественных объединений г) коллективная собственность д) общая собственность

2.Назовите и опишите современные теории собственности.

3.Приведите техническое и экономическое определение приватиза-

ции.

4. Иллирийская (уордовская) фирма - это:

а) самоуправляющаяся фирма с собственностью занятых б) рабочая акционерная собственность в) кооперативное предприятие г) акционерное общество закрытого типа

5. Континентальная модель акционерной собственности: а) 70-80 акций находится у постоянных акционеров б) 20-30 акций находятся у постоянных акционеров в) оба ответа неверны

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1.Закон РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий»// Экономика и жизнь. 1991. №3.

2.Государственная программа приватизации государственных и му- ниципальных предприятий в РФ» // Российская газета. 1994. 4 января.

3.Капелюшников Р. Экономическая теория прав собственности. М.,

1990.

4.Крупнейшие и доминирующие собственники в российской про- мышленности // ВЭ. 2000. №1.

5.Курс экономической теории. Киров, 1994.

6.Мизес Л. Социализм. Экономический и социологический анализ.

М., 1994.

48

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

7.Нуреев Р.М. Основы экономической теории. Микроэкономика.

М.,1996. Гл.12.

8. Петров Ю. Реформа корпоративных институтов и создание соци- ального рыночного хозяйства // Российские экономические 2000. №4-6.

9. Перевалов Ю., Басаргин В. Формирование структуры собственно- сти на приватизированных предприятиях // ВЭ. 2000. №5.

10.Радыгин А. К теории приватизации в переходной экономике // Вопросы экономики. 1995. № 12.

11.Радыгин А., Гутник В., Мальгинов Г. Постприватизационная структура акционерного капитала и корпоративный контроль: "контррево- люция управляющих". Вопросы экономики. 1995. N 10.

12.Экономика переходного периода. М. МГУ. 1995.

13.Радыгин А., Архипов С. Собственность, корпоративные кон- фликты и эффективность // ВЭ. 2000. №11.

14.Радыгин А., Сидоров И.Российская корпоративная экономика: 100 лет одиночества // ВЭ.2000. №5.

ТЕМА 3. Предпринимательство и его организационно-правовые формы в России

План:

Введение

1.Современные теории предпринимательства

2.Функции и характеристики предпринимательства

3.Риск в предпринимательской деятельности

4.Организационно-правовые формы предпринимательской дея-

тельности в РФ

Программная аннотация.

Предпринимательство: научное и эмпирическое определение. Со- временные теории предпринимательства. Функции и характеристики предпринимательства. Риск в предпринимательской деятельности. Органи- зационно-правовые формы предпринимательства в РФ. Критерии класси- фикации фирм.

ОПОРНЫЙ КОНСПЕКТ ЛЕКЦИИ

Введение

Главной движущей силой развития рыночной экономики является предпринимательство. Предпринимательский класс начинает формиро- ваться и в РФ. Защита общества от произвола некоторых предпринимате- лей является не чисто постсоциалистической проблемой, ее осуществляют

49

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com

все страны с рыночной экономики через общества потребителей, антимо- нопольное законодательство, хозяйственное право и т.д.

Частное предпринимательство - это род деятельности, полностью из- гнанный из плановой экономики, но существовавший через “предприни- мательскую» деятельность директоров, снабженцев, частников, теневиков, т.е. в криминогенных формах. Запуск рыночных механизмов прежде всего

предполагает снятие ограничений с предпринимательской деятельности и высвобождение предпринимательских способностей.

Цель лекции: проанализировать теории, сущность, функции, цели предпринимательства, формы его организации в РФ и перспективы.

1. Современные теории предпринимательства

Сегодня существует множество теорий предпринимательства. Рас- смотрим те, которые отражают суть явления на современном этапе.

Схема 1. Классификация теорий предпринимательства

Современные теории предпринимательства

		“Активные”			Принятие риска
					Кантильон Р. (1755 г.)
					Гамильтон А. (1876г.)
					Найт Ф.	(1921г.)
	Теория инноваций Шумпетера Й.
		1934г
	Неоавстрийская теория Кирцнера И.
		1973г
	Теория реаллокации ограниченных
	ресурсов Шультца Т. и Кассона М.
		1980г. 1982г
	Синтез всех 3-х теорий Кайзер Ц.
	1990г. Карасинас А. 1990г

1. Теория инноваций Й.Шумпетера (1934): предприниматель осуще- ствляет, если видит возможность дохода, инновационную политику: созда-

50

PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com