8. Анализ ликвидности

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму для возмещения обязательств.

Ликвидность предприятия – это способность предприятия погашать свои обязательства, сроки которых наступят в текущем периоде.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

• быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

• медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;

• трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

• наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;

• краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;

• долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;

• постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

Все расчеты представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Анализ ликвидности баланса

Условное обозначение	Группа актива	Код строки	Начало года	Конец года	Условное обозначение	Группа пассива	Код строки	Начало года	Конец года	Платежный излишек или недостаток		Покрытие обязательств, %
										на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
А1	Наиболее ликвидные активы	260+250- -252	267632	138920	П1	Наиболее срочные обязательства	620	1898115	1517745	-1630483	-1378825	14,100	9,153
А2	Быстро реализуемые активы	240-244- -245+215	442317	505183	П2	Краткосрочные пассивы	690-620- -640-650	497436	270806	-55119	234377	88,919	186,548
А3	Медленно реализуемые активы	210+220+ +245+270--215	258152	320606	П3	Долгосрочные пассивы	590+450	751404	965412	-493252	-644806	34,356	33,209
А4	Трудно реализуемые активы	190+230	3422866	3859500	П4	Собственный капитал	490-244- -252- 450+640++650	1244012	2070245	2178854	1789255	275,147	186,427
	Баланс	300-244- -252	4390967	4824209		Баланс	700-244- -252	4390967	4824209

Рисунок 15 – Покрытие обязательств, %

Полученные данные таблицы свидетельствуют о том, что предприятие в отчетном периоде не обладает абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности), платежный недостаток составил на начало года 1630483 тыс. руб., на конец – 1378825 тыс. руб. Это говорит о том, что на конец года всего 9,153% наиболее срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами. На конец года выявлено превышение суммы по быстрореализуемым активам над суммой краткосрочных обязательств, т. е. платежный излишек составил 234377 тыс. руб., хотя на начало года наблюдался платежный недостаток. Это говорит о том, что краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет быстрореализуемых активов. Медленно реализуемые активы не превышают долгосрочные пассивы, как на начало, так и на конец года, соответственно, на 493252 и 644806 тыс. Превышение труднореализуемых активов над собственным капиталом на 2178854 тыс. руб. и на 1789255 тыс. руб. на конец года свидетельствует о том, что предприятие не обладает собственными оборотными средствами.

Более точным и детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица16).

Таблица 16 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Коэффициенты	Формула расчета	Значения		Темп роста, %	Рекомендуемое значение	Соответствие рекомендуемому значению		Экономическая интерпретация
		начало периода	конец периода			начало периода	конец периода
1. Текущая ликвидность	(А1+А2)-(П1+П2)	-1685602	-1144448	67,90	-	-	-	Характеризует возможность погашения предприятием своих обязательств в ближайшее время
2. Перспективная ликвидность	А3-П3	-493252	-644806	130,73	-	-	-	Характеризует способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	0,1117	0,0777	69,52	0,2 - 0,5	нет	нет	Характеризует долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить немедленно
4. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент "критической оценки")	(А1+А2)/(П1+П2)	0,2964	0,3601	121,52	0,7 - 1	нет	нет	Характеризует долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена из средств, поступающих из оборота, и ликвидных активов
5. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	0,4041	0,5394	133,47	> 2	нет	нет	Показывает возможность предприятия погасить все краткосрочные обязательства при реализации всех текущих активов
6. Общий показатель ликвидности баланса	(А1+0,5*А2+0,3*А3) / (П1+0,5*П2+0,3*П3)	0,2387	0,2510	105,17	> 1	нет	нет
7. Доля оборотных активов	ТА/ВБ	0,2205	0,2000	90,70	-	-	-	Характеризует структуру активов. Нормативное значение зависит от специфики отрасли. Слишком большая величина показывает неэффективность управления активами, а слишком маленькая величина - низкую ликвидность и платежеспособность
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС/ТА	-0,4962	-0,4517	91,02	> 0,1	нет	нет	Показывает структуру источников формирования оборотных средств
9. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	ДС/СОС	-0,0583	-0,0364	62,41	-	-	-	Чем больше значение коэффициента, тем лучше финансовое положение и больше возможностей для маневра. Однако, чрезмерно большая величина характеризует неэффективность управления денежными средствами
10. Доля запасов и затрат в оборотных активах	З/ТА	0,2667	0,3323	124,63	-	-	-	Характеризует долю запасов и затрат в оборотных средствах

Рисунок 16 – Темп роста, %

Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 32,1045%, что к концу года 11,17% краткосрочных и наиболее срочных обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, то можно сказать что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что на начало отчетного года краткосрочные обязательства на 29,64% покрывались за счет абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов. К концу отчетного года значение коэффициента незначительно выросло (36,01%). На начало и на конец года уровень коэффициента быстрой ликвидности не находится в пределах рекомендуемого значения, что может указывать на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период увеличился с 40,41% до 53,94%. Однако значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, которое показывает, что предприятие не в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов. Общий коэффициент ликвидности также увеличился с 23,87% до 25,10%. Доля оборотных активов уменьшился на 0,0205 пунктов, а на конец отчетного года составляла 20% что свидетельствует о низкой ликвидности и платежеспособности предприятия. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает структуру формирования оборотных средств, и по полученным данным видно, что предприятие не обладает таковыми, поскольку его значение ниже рекомендуемого значения.