7. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств;

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат;

3. общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Результаты расчетов представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Расчет источников формирования запасов и затрат

Показатели	Формула расчета	Начало периода, тыс. руб.	Конец периода, тыс. руб.	Изменения
				абсолютное, тыс. руб.	темп роста, %
1. Собственные оборотные средства (СОС)	СК-ПА	-2178854	-1789255	389599	82,119
2. Собственные и долгосрочные заемные средства (ЧОК)	СОС+ДП	-1797114	-1283182	513932	71,402
3. Общая величина источников (ОВИ)	ЧОК+ТП*	232047	172521	-59526	74,347

Рисунок 12 – Темп роста запасов и затрат, %

Вывод: как следует из таблицы, на всех этапах анализа наблюдается дефицит собственных средств, но при этом, если, сравнивая предыдущий год с отчетным, можно сделать вывод что предприятие пытается его уменьшить с -2178854 тыс. руб. (на начало года) по -1789255 тыс. руб. (на конец года). При таком недостатке предприятие старается привлечь более долгосрочные средства (их абсолютное изменение возросло на 513932 тыс. руб.), чем краткосрочные (их величина уменьшилась по сравнению с отчетным на 59526 тыс. руб.). Это может говорить о том, что предприятие не способно в столько короткие сроки ответить по своим обязательствам, поскольку возможно находится в тяжелом положении.

Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат, расчет которых произведен в таблице 13.

Таблица 13 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Показатели	Формула расчета	Начало периода, тыс. руб.	Конец периода, тыс. руб.	Изменения
				абсолютное, тыс. руб.	темп роста, %
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	СОС-З	-2437006	-2109861	327145	86,576
2. Излишек (+) или недостаток (-) чистого оборотного капитала	ЧОК-З	-2055266	-1603788	451478	78,033
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников	ОВИ-З	-26105	-148085	-121980	567,267

Рисунок 13 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

Вывод: по полученным данным можно сделать вывод, что предприятие относиться к четвертому типу финансовой устойчивости – кризисное. Предприятию недостаточно как собственных средств, так и заемных, несмотря на постепенное покрытие своей задолженности. Их изменение отклонения постепенно уменьшается, за исключением общей величины источников. За счет краткосрочных заемных средств задолженность предприятия растет намного быстрыми темпами – 467,267%, нежели чистые оборотные активы (68,033%) и собственные оборотные средства (76,576%). Вследствие чего предприятие не скоро сможет выплатить свои обязательства.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций.

Данный расчет представлен в таблице 14.

Таблица 14 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты	Формула расчета	Значения		Темп роста, %	Рекомендуемое значение	Соответствие рекомендуемому значению		Экономическая интерпретация
		начало периода	конец периода			начало периода	конец периода
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ И СОСТОЯНИЕ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ
1. Доля оборотных средств в активах	ТА/ВБ	0,2205	0,2000	90,7005	-	-	-	Характеризует структуру активов
2. Доля собственных оборотных средств в их общей сумме (коэффициент обеспеченности источниками формирования)	СОС/ТА	-2,2506	-1,8547	82,408	> 0,1	нет	нет	Характеризует ту часть оборотных средств, которая покрывается собственными оборотными средствами
3. Доля чистого оборотного капитала в общей сумме оборотных средств	ЧОК/ТА	-1,8563	-1,3301	71,653	> 0,3	нет	нет	Характеризует ту часть оборотных средств, которая покрывается чистым оборотным капиталом
4. Доля запасов и затрат в текущих активах	З/ТА	0,2667	0,3323	124,629	-	-	-	Характеризует долю запасов и затрат в оборотных средствах
5. Коэффициент иммобилизации	ПА/ТА	3,5356	4,0007	113,153	-	-	-	Характеризует долю внеоборотных активов в текущих активах
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ПОКРЫТИЕ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ФОРМИРОВАНИЯ
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	СОС/З	-8,4402	-5,5809	66,122	0,6 - 0,8	нет	нет	Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами
7. Доля собственных и долгосрочных источников в покрытии запасов	ЧОК/З	-6,9615	-4,0024	57,493	> 1	нет	нет	Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается чистым оборотным капиталом
8. Коэффициент покрытия запасов	ОВИ/З	0,8989	0,5381	59,865	> 1	нет	нет	Показывает соотношение общей величины источников покрытия запасов и суммы запасов
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ КАПИТАЛА
9. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости, коэффициент автономии)	СК/ВБ	0,2833	0,4291	151,4716	0,2 - 0,5	да	да	Характеризует независимость предприятия от заемных источников
10. Коэффициент концентрации заемного капитала	ЗК/ВБ	0,7167	0,5709	79,6529	0,5 - 0,8	да	да	Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств
11. Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг)	ВБ/СК	3,5297	2,3303	66,0190	-	-	-	Характеризует зависимость предприятия от заемных источников
12. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации, плечо финансового рычага)	ЗК/СК	2,5297	1,3303	52,586	< 1	нет	нет	Характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала
13. Коэффициент финансирования	СК/ЗК	0,3953	0,7517	190,165	> 1	нет	нет	Характеризует сумму собственного капитала предприятия в расчете на единицу заемного капитала
14. Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС/СК	-1,7515	-0,8643	49,345	-	-	-	Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме
15. Индекс иммобилизованных активов (индекс постоянного актива)	ПА/СК	2,7515	1,8643	67,755	-	-	-	Характеризует долю постоянных активов в собственном капитале
16. Коэффициент финансовой устойчивости	ИК/ВБ	0,3702	0,5340	144,238	-	-	-	Характеризует долю тех источников, которые можно использовать длительное время
17. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДП/ИК	0,2348	0,1964	83,657	-	-	-	Характеризует долю долгосрочных пассивов в инвестиционном капитале
18. Коэффициент структуры заемного капитала (доля долгосрочных обязательств)	ДП/ЗК	0,1213	0,1838	151,488	-	-	-	Характеризует долю долгосрочных пассивов в заемном капитале
19. Коэффициент покрытия внеоборотных активов постоянными источниками	ИК/ПА	0,4750	0,6675	140,541	-	-	-	Показывает долю покрытия внеоборотных активов постоянными источниками
20. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ДП/ПА	0,1115	0,1311	117,572	-	-	-	Характеризует, в какой степени долгосрочные пассивы формируют инвестиции предприятия
21. Коэффициент имущества производственного назначения	(ОС+З)/ВБ	0,2915	0,3208	110,057	-	-	-	Характеризует производственный потенциал предприятия

Если рассматривать каждый показатель в отдельности, то можно отметить следующее. Предприятие, как и за предыдущий, так и за анализируемый период не обладает собственными средствами: их доля в общей сумме на начало года равна -2,2506, а на конец – -1,8547. Такая же ситуация и при расчете доли чистых оборотных активов: на начало года их величина равна -1,8563, а на конец - -1,3301. Если рассматривать долю собственных оборотных средств в покрытии запасов, то и здесь предприятие не в состоянии ответить по обязательствам перед контрагентами за счет собственных средств, несмотря на то, что их величина уменьшается с -8,4402 на начало года и до -5,5809. Предприятие не в состоянии покрыть запасы чистым капиталом, поскольку их величина ниже рекомендуемого значения: на начало года их величина составляла -6,9615, а на конец – -4,0024.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в структуре баланса. Нормативное значение коэффициента оценивается на уровне 0,2-0,5. В нашем случае за анализируемый период значение данного коэффициента близко (на конец периода равен 0,4291). С точки зрения теории это говорит о высокой степени независимости.

Коэффициент концентрации заемного капитала показал зависимость предприятия от привлеченных средств для финансирования деятельности предприятия. Значение данного коэффициента близко к минимальной рекомендуемой величине на конец года (оно составляет 0,5709), при этом на начало года это значение было близко к максимальной нормативной величине – 0,7167.

Коэффициент финансовой зависимости на конец периода уменьшился с 3,5297 до 2,3303 за счет уменьшения дебиторских обязательств и кредиторской задолженности.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заёмных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств. На начало периода приходится 2,5297 тыс. руб. заёмных средств вложенных в активы на 1 руб. собственных, к концу периода приходится 1,3303 тыс. руб. заемных средств вложенных в активы на 1руб. собственных средств. Тенденция снижения заёмных средств может в будущем уменьшить зависимость предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных мобильных (оборотных) средств предприятия, находящихся в ликвидных формах, которые позволяют оперативно реагировать на изменение в финансовом положении и в имуществе предприятия. Коэффициент маневренности собственных средств на конец периода увеличился с -1,7515 до -0,8643. Увеличение показателя является положительным моментом.

Коэффициент финансовой устойчивости - показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Данное значение увеличилось на конец года на 44,238%.

В целом же предприятие недостаточно устойчиво, поскольку относится к «кризисному» типу финансовой устойчивости при котором предприятию недостаточно средств даже для того чтобы покрыть просроченную задолженность.