3.Эффективность использования инвестиций и ее прогнозирование

Рассчитывают общую и сравнительную эффективность. Расчеты общей эффективности предназначены для соизмерения затрат и результатов от всей массы средств, вкладываемых в развитие народного хозяйства, отрасли или при реализации отдельного мероприятия. Расчеты сравнительной эффективности проводятся при сопоставлении вариантов проектных плановых и хозяйственных решений, размещения предприятий и их комплексов.

В целом общая эффективность рассчитывается как рентабельность инвестиций, то есть как отношение средней прибыли на используемые инвестиции. Средняя прибыль может быть рассчитана либо до, либо после вычета налогов, но она должна характеризовать прибыль, полученную за счет данных инвестиций.

Можно рассчитать эффективность инвестиций по сроку окупаемости

Срок окупаемости =

При оценке эффективности инвестиций необходимо соизмерять разновременные расходы и доходы. Это делается с помощью дисконтирования.

Рассчитывают чистый приведенный доход (ЧПД)по формуле:

ЧПД = ,

где ЧПП – чистый поток платежей, включающий чистую прибыль и амортизацию по годам.

Внутренняя норма доходности (ВНД)инвестиционного проекта представляет собой расчетную ставку процента, при которой ЧПД = 0. ВНД рассчитывают в начале проекта и затем сравнивают с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. ВНД – первый шаг при финансовом анализе инвестиционного проекта.

Индекс доходности (ИД)рассчитывают по формуле:

ИД = ,

где Э – результат,

З – затраты

I– сумма дисконтированных инвестиций.

Если ИД больше 1, то проект эффективен.

Сопоставление вариантов осуществляется по минимизации текущих затрат

ТЗ = ИП_i+ ТУП*К_i,

где ТЗ – текущие затраты

ИП – издержки производства по i- му варианту

ТУП – требуемый уровень прибыли

К – инвестиции по i- му варианту.

Инвестиционные проекты характеризуются риском и неопределенностью. Выделяют следующие виды рисков и неопределенности:

- риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации;

- внешнеэкономический риск;

- неопределенность политической ситуации;

- неполнота и неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметров новой техники и технологии;

- колебания рыночной конъюнктуры;

- неопределенность природно-климатических условий;

- производственно-технический риск;

- неопределенность целей, интересов и поведения участников;

- неполнота и неточность информации о финансовом положении и деловой репутации участников.

Для учета факторов неопределенности при оценке эффективности используется информация об условиях его реализации. При этом применяются следующие подходы:

- проверка устойчивости;

- корректировка параметров проекта и экономических нормативов;

- формализованное описание неопределенности