- •1. Рабочая программа
- •1.1. Пояснительная записка
- •1.2. Тематический план
- •2. Конспект лекций
- •1.2. Структура предприятия
- •1.3. Организационные структуры управления предприятием
- •1.4. Управление предприятием
- •1.5. Управленческие технологии
- •Тема 2. Организационно-правовые формы предприятий
- •2.1. Хозяйственные товарищества и общества. Производственные кооперативы
- •2.2. Государственные и муниципальные унитарные предприятия
- •2.3. Ассоциативные (корпоративные) формы предпринимательства
- •2.4. Некоммерческие организации
- •3.2. Производственный процесс
- •3.3. Производственный цикл
- •3.4. Поточное производство
- •3.5. Партионный и индивидуальный методы организации производства
- •Раздел II. Производственные ресурсы, их формирование и эффективность использования
- •Тема 4. Основные и оборотные средства предприятия (фирмы)
- •4.3. Аренда и лизинг имущества
- •4.4. Оборотные средства, их характеристика. Методы определения потребности в оборотных средствах
- •4.5. Определение потребности в оборотных средствах
- •Тема 5. Персонал (кадры). Планирование численности работников и производительности труда
- •5.1. Персонал (кадры) предприятия
- •5.3. Производительность труда. Выработка и трудоемкость
- •Тема 6. Оплата труда на предприятии
- •6.1. Тарифная система оплаты труда
- •6.2. Формы и системы оплаты труда
- •6.3. Бестарифные системы оплаты труда
- •6.4. Планирование фонда оплаты труда
- •Тема 7. Планирование хозяйственной деятельности предприятия
- •7.2. Бизнес-план
- •7.3. Маркетинговая деятельность на предприятии
- •7.4. Учетная политика предприятия
- •Тема 8. Производственная мощность и производственная программа предприятия
- •8.1. Производственная мощность предприятия
- •8.3. Виды производственных мощностей. Баланс загрузки оборудования
- •8.4. План производства продукции
- •8.5. Товарная и валовая продукция
- •8.6. Реализованная продукция
- •Тема 9. Издержки производства. Калькулирование. Смета затрат
- •9.1. Себестоимость продукции
- •9.2. Калькулирование
- •9.3. Смета затрат на производство и реализацию продукции
- •10.1. Инвестирование нововведений
- •10.2. Техническая подготовка производства
- •10.3. Проектно-технологическая подготовка производства
- •10.4. Система разработки и постановки продукции на производство
- •Тема 11. Цены и ценообразование на предприятии
- •11.1. Понятие цены и ценовая политика предприятия
- •11.2. Ценовые стратегии
- •11.3. Ценовая система. Виды цен
- •11.4. Методы ценообразования
- •Тема 12. Управление качеством продукции на предприятии
- •12.1. Качество продукции
- •12.2. Политика предприятия в области качества. Система качества
- •12.3. Стандартизация продукции
- •12.4. Сертификация продукции
- •Тема 13. Инвестиционная деятельность предприятия (фирмы)
- •13.1. Инвестиции. Сущность, виды, источники и направления инвестиций. Инвестиционная политика предприятия (фирмы). Инвестиционный проект
- •Раздел IV. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия, финансовые результаты
- •Тема 14. Управление финансами предприятия
- •14.2. Оперативное финансовое планирование
- •15.1. Прибыль предприятия
- •16.2. Безубыточность работы предприятия. Точка безубыточности
- •16.3. Финансовая устойчивость предприятия. Леверидж
- •3. Контроль знаний
- •3.1. Программированные задания
- •3.2. Контрольные вопросы
- •4. Глоссарий
- •5. Литература
16.2. Безубыточность работы предприятия. Точка безубыточности
Точка безубыточности – это такой объем реализаций, при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают возможности получать прибыль, иначе говоря, это нижний предельный объем выпуска продукций, при котором прибыль равна нулю.
Точка безубыточности характеризуется следующими показателями:
1. Критический |
|
|
|
Постоянные расходы на объем реализации |
|
|||||
(пороговый) объем |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена – Средние переменные затраты |
|
|
||||||
|
|
|
|
|||||||
реализации, шт. |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
на единицу продукции |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|||||
2. Порог рента- |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
Критический объем реализации, шт. × Цена |
|
|||||||
бельности, руб. |
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Запас финансовой |
= |
|
|
Выручка от реали- |
|
– |
|
Порог рентабель- |
|
|
прочности, руб. |
|
|
|
зации, руб. |
|
|
|
ности, руб. |
|
|
4. Маржа безопас- |
= |
|
|
Объем реализации, |
|
– |
|
Критический объ- |
|
|
ности, шт. |
|
|
шт. |
|
|
|
ем реализации, шт. |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает и прибыли. Запас финансовой прочности – это сумма, на которую предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибылей.
Приведем расчет точки безубыточности на примере данных табл. 2.14:
Критический |
|
|
|
|
100 млн. руб. |
|
|
|
|
= |
|
|
= 740 шт. |
||||
объем реализации |
|
|
|
(386 – 251) тыс. руб./шт. |
|
|
||
Порог |
|
= |
|
|
740 шт.× 386 тыс. руб./шт. |
|
= 285,7 млн. руб. |
|
рентабельности |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Запас финансовой |
|
= |
|
386 млн. руб. – 285,7 млн. руб. |
|
= 100,3 млн. руб. |
||
прочности |
|
|
|
|
|
|
|
|
Маржа |
|
= |
|
|
1000 шт. – 740 шт. |
|
= 260 шт. |
|
безопасности |
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таким образом, при объеме реализации (продаж) 740 шт. и выручке от реализации 285,7 млн. руб. предприятие возмещает все затраты и расходы полученными доходами, при этом прибыль предприятия равна нулю, а запас финансовой прочности составляет 100,3 млн. руб.
Исходные данные для расчета |
Таблица 2.14 |
|
|
||
Показатель |
|
Значение показателя |
Выручка от реализации, млн руб. |
|
386 |
Переменные затраты, млн руб. |
|
251 |
Постоянные затраты, млн руб. |
|
100 |
Прибыль, млн руб. |
|
35 |
Цена, тыс. руб./шт. |
|
386 |
Объем реализации, шт. |
|
1000 |
Средние переменные затраты, тыс. руб./шт. |
|
251 |
139
Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше «финансовая прочность» предприятия, а, следовательно, и его финансовая устойчивость.
На величину критического объема реализации и порога рентабельности оказывают влияние:
▪изменение суммы постоянных расходов;
▪величина средних переменных затрат;
▪уровень цены.
Так, предприятие с малой долей постоянных расходов может производить относительно меньше продукции, чем предприятие с большей долей постоянных расходов, чтобы обеспечить безубыточность и безопасность своего производства. Предприятие с высокой долей постоянных расходов должно в значительно большей мере опасаться снижения объема производства.
16.3. Финансовая устойчивость предприятия. Леверидж
Рычаг (леверидж) — это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата. Существуют три вида рычага:
•операционный;
•финансовый;
•сопряженный.
Операционный (производственный) рычаг (ОР) – это показатель потен-
циальной возможности изменения прибыли за счет изменения структуры затрат и объема реализации:
|
|
Валовая маржа |
|
|
||||||
ОР = |
|
|||||||||
|
|
|
Прибыль |
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ОР |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена – Средние переменные затраты |
|
|||||
на единицу = |
|
|
||||||||
|
|
|
Прибыль на единицу продукции |
|||||||
продукции |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Валовая маржа – разность между выручкой от реализации и переменными затратами).
Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на 1 %.
Например, выручка от реализации на предприятии составляет 400 млн. руб.; переменные затраты – 250 млн. руб.; постоянные затраты – 100 млн. руб. Тогда валовая маржа равна 150 млн. руб., прибыль – 50 млн. руб., а ОР = 150 млн. руб. / 50 млн. руб. = 3,0.
Таким образом, если объем реализации уменьшится (увеличится) на 1%, то прибыль снизится (возрастет) на 3%.
Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансовоэкономической деятельности предприятия при изменении объема производства.
140
Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск.
Финансовый рычаг – это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага характеризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибыли и снижения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.
Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР1) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельности собственного капитала:
ЭФР1 = (1−СНП) ×(ЭР −СРСП) ×(ЗК / СК) ,
где СНП – ставка налога на прибыль; ЭР – экономическая рентабельность (рентабельность активов);
СРСП – средняя расчетная ставка процента; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал.
Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение или уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств, с учетом платности последних:
если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину ЭФР1;
если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР1.
При втором методе расчета эффект финансового рычага (ЭФР2) показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении прибыли (до уплаты процентов и налогов) на 1%, т.е. он показывает возможность увеличения рентабельности собственных средств и чистой прибыли на акцию за счет использования кредита:
ЭФР2 = |
Прибыль до уплаты процентов и налогов |
Прибыль за вычетом процентов |
Чем дороже обходятся заемные средства предприятию, тем больше ЭФРи, а, следовательно, и финансовый риск. Особенно это опасно при снижении прибыли.
Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпринимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:
Сопряженный рычаг= Силаоперационногорычага× Эффект финансовогорычага Для финансовой устойчивости предприятия важно:
•найти оптимальное соотношение между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции;
•выбрать рациональную структуру капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.
141