-
Теорії споживання Фішера, Фрідмена та Модильяні.
-
Інвестиційний попит та пропозиція заощаджень: класичне та кейнсіанське трактування. Позичковий ринок у закритій та малій відкритій економіці.
З класичної точки зору інвестиції є високоеластичними за ставкою відсотку.
З кейнсіанської – низькоеластичними.
Крива I має від’ємний нахил.
Якщо фірми здійснюють інвестиції за рахунок позик, то чим більша ставка відсотку, тим кредит дорожчий, тим менший обсяг кредитування і інвестицій.
Якщо фірми здійснюють інвестиції за власний рахунок (самофінансування), то ставка відсотку всеодно буде впливати на інвестиції. З мікроекономічної точки зору ставка відсотку буде виступати як альтернативна вартість інвестування.
Звідси висновок: очікувана норма прибутку має бути не меншою ніж ставка відсотку.
З іншого боку збільшення обсягу інвестування призводить до зменшення норми прибутку.
В результаті – спадна крива.
З макроекономічної точки зору ці залежності пояснюються:
В економіці є багато низькорентабельних інвестиційних проектів і мало високорентабельних.
Відмінність цих двох трактувань пояснюється тим, що з класичної точки зору головним чинником, що впливає на інвестиції є ставка відсотка. З кейнсіанської – головним чинником є дохід. З кейнсіанської точки зору навіть якщо r впаде до нуля, інвестиції не будуть нескінченними. Підприємці будуть враховувати ризик від неповної організації товарів.
Крива інвестиційного попиту може зрушуватися, якщо будуть змінюватися екзогенні чинники (дохід).
Очікування як оптимістичні, так і песимістичні. Якщо оптим. крива рухається вправо.
Податки зростають – крива рухається вліво. Витрати на придбання та експлуатацію основних фондів – інвестиції збільшуються. НТР – крива рухається вправо, інвестиції збільшуються.
З кейнсіанської точки зору пропозиція заощаджень взагалі нееластична за ставкою відсотка. З кейнсіанської точки зору чинником, що впливає на заощадження є дохід, а не ставка відсотка.
Екзогенні чинники кривої: багатство (фінансове).
Збільшення багатства призводить до збільшення споживання.
Рівень цін:
Дохід:
Грошова маса:
Податки:
З кейнсіанської точки зору крива пропозиції-заощаджень може мати від’ємний нахил.
Таке явище виникає у випадку цільових заощаджень.
Інвестиційний попит зменшується.
Зменшення інвестицій призводить до
зростання товарно-матеріальних запасів.
Інвестиції зменшуються
ставка відсотку
Оскільки заощадження зменшилися, то споживання збільшилися. Це збільшення споживання компенсує зниження інвестицій. В результаті дохід не змінюється і крива пропозиції-заощаджень не зрушується.
Отже, з класичної точки зору діє гнучкий механізм сталих відсотків, завдяки якому порушена рівновага швидко відновлюється.
Розглянемо кейнсіанську версію.
З цієї точки зору такий гнучкий механізм не діє. Нехай в силу деяких причин інвестиційний попит зменшується.
Модель показує, як би низько не падала ставка відсотку рівновага завдяки цьому відновитися не може.
З цієї точки зору збільшення
товарно-матеріальних запасів призводить
до кризи в економіці. В результаті чого
національний дохід знижується. Рівновага
в точці
.
Таким чином ми розглянули позичковий ринок в закритій економіці.
Розглянемо позичковий ринок в нашій відкритій економіці.
Мала відкрита економіка на світові ринки не впливає, не впливає на світову ставку відсотку.
Внутрішня ставка буде тяжіти до світової у відкритій економіці.
Нехай 1)
>
,
капітал буде рухатись закордон, в країні
нестача капіталу,
ставка відсотку буде зростати
S>I
(I-S) – сальдо рахунку руху капіталу, країна буде експортувати капітал. Відрізок AB – величина екстремуму капіталу
=S-I
Країна буду експортером товарів і капіталу.
В даній ситуації країна продає більше ніж купує. Оскільки r – велика, то інвестувати цей надлишок всередині країни невигідно. Цей надлишок буде залишатись закордоном у вигляді капіталу.