2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы

Инвестиционная политика является частью экономической политики. Она формируется и осуществляется на разных иерархических уровнях (государства, отрасли, региона, предприятия), в различных финансовых институтах, например, в банках.

Инвестиционная политика – это совокупность руководящих правил, мер организационного и экономического воздействия органов управления на уровне страны, региона, города, отрасли, первичного звена экономики, направленных на создание оптимальных условий для вложения инвестиций.

Независимо от уровня и звена, формирование инвестиционной политики должно опираться на общие принципы, характерные для любых видов политики:

1. целенаправленность (должны быть сформулированы цели и задачи инвестиционной политики);

2. научная обоснованность закономерностями;

3. многовариантность, определяемая вероятностью и неопределённостью развития;

4. гибкость, зависящая от изменчивости среды;

5. приспособляемость к ситуации;

6. регулируемость.

Кроме этих принципов могут применяться более конкретные принципы, адаптированные к инвестиционной деятельности. К ним относятся следующие:

• совершенствование законодательного обеспечения инвестиционной деятельности;

• концентрация инвестиционной политики на стратегических направлениях инвестиционных программ, иначе принцип ведущего звена;

• взаимоувязка интересов всех участников инвестиционного процесса при разработке и реализации инвестиционной политики;

• подчинённость экономической политике как большей по отношению к инвестиционной политике системы.

Имеются особенности в задачах, методах реализации инвестиционной политики, принципах её формирования на разных уровнях.

Инвестиционная политика на макроуровне (инвестиционная политика государства).

Инвестиционная политика государства – это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством для создания благоприятных условий всем субъектам хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности и подъема национальной экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Государство формирует благоприятные условия для инвестиционной деятельности с помощью:

1. кредитно-финансовой и налоговой политики;

2. установления налоговых льгот с целью стимулирования реконструкции и технического перевооружения предприятий;

3. амортизационной политики;

4. политики по привлечению иностранных инвестиций;

5. научно-технической политики.

Различают два типа инвестиционной политики государства:

• общесистемную, которая направлена на создание благоприятного климата, благотворно и равномерно влияет на всех субъектов инвестиционной деятельности (имеет горизонтальный характер);

• селективную, нацеленную на определённый субъект (имеет вертикальный характер).

Инвестиционная политика государства имеет федеральный компонент, региональный и отраслевой аспекты.

Основные принципы региональной инвестиционной политики на федеральном уровне:

• обеспечение свободного перемещения финансового капитала и др. инвестиционных ресурсов по территории РФ. Этот принцип обеспечивается единством правового регулирования инвестиционной деятельности в любом регионе;

• разработка на федеральном уровне по согласованию с субъектами РФ среднесрочных и долгосрочных инвестиционных программ регионального значения;

• чёткая реализация принципов бюджетного федерализма при распределении бюджетных потоков по регионам;

• наделение органов государственной власти субъектов РФ широкими полномочиями по экономическому, прежде всего налоговому стимулированию инвестиционной деятельности;

• разработка единых правовых основ для страхования субъектами РФ инвестиционных рисков.

Инвестиционную политику на макроуровне можно представить в виде 8 блоков:

1. создание необходимых условий для инвестиционной деятельности в стране;

2. выбор приоритетных направлений капитальных вложений;

3. выбор на конкурсной основе инвестиционных проектов;

4. расчёт необходимого объема инвестиций, определение способов и источников их финансирования;

5. эмиссия государственных ценных бумаг;

6. распределение государственных инвестиций по отраслям хозяйства и субъектам РФ;

7. взаимосвязь инвестиционной политики с другими видами экономической политики, прежде всего с научно-технической и амортизационной политикой;

8. влияние инвестиционной политики на важнейшие макроэкономических показатели.

Инвестиционная политика на региональном уровне (региональная инвестиционная политика).

Региональная инвестиционная политика – это система мер, проводимых на уровне региона, по мобилизации инвестиционных ресурсов и определение направления их наиболее эффективного использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов. Основная цель этой политики – подъём экономики, повышение эффективности производства в регионе, обеспечение самофинансирования и хорошего задела развития региона на будущее.

В региональной инвестиционной политике выделяются следующие элементы:

1. разработка и принятие на уровне субъекта РФ законодательства, регулирующего инвестиционный процесс;

2. предоставление региональными властями в пределах своих полномочий инвесторам льгот и стимулов;

3. создание организационных структур по содействию инвестициям.

На региональную политику опирается муниципальная инвестиционная политика, которая разрабатывается на уровне муниципального образования.

Отраслевая инвестиционная политика.

Следует различать: а) отраслевую инвестиционную политику как составную часть федеральной инвестиционной политики и б) внутриотраслевую инвестиционную политику. Отраслевая инвестиционная политика как составная часть федеральной инвестиционной политики предполагает выбор приоритетных отраслей экономики, которые обеспечивают экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт готовой продукции, ускорение технического прогресса, динамичное развитие страны. Внутриотраслевая инвестиционная политика ориентирует на повышение потенциала отрасли.

Инвестиционная политика на микроуровне.

Инвестиционная политика предприятия означает комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодные вложения собственных и заёмных средств с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости предприятия в ближайшей и отдалённой перспективе.

Блоки инвестиционной политики предприятия:

1. выбор и обоснование приоритетных направлений инвестирования;

2. изыскание источников финансирования капитальных вложений;

3. совершенствование структуры капитальных вложений (воспроизводственной, технологической, видовой)

4. рациональное использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятии;

5. прирост и улучшение использования производственной мощности;

6. экономическое обоснование и выпуск корпоративных ценных бумаг;

7. формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия;

8. оценка влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия.

Формирование инвестиционной политики ни микроуровне (уровне предприятия) должно осуществляться в соответствии со следующими принципами:

• обеспечение конкурентоспособности предприятия;

• согласованность стратегии развития, системы управления и инвестиционной политики;

• оптимизация источников инвестирования;

• инновационная направленность инвестирования.