2.7. Структурно-инвестиционная политика государства

Одним из направлений инвестиционной политики, проводимой органами власти, являются структурные преобразования экономики через соответствующую организацию инвестиционного процесса. Согласно такой целевой направленности можно выделить как самостоятельный подвид государственной инвестиционной политики – структурно-инвестиционую политику государства. Она затрагивает структурные преобразования отрасли, территории. Предусматривается в срочных программах Правительства РФ, целевых программах регионов и в местных инвестиционных программах, между которыми должна быть установлена взаимоувязка.

Результативность структурно-инвестиционной политики оценивается по степени удовлетворения экономикой общественных потребностей, по достигнутому уровню соответствия между отдельными сферами и подразделениями, между отраслями народного хозяйства, между территориальными образованиями.

Главные задачи структурно-инвестиционной политики государства в РФ на современном этапе:

• последовательное свертывание устаревших производств;

• приведение структуры производства в соответствие с платежеспособным спросом;

• обеспечение полного использования производственных ресурсов и научно-технического потенциала страны;

• поддержание экологической и экономической безопасности страны;

• содействие развитию точек роста, эффективных производств, рыночной инфраструктуры, сферы услуг.

В качестве точек роста в РФ можно сейчас предусмотреть рентабельные предприятия, производящие экспортную и импорто-замещающую продукцию, услуги для социальной сферы, а также реализующих проекты, направленные на ликвидацию технических прорывов и обеспечивающих выход на новые рынки.

Структурно-инвестиционная политика страны формируется в соответствии со следующими принципами.

Главный принцип: выработка системы взаимоувязанных приоритетов, которые определяют направления структурных сдвигов исходя из общемировых тенденций, выгод страны от участия в общемировом разделении труда, исходя из специфики и имеющихся в национальной экономике диспропорций и деформаций.

Частные принципы:

1. последовательная децентрализация инвестиционной деятельности на основе развития частной собственности, повышении роли децентрализованных источников финансирования инвестиционных проектов;

2. расширение финансирования за счёт централизованных источников особо эффективных инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе;

3. стимулирование привлечения иностранных инвестиций на основе совершенствования инвестиционного законодательства;

4. расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов;

5. усиление госконтроля за целевым расходованием средств бюджета.

2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора

Возможны разные подходы к толкованию инвестиционной политики в зависимости от роли, в которой выступает банк: как общественный институт или как частный инвестор. В дальнейшем остановимся на характеристике инвестиционной политики банка как частного инвестора, при этом исходим из того положения, что инвестиционная политика призвана перевести инвестиционную стратегию в инвестиционную тактику. Инвестиционная политика банка как частного инвестора предусматривает целевые ориентиры, регламенты, стандарты, эталоны для управления банковскими инвестициями, т.е. вложениями в работающие активы в основном с целью прироста их стоимости. Её назначение – способствовать достижению инвестиционных целей банка.

При разработке инвестиционной политики банка используются следующие основные принципы:

1. научность, то есть разработка в соответствии с законами и закономерностями;

2. законность, следование правовым нормам;

3. инновационная настроенность;

4. связь с общеэкономической политикой банка;

5. эффективность (неуходшение позиций какого-либо участника инвестиционного процесса при реализации политики).

Процесс формирования инвестиционной политики и контроль за её реализацией сложен. Формирование инвестиционной политик включает ряд этапов:

1-ый этап – разработка стратегических целей инвестиционной деятельности банка в увязке с общей деловой политикой банка и его общими целями. Основная цель инвестиционной деятельности банка – увеличение дохода при допустимом уровне инвестиционных рисков. В качестве специфических цели инвестиционной деятельности выступают следующие цели:

- обеспечение сохранности банковских ресурсов;

- расширение ресурсной базы;

- диверсификация вложений, обеспечивающая снижение общего риска и рост финансовой устойчивости банка;

- поддержание ликвидности;

- минимизация доли не приносящих доходы активов (наличные деньги, деньги на корреспондентских счетах, на счёте фонда обязательного резервирования);

- расширение сферы влияния банка посредством проникновения на новые рынки;

- увеличение круга клиентов и усиление воздействия на их деятельность на основе совместного участия в инвестиционных проектах, приобретения ценных бумаг, паёв, долей в уставный капитал предприятия;

- получение дополнительного эффекта при покупке филиалов, учреждений дочерних фирм и т.д.

2-ой этап – определение оптимальных способов реализации стратегических целей на основе:

1) разработки основных направлений и выборе типов инвестиционной политики. Исходя из целей инвестирования выделяются следующие типы инвестиционной политики:

а) консервативная политика, в рамках которой инвестирование осуществляется с целью получения дохода в виде процентов и дивидендов;

б) агрессивная инвестиционная политика, когда инвестирование ориентировано на получение дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов (за счёт разницы цен продавца и покупателя);

в) умеренная политика, когда инвестирование ориентировано как на получение текущего дохода, так и приращение капитала.

2) определения источников финансирования инвестиций, подбора наиболее оптимального из них соотношения с позиций прибыльности и ликвидности. В расчёт принимается наличие трех групп ресурсов:

а) наиболее стабильные (собственные средства, долгосрочные обязательства);

б) стабильные (срочные сберегательные депозиты, неснижаемый остаток вкладов до востребования);

в) нестабильные, подверженные колебаниям (остатки вкладов до востребования).

Каждый вид из этих групп ресурсов имеет определенную сферу применения. Для обеспечения ликвидности, снижения рискованности и роста прибыльности при разработке инвестиционной политики нужно найти оптимальное сочетание адекватных по сроку ресурсов и активов.