6.2. Аналіз стану, динаміки і структури оборотних активів

Одним із головних завдань аналізу оборотних активів є визна­чення їх обсягу і структури, адже для забезпечення довгостроко­вої виробничої і ефективної діяльності підприємству необхідно мати достатній рівень поточних активів для того, щоб бути спро­можним покрити кредиторські зобов'язання і зберегти свою лік­відність та платоспроможність. Для оцінки динаміки оборотних активів необхідно згрупувати статті активу балансу у окремі спе­цифічні групи за ознакою ліквідності (таблиця 6.1).

Структура оборотних активів відображає фінансовий стан підприємства на дату складання звітності і свідчить про рівень комерційної та фінансово — економічної роботи.

Інформація представлена на рис. 6.1 свідчить., що частка обо­ротних активів від загальної вартості майна підприємства станом на кінець 2006 року складає 10,8 %. Хоча порівняно з 2004 роком вона і зросла на 3,6 %, а вартість оборотних активів відповідно на 25,7 %, підприємство відчуває гостру нестачу в найбільш мобіль-

98

ній частині майна. Із трьох аналізованих періодів, найвищою пи­тома вага оборотних активів у валюті балансу є у 2005 році — 11,8%.

Таблиця 6.1

ГРУПУВАННЯ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ЗАЛЕЖНО ВІД РІВНЮ ЇХ ЛІКВІДНОСТІ

Показники	Код рядка балансу
1. Грошові кошти та їх еквіваленти: — у тому числі:	220 + 230 + 240
2. Кошти у розрахунках: — у тому числі:	150+ 160+170+ 180+190 + + 200 + 250 + 270 до 1 року
3. Запаси — у тому числі:	100+110+120+130+140
Усього оборотних активів	260 + 270 до 1 року

2004

2005

2006

□ Необоротні активи

□ Оборотні активи

Рис. 6.1. Динаміка структури активів підприємства у 2004—2006 роках, %

Проаналізуємо склад та структуру оборотних активів підпри­ємства (таблиця 6.2).

⁷* 99

Таблиця 6.2

Структура оборотних активів підприємства (станом на кінець року) сума — тис. Грн; питома вага — %

Показники	2004 рік		2005 рік		2006 рік		Відхилення (+, -) 2006 року від
	сума	питома вага	сума	питома вага	сума	питома вага	2004 року		2005 року
							сума	питома вага	сума	питома вага
Грошові кошти та їх еквіваленти, у тому числі	2,8	16,8	2,8	11,2	1,8	8,6	-1,0	-8,2	-1,0	-2,6
— у національній валюті	2,8	16,8	2,8	11,2	1,8	8,6	-1,0	-8,2	-1,0	-2,6
Кошти у розрахунках, у тому числі:	6,6	39,5	11,7	46,6	11,4	54,3	+4,8	+14,8	-0,3	+7,7
— дебіторська заборго­ваність за товари роботи, послуги	3,6	21,5	9,6	38,2	10,8	51,5	+7,2	+30,0	+ 1,2	+ 13,3
— дебіторська заборгова­ність за розрахунками з бюджетом	3,0	18,0	2,1	8,4	0,6	2,8	-0,2	-15,2	-1,5	-5,6
Запаси, у тому числі:	7,3	43,7	10,6	42,2	7,8	37,1	+,5	-6,6	-2,8	-5,1
— виробничі запаси	6,5	38,9	9,7	38,6	7,8	37,1	+1,3	-1,8	-1,9	-1,5
— товари	0,8	4,8	0,9	3,6	-	-	-0,8	-4,8	-0,9	-3,6
Усього оборотних акти­вів	16,7	100,0	25,1	100,0	21,0	100,0	+4,3	—	-»,1	—

Розрахунки свідчать, що станом на кінець 2006 року підпри­ємство володіло оборотними активами вартістю 21,0 тис. грн. Порівняно з 2004 роком вона зросла на 4,3 тис. грн. Разом з тим, відносно 2005 року — скоротилася на 4,1 тис. грн. Отже, підпри­ємство останнім часом розширює обсяги своєї діяльності. Під­вищення частки оборотних активів при ефективному їх викорис­танні призведе до прискорення оборотності сукупних активів підприємства.

Станом на кінець 2006 року найбільшу питому вагу в структурі оборотних активів підприємства займають середньо ліквідні акти­ви— 54,3 %; найменшу— високоліквідні активи— 8,6 %. Частка ж низько ліквідних оборотних активів знизилась з 43,7 % у 2004 ро­ці до 37,1 % у 2006 році. Отже, структуру оборотних активів з фі­нансової точки оцінити позитивно не маємо змоги (рис. 6.2).

100%! 80%

2005

2004

2006

Високоліквідні ^ш Середньоліквідні ^п Низьколіквідні

активи активи активи

Рис. 6.2. Структура оборотних активів підприємства за рівнем їх ліквідності

Таким чином, слід відмітити, що протягом аналізованого пе­ріоду відбуваються зміни в бік зниження ліквідності оборотних активів підприємства.

6.3. Аналіз джерел фінансування оборотних активів

Причини зміни фінансових ресурсів, авансованих в оборотні активи, можливо встановити також при вивченні змін, які відбу­ваються в складі джерел їх покриття. Недостатність джерел фор­мування поточних активів призводить до недофінансування гос­подарської діяльності та до фінансових ускладнень.

101

Наявність зайвих джерел оборотних активів на підприємстві сприяє створенню понаднормативних запасів товарно-матеріаль­них цінностей, відволіканню оборотних активів з господарського обороту, зниженню відповідальності за цільове й раціональне ви­користання як власного, так і позикового капіталу. Як правило, мінімальна потреба підприємства в оборотних активах покрива­ється за рахунок власних джерел: статутного капіталу, додатко­вого, пайового капіталу, прибутку підприємства, а також надхо­дженню від емісії цінних паперів, пайових внесків членів — засновників, іноземних учасників.

Однак формувати оборотні активи лише за рахунок власних джерел нині економічно недоцільно, оскільки це знижує можли­вості підприємства щодо фінансування власних витрат і збільшує ризик виникнення фінансової нестабільності підприємства. У та­кому разі підприємство вимушене звертатися до залучення кош­тів, фінансових ресурсів у вигляді короткострокових кредитів та позик, кредиторської заборгованості. Групування джерел фінан­сування оборотних активів підприємства за балансом наведено в таблиці 6.3.

Таблиця 6.3

ГРУПУВАННЯ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА ЗА БАЛАНСОМ

Показники	Код рядка балансу
Власний оборотний капітал: у тому числі:	(300 - 080 - 350 у частині збитків -- 360 - 370) + 310 + 320 + 330 + 340 + + 350 у частині прибутку
Позиковий капітал у тому числі:	430 + 480 + 620 + 630
— довгострокові зобов'язання	430 понад 1 рік + 480 + 630 понад 1 рік
— короткострокові кредити бан­ків	500 + 510
— поточні зобов'язання за розра­хунками	430 до 1 року + 520 + 530 + 540 + + 550 + 560 + - + 570 + - 580 + 590 + + 600 + 610 + 630 до 1 року
Усього оборотних активів	260 + 270 до 1 року

Як свідчать дані таблиці 6.4, основним джерелом фінансуван­ня оборотних активів суб'єкту дослідження є позиковий капітал. Власний капітал участі у формуванні оборотних активів взагалі

102

не приймає. При читанні таблиці 6.4. виникає питання щодо до­речності розрахунку питомої ваги складових джерел формування оборотних активів. Адже підприємство може мати дефіцит влас­ного оборотного капіталу, що зумовлює від'ємне значення цього показника та впливає на показники структури. Проте доцільно зазначити, що у фінансовому аналізі, наприклад, частка власного оборотного капіталу у фінансуванні поточних активів має назву коефіцієнта забезпеченості оборотних активів власним капіталом і є одним із показників, який характеризує фінансову стійкість підприємства (детальніше див. тему 10, таблицю 10.4).

Підприємство, яке аналізується, має дефіцит власного оборот­ного капіталу, розмір якого постійно зростає — від 92,4 тис. грн у 2004 році до 113,9 тис. грн у 2006 році.

На фінансовий стан підприємства впливає як нестача, так і надлишок чистого оборотного капіталу. Нестача цих коштів мо­же привести підприємство до банкрутства, оскільки свідчить про його нездатність своєчасно погасити короткострокові зо­бов'язання. Нестача власного оборотного капіталу для фінансу­вання мобільних активів може бути викликана:

• збитковою діяльністю суб'єкту господарювання. Зазначи­ мо, що по підприємству сума непокритого збитку від фінансо­ во— господарської діяльності за 2004 рік становила 69,3 тис. грн, за 2005 рік— 93,7 тис. грн, а за 2006 рік— вже 131,0 тис. грн. Це обумовлює, перш за все, зменшення власного капіталу підприємства;

• ростом дебіторської заборгованості, що призводить до від­ волікання коштів підприємства із господарського обороту; наявні­ стю занадто дорогої матеріально — технічної бази. Так, за балан­ сом підприємства бачимо, що статутний капітал повністю спрямо­ ваний на формування основних засобів. Станом на 31.12.2006 року розмір статутного та додаткового капіталу складає 190,9 тис. грн, а залишкова вартість основних засобів— 173,8 тис. грн. Крім того, частка залишкової вартості основних засобів у валюті балансу (ко­ ефіцієнт реальної вартості основних засобів у валюті балансу) ста­ новить 89,2 %, що перевищує оптимальне значення цього коефіці­ єнту, прийняте в міжнародній практиці майже в два рази. А це в свою чергу призводить до відволікання коштів із господарського обороту, збільшенню витрат від операційної діяльності за рахунок амортизаційних відрахувань. За формою № 2 «Звіт про фінансові результати» їх розмір за 2006 рік склав 14,8 тис. грн або це 6,52 % до виручки від реалізації (при відповідних значеннях показника за 2004—2005 роки 5,38 % та 6,05 %).

103

Таблиця 6.4

ДЖЕРЕЛА ФОРМУВАННЯ ОБОРОТНИХ АКТИВІВ ПІДПРИЄМСТВА (станом на кінець року),