- •Инвестиции
- •Составитель кандидат экономических наук, доцент в.С. Былинкина
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
- •1.1. Сущность инвестиций
- •1.2. Виды инвестиций
- •1.3. Банковские инвестиции: сущность и классификация
- •Различия состава ресурсов, инвестиций и активов банка
- •1.4. Капитальные вложения как разновидность инвестиций и их структура
- •1.5. Иностранные инвестиции
- •1.6. Коллективные инвестиции
- •1.7. Функции и роль инвестиций
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
- •2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
- •2.2. Инвестиционная сфера и инвестиционные рынки
- •2.3. Инвестиционный потенциал, инвестиционный процесс и инвестиционный механизм
- •2.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционный механизм банка
- •2.5. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат
- •2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы
- •2.7. Структурно-инвестиционная политика государства
- •2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора
- •Методы управления ликвидностью через активы
- •Экономические показатели, млн. Руб.
- •Использование инвестиционных ресурсов предприятия
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность
- •3.1. Инвестиционный проект: понятие, виды, экспертиза
- •Жизненный цикл реального инвестиционного проекта
- •3.2. Эффективность реального инвестиционного проекта: понятие и оценка
- •Инвестиционного проекта
- •Показатели оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта на стадии отдачи основных фондов
- •Исходные данные, млн. Руб.
- •Дисконтированные денежные потоки по 1-му варианту
- •Дисконтированные денежные потоки по 2-му варианту
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций
- •4.1. Основы финансирования капитальных вложений
- •4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
- •4.1.2. Источники финансирования капитальных вложений
- •Внутренние и внешние источники инвестиций
- •4.1.3. Выбор способов и источников финансирования капитальных вложений
- •Характеристика способов (источников) финансирования капитальных
- •4.1.4. Принципы и условия финансирования капитальных вложений
- •4.2. Бюджетное финансирование капитальных вложений
- •4.2.1. Финансирование особо важных государственных капитальных вложений за счёт средств федерального бюджета
- •4.2.2. Финансирование инвестиционных проектов за счёт бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда рф
- •4.2.3. Финансирование частных инвестиций за счёт средств бюджета
- •4.2.4. Инвестиционный налоговый кредит как источник финансирования
- •4.3. Кредитование реальных инвестиционных проектов
- •4.3.1. Система кредитования реальных инвестиционных проектов
- •4.3.2. Инвестиционное кредитование и проектное финансирование
- •4.3.3. Ипотечное кредитование
- •4.4. Лизинг как источник финансирования кв
- •4.5. Другие нетрадиционные способы финансирования инвестиций
- •Расчёт реальной стоимости лизинга, тыс. Долл.
- •Расчёт затрат при покупке оборудования за счёт собственных (заёмных) средств, тыс. Долл.
- •Расчёт лизинговых платежей с позиций лизингодателя, тыс. Долл.
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
- •5.1. Способы ведения строительства
- •5.2. Организация подрядных торгов
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве
- •6.1. Организация проектно-сметного дела
- •6.2. Ценообразование в строительстве
- •Тема 7. Управление инвестициями
- •7.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •7.2. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
- •7.3. Управление инвестиционными рисками
- •7.4. Управление инвестиционным портфелем
- •7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования
- •7.4.2. Управление портфелем реальных инвестиций
- •7.4.3. Управление портфелем финансовых инвестиций
- •7.5. Управление инвестиционным проектом
- •Данные по инвестиционным проектам
- •Заключительное задание
- •Коэффициенты будущей стоимости
- •Коэффициенты дисконтирования
- •Коэффициенты аннуитета
- •Оглавление
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций 4
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности 21
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность 41
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций 56
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве 97
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве 101
- •Тема 7. Управление инвестициями 109
7.3. Управление инвестиционными рисками
Инвестиционный риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого.
Наличие инвестиционных рисков вызывает необходимость управления ими. С этой целью необходимо осуществление следующих действий:
анализ риска за предшествующие периоды;
анализ складывающихся экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;
выявление возможных рисков при реализации того или иного инвестиционного проекта и их экономические последствия.
Существуют разные методики по выявлению рисков. Теория и практика выработала две группы методов определения инвестиционных рисков:
объективные, основанные на обработке статистических показателей (в связи с трудоёмкостью применяются редко);
субъективные, основанные на личном опыте, оценке экспертов, мнении финансового консультанта и др. специалистов. Они более разнообразны по сравнению с объективными методами.
Суть расчёта сводится к следующему:
а) выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;
б) причины ранжируются по степени влияния на инвестиционный риск, для каждой из них устанавливается определенный балл и весовой коэффициент в долях единицы.
в) даётся обобщённая оценка риска путём умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и осуществляется их суммирование по формуле.
Рн = ∑di * zi,
где Рн – обобщённая оценка риска;
di – весовой коэффициент каждой причины инвестиционного риска;
zi – абсолютное значение каждой причины в баллах.
С приближением Рн к единице величина инвестиционного риска снижается, и наоборот.
Далее следует непосредственно процесс управления рисками. При этом следует руководствоваться принципами:
нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал;
надо думать о последствиях риска;
нельзя рисковать многим ради одного;
«нельзя класть яйца в одну корзину», т.е. нужно разнообразить вложения;
положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения, в противном случае принимается отрицательное решение;
нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и др.
Используются различные приемы разрешения рисков – избежание их; удержание (оставление риска за инвестором); передача риска другому (например, страховой компании); снижение степени риска на основе диверсификации, приобретения дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирования (установления предприятиям предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций); страхования и самострахования. Самострахование – это децентрализованная форма создания натуральных и денежных страховых фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте.
Основные инструменты снижения рисков инвестиционных проектов:
правовые (юридические гарантии в заключаемых договорах, поручительства, контракты с фиксированной ценой);
финансовые и банковские (банковская гарантия, резервные фонды, залог, неустойка, бронирование средств, вексель, резервные аккредитивы и.т.д.);
страховые (страхование, хеджирование [наряду с основным соглашением заключается дополнительное соглашение с третьей стороной, условия которого таковы, что в случае реализации риска участники проекта выигрывают в параллельной сделке, покрывая свои потери]);
управленческие (контроль за рисками, тщательный отбор участников проекта, предварительный анализ рисков, анализ бизнес-плана реализации инвестиционного проекта, анализ инвестиционной кредитоспособности заёмщика и др.).