2.2. Оцінка фінансового стану ват «Молочник»

Фінансовий стан - це найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства в зовнішнім середовищі. Воно визначає конкурентноздатність підприємства, його потенціал у діловому співробітництві, оцінює, у якому ступені гарантовані економічні інтереси самого підприємства і його партнерів по фінансовим і іншим відносинам. Тому можна вважати, що основна задача аналізу фінансового стану - показати стан підприємства для внутрішніх та зовнішніх споживачів, кількість яких при розвитку ринкових відносин значно зростає. Зовнішніх користувачів фінансової інформації можна розбити на дві великі групи:

1. особи й організації, що мають безпосередній фінансовий інтерес - засновники, акціонери, потенційні інвестори, постачальники і покупці продукції (послуг), різні кредитори, працівники підприємства, а також держава, насамперед в особі податкових органів. Так, зокрема, фінансовий стан підприємства є головним критерієм для банків при вирішенні питання про доцільність чи недоцільності видачі йому кредиту, а при позитивному рішенні цього питання - під які відсотки і на який термін;

2. користувачі, що мають непрямий (опосередкований) фінансовий інтерес, - аудиторські і консалтингові фірми, органи державного управління, різні фінансові інститути (біржі, асоціації і т.д. ), законодавчі органи й органи статистики, преса й інформаційні агентства.

Усі ці користувачі фінансової звітності ставлять перед собою задачу провести аналіз стану підприємства і на його основі зробити висновки про напрямки своєї діяльності стосовно підприємства в найближчій чи довгостроковій перспективі. Таким чином, у переважній більшості випадків, це будуть висновки по їхніх діях у відношенні даного підприємства в майбутньому, а тому для всіх цих осіб найбільший інтерес буде представляти майбутній (прогнозний) фінансовий стан підприємства. Це пояснює надзвичайну важливість задачі визначення прогнозного фінансового стану підприємства й актуальність питань, пов'язаних з розробкою нових і поліпшенням існуючих методів такого прогнозування.

Метою аналізу фінансового стану підприємства є оцінка його поточного стану, а також визначення того, по яких напрямках потрібно вести роботу з поліпшенню цього стану. При цьому бажаним є такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи коштами, здатно шляхом ефективного їхнього використання забезпечити безперебійний процес виробництва і реалізації продукції, а також витрати по його розширенню і відновленню. Таким чином, внутрішніми стосовно даного підприємства користувачами фінансової інформації є працівники управління підприємством, від яких залежить його майбутній фінансовий стан.

Актуальність задач, пов'язаних із прогнозуванням фінансового стану підприємства, відбита в одному з використовуваних визначень фінансового аналізу, відповідно до якого фінансовий аналіз являє собою процес, заснований на вивченні даних про фінансовий стан підприємства і результати його діяльності в минулому з метою оцінки майбутніх умов і результатів діяльності. Таким чином, головною задачею фінансового аналізу є зниження неминучої невизначеності, пов'язаної з прийняттям економічних рішень, орієнтованих у майбутнє. При такому підході фінансовий аналіз може використовуватися як інструмент обґрунтування короткострокових і довгострокових економічних рішень, доцільності інвестицій; як засіб оцінки майстерності і якості управління; як спосіб прогнозування майбутніх фінансових результатів. Фінансове прогнозування дозволяє в значній мірі поліпшити управління підприємством за рахунок забезпечення координації усіх факторів виробництва і реалізації, взаємозв'язки діяльності всіх підрозділів, і розподілу відповідальності.

Фінансова стійкість - це стан майна підприємства, що гарантує йому платоспроможність. Фінансова стійкість підприємства передбачає, що ресурси, вкладені в підприємницьку діяльність, повинні окупитись за рахунок грошових надходжень від господарювання, а отриманий прибуток забезпечувати самофінансування та незалежність підприємства від зовнішніх залучених джерел формування активів.

Таблиця 2.6

Оцінка фінансової стійкості ВАТ «Молочник» за 2007-2009 pp.

Показник	Роки			Відхилення 2009р. до 2007р.
	2007	2008	2009
1. Власні обігові кошти (робочий капітал), грн.	-6235,8	-5403,1	-14713,0	-8477,20
2. Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу)	0,38	0,31	0,20	-0,18
3. Маневреність робочого капіталу	-2,60	-4,97	-1,50	1,10
4. Коефіцієнт фінансової залежності	2,61	3,23	4,99	2,38
5. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу	1,61	2,23	3,99	2,38
6. Коефіцієнт фінансової стабільності	0,62	0,45	0,25	-0,37
7. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів робочим капіталом	-0,11	-0,06	-0,14	-0,03
8. Коефіцієнт фінансової стійкості	0,38	0,31	0,20	-0,18

Істотними проблемами, що впливають на діяльність ВАТ «Молочник», є недостатнє забезпечення робочим капіталом для придбання сировини в літній період.

Перед керівництвом підприємства стоїть важке завдання – наростити темпи економічного розвитку.

Відповідно до таблиці, коефіцієнт автономії має негативну тенденцію до зниження на 0,18 од, що характеризує зниження фінансової стійкості підприємства. Коефіцієнт фінансової залежності зростає, що свідчить про зростання частки залученого капіталу в діяльності підприємства на 2,38 од.

На підприємстві коефіцієнт фінансової стабільності в 2009р. не відповідає нормативному значенню (більше 1), що є негативним фактором, та характеризує перевищення залучених коштів над власним капіталом і говорить про низький рівень фінансової стійкості ВАТ «Молочник» та залежність підприємства від зовнішніх фінансових джерел.

Показники оцінки ліквідності підприємства наведено в табл.2.7.

Відповідно до таблиці, визначаємо нормальний рівень коефіцієнта платоспроможності, за аналізований період він є нижчим від нормативу (>1,0) на 0,12од. та негативно знижується на 0,03 од.

Таблиця 2.7

Показники ліквідності підприємства

Показники	Норматив	2007 р.	2008 р.	2009р.	2009 р. у (+/-) до 2007 р.
1. Загальний коефіцієнт покриття (платоспроможності)	>1	0,91	0,94	0,88	-0,03
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності	>0,5	0,66	0,66	0,69	0,03
3. Коефіцієнт незалежної (забезпеченої) ліквідності	>0,5	0,13	0,19	0,16	0,03
4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	>0,2	0,02	0,03	0,02	0,00
5. Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості	зменшення	7,06	4,49	3,96	-3,10

Коефіцієнт швидкої ліквідності є більшим за норму у 2009 р. на 0,19 од. і має зростаючу тенденцію за період 2007-2009 pp., тобто підприємство за короткий проміжок часу здатне розрахуватись за своїми зобов’язаннями. Становище підприємства є досить не стабільним.

Показник співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості в 2009р. відносно 2007р. знижується на 3,1 од., що відповідає нормативному обмеженню, та є позитивним.

Надалі розглянемо показники ділової активності (табл.2.8).

Таблиця 2.8

Аналіз ділової активності підприємства

Показники	2007р.	2008р	2009р.	Відхилення 2009р. до 2007р., +/-
Оборотність активів	2,20	1,88	2,78	0,58
Фондовіддача	5,49	6,08	10,42	4,93
Коефіцієнт оборотності обігових коштів	3,94	2,89	3,97	0,03
Період одного обороту обігових коштів	91,42	124,41	90,79	-0,63
Коефіцієнт оборотності запасів	13,47	8,82	16,85	3,39
Період одного обороту запасів	26,73	40,84	21,36	-5,37
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	23,66	59,06	67,26	43,59
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	5,73	6,09	13,87	8,14
Період погашення дебіторської заборгованості	15,21	6,10	5,35	-9,86
Період погашення кредиторської заборгованості	59,55	65,06	54,06	-5,48

Відповідно даних таблиці, маємо зростання оборотності активів на 0,58 од., що є позитивним та визначає зростання ефективності використання активів в господарській діяльності підприємства.

Фондовіддача є зростаючою в 2009р. на 4,93од. відносно 2007р., що є позитивним, що зумовлено зростанням обсягів виробництва продукції та ефективним завантаженням операційного обладнання. Коефіцієнт обороту обігових коштів динаміці зростає на 0,03 об., тобто підвищується ефективність використання наявного оборотного капіталу, що в свою чергу впливає на зниження періоду обороту обігових коштів на 0,63 дня, що є незначним.

Важливим показником ефективного використання активів є оборотність запасів та період одного обороту запасів, на підприємстві ці показники в 2009р. сформовані в розмірі 16,85 об. та 21,36 днів. В 2009р. відносно 2007р. відбулось зростання кількості оборотів запасів, що визначає зростання поновлюваності запасів та є позитивним фактором. Коефіцієнт оборотності власного капіталу зростає на 8,14 об., та є позитивним фактором. Період погашення дебіторської заборгованості знижується на 9,86 день, що визначає зниження розрахунків замовників за поставлену продукцію та послуги.

Відповідно до мети управління прибутком ВАТ «Молочник» зацікавлене у більш ефективному використанні своїх економічних ресурсів і підвищенні коефіцієнтів рентабельності, в першу, коефіцієнта рентабельності активів. Але в практичних умовах можливості підприємства в цьому напрямку обмежені рівнем конкуренції на відповідному товарному ринку.

Відповідно до діяльності підприємства, чистий прибуток має наступну динаміку (табл. 2.9).

Таблиця 2.9

Аналіз динаміки чистого прибутку ВАТ «Молочник»

Період, роки	Показники, грн.	Абсолютний приріст, грн.		Темп зростання, %		Темп приросту, %
		базисний	ланцю­говий	базисний	ланцю­говий	базис­ний	ланцю­говий
2007	1656	-	-	-	-	-	-
2008	535	-1122	-1122	32,27	32,27	-67,73	-67,73
2009	-11363	-13019	-11898	-686,09	-2125,91	-786,09	-2225,91

За даними таблиці 2.9 можна зробити висновок, що на підприємстві протягом аналізованого періоду відбувалося стабільне зниження суми чистого прибутку порівняно з базисним рівнем та в результаті отримується збиток. Найбільший базисний темп зниження склав 786,09% у 2009р., ланцюговий – 2225,91% у 2009р.

Зменшення чистого прибутку спостерігається у 2008р. (на -1122 %) при досить високому базисному темпі приросту (32,27%). У цілому результати дослідження можуть свідчити про нестабільність діяльності підприємства, та негативну динаміку до зниження прибутку.

Рентабельність – це якісний, вартісний показник, що характеризує рівень віддачі витрат або ступень використання ресурсів, що є в наявності, в процесі виробництва і реалізації продукції. Фірма рентабельна, якщо суми виторгу достатньо не тільки для сплати витрат на виробництво, але і для утворення прибутку. Таким чином, рентабельність характеризує ефективність роботи підприємства, дає уявлення про спроможність підприємства збільшувати свій капітал.

Щоб оцінити наскільки підприємство вдало здійснює свою господарську діяльність, насамперед необхідно проаналізувати основні показники ефективності його діяльності (табл. 2.10).

Таблиця 2.10

Показники рентабельності господарської діяльності ВАТ «Молочник»

Показники	2007 р.	2008 р.	2009 р.	Відхилення 2009 р. у (+/-) до 2007р.
1. Валова рентабельність виробничих витрат, %	8,39	9,43	12,50	4,11
2. Коефіцієнт окупності виробничих витрат, %	12,92	11,60	9,00	-3,92
3. Коефіцієнт окупності чистого доходу, од.	1,08	1,09	1,12	0,04
4. Рентабельність основної діяльності, %	2,71	3,03	-0,49	-3,19
5. Рентабельність операційної діяльності, %	3,60	-49,79	-81,17	-84,77
6. Рентабельність звичайної діяльності, %	0,86	0,44	-2,42	-3,28
7. Рентабельність підприємства, %	0,67	0,21	-2,67	-3,34
8. Валова рентабельність виручки від реалізації продукції, %	7,74	8,62	11,11	3,37
9. Рентабельність активів, %	2,95	0,78	-15,09	-18,04
10. Загальна економічна рентабельність, %	11,91	11,27	-2,41	-14,33

Розглядаючи показники, що подані в таблиці 2.10 можна відзначити, що валова рентабельність (прибутковість) виробничих витрат підприємства у 2009р. порівняно із 2007 р. зросла на 4,11 пунктів і становила 37,49%. Це означає, що підприємство має негативну тенденцію до зниження операційного прибутку в результаті збільшення адміністративних витрат та витрат на збут.

В 2009 р. знизився показник рентабельності звичайної діяльності порівняно з 2007р., на 3,28 пункти і склав 2,42%, та відносно 2008 р. цей показник знизився на 1,98%. Щодо показника рентабельності активів, то він у 2009 р. в порівнянні з 2007 р. знизився на 18,04 пункти і склав -15,09%. Цей показник свідчить про те, що на 1 гривню активів підприємства, що знаходиться на його балансі, підприємство отримує 15,09 грн. збитку.

Надалі розглянемо показники ринкової активності ВАТ «Молочник» (табл. 2.11).

Таблиця 2.11

Показники для оцінки ринкової активності

Показники	2007 р.	2008 р.	2009 р.	2009 до 2007, +/-
Зростання статутного капіталу	1,00	1,00	1,00	0,00
Вартість корпоративних прав	2,15	2,12	1,51	-0,64
Дохід на акцію	0,0041	0,0013	-0,0283	-0,03
Дивіденд на 1 акцію	0,00	0,00	0,00	0,00
Прибутковість статутного капталу	0,08	0,02	-0,38	-0,46

Відповідно даних таблиці, визначаємо стабільний рівень статутного капіталу за 2007-2009рр. Вартість корпоративних прав знижується на 0,64 од. Дохід на акцію теж є спадаючим на 0,03 грн., тобто зв результаті формування збитку та нестабільності розміру акцій дохід на акцію знижується. За аналізований період дивіденди на акцію не нараховувались, що сформовано дивідендною політикою підприємства. Прибутковість статутного капіталу знижується на 0,46 грн., що є негативним.

Отже, в результаті проведеного дослідження визначаємо, що ВАТ «Молочник» за період 2007-2009рр. був нестійким, неплатоспроможним та сформована збиткова діяльність на кінець 2009р. В динаміці, також негативним фактором, стало залучення додаткових позикових коштів, що спричинило зниження фінансової стійкості підприємства. Позитивним є зростання обсягу виробництва та реалізації продукції, рівень валового прибутку також є зростаючим. Але вагомий негативний вплив на ефективність господарської діяльності стало зростання інших операційних витрат (майже в 5 разів в 2009р. відносно 2007р.), що й спричинило наявність збитку в розмірі 11363 тис.грн.

Робочий капітал достатній і в цілому відповідає поточним потребам підприємства, можливі шляхи покращення ліквідності підприємства полягають в проведенні заходів по збільшенню об'ємів реалізації, відмови від зайвих витрат, зміни цінової політики. Для забезпечення безперервного функціонування підприємства як суб'єкта господарювання необхідним є приділення відповідної уваги ефективній виробничій діяльності, пошуку резервів зниження витрат виробництва та погашення поточних зобов'язань.