Форфейтинг как способ управления дебиторской задолженностью.

Форфейтинг – это кредитование внешнеторговых операций в форме покупки финансовым агентом (форфейтером) у экспортера (импортера) векселей или иных коммерческих обязательств, акцептованный импортерами (экспортерами).

Основное условие форфейтинга в том, что все риски по долговому инструменту переходят к форфейтеру без права регресса на продавца обязательств.

Форфейтинг, как правило, носит среднесрочный характер (от 3 до 7 лет). К преимуществам форфейтинга относят сохранение на все время действия его твердой процентной ставки + относительно простая процедура оформления.

Инициатором данных операций выступает экспортер и в отдельных случаях – импортер.

Основные отличия факторинга и форфейтинга.

Основные показатели	Факторинг	Форфейтинг
Объект операции	Преимущественно счет-фактура	Преимущественно вексель, а также аккредитив
Период кредитования	Краткосрочный	Среднесрочный (от 180 дней до 10 лет)
Пригодность для финансирования	Потребительские товары, инвестиционные услуги и товары	Инвестиционные товары (товары, изготовленные за счет инвестиционного капитала и служащие для замены, обновления, качественного улучшения основных средств)
Объем обязательств	Фактор авансирует оборотный капитал кредитора 70-85% от суммы долга, остальные 10-25% поступают на счет кредитора только после погашения долга покупателем за вычетом комиссии и процентов	Форфейтер выплачивает сумму долга полностью за вычетом дисконта
Перераспределение риска	Фактор имеет право регресса кредитору	Форфейтер несет все риски неоплаты долга, при экспорте товара включает политические и валютные риски
Возможность предоставления сопутствующих услуг	Существует возможность предоставления сопутствующих услуг (административное управление дебиторской задолженностью)	При форфейтинге не существует. Не предусмотрено. Увы.
Возможность перепродажи факторингового (форфейтингового) актива на вторичном рынке	Не предусмотрено	Предусмотрено

Таким образом, преимущества форфейтинга для компании, ведущей внешнеэкономическую деятельность, очевидны:

- стандартная документация;

- быстрое оформление сделок;

- адаптация к различным экспортным схемам.

В этой связи форфейтинг представляет ценность как сам по себе, так и в сочетании с другими методами экспортного финансирования.

Финансирование. Бюджетные кредиты.

Государственные расходы из бюджета осуществляются двумя способами:

1. Финансирование;

2. Предоставление ссуд и кредитов.

Финансирование из бюджета – это безвозмездное, безвозвратное предоставление государством денежных средств в разных формах предприятиям для осуществления текущей деятельности.

К принципам бюджетного финансирования относят:

1. Получение максимального эффекта при оптимальных затратах. Т.е. бюджетные средства должны предоставляться лишь при условии, что обеспечения наибольшей результативности от их использования.

2. Целевой характер использования бюджетных ассигнований.

3. Предоставление бюджетных средств в меру выполнения производственных и других показателей, а также с учетом использования ранее отпущенных ассигновании.

4. Безвозвратность бюджетных ассигнований. Т.е. без условий их обязательного возврата.

5. Бесплатность бюджетных ассигнований. Т.е. без уплаты каких либо процентов за пользование средствами.

Бюджетное финансирование может осуществляться двумя способами:

1. Финансирование по системе нетто-бюджет.

2. По системе брутто-бюджет.

Система нетто-бюджет – это способ предоставления денежных средств, когда бюджетные ассигнования выделяются на ограниченный круг затрат, которые предусмотрены утвержденным бюджетом.

Система брутто-бюджет применяется для предприятий, организаций, полностью состоящих на бюджетном финансировании. В этом случае бюджетные ассигнования выделяются на все расходы (расходы, связанные с текущей деятельностью, с расширением производства, с реконструкцией, реорганизацией и т.д.)

В РФ финансирование выступает в двух формах:

1. Финансирование государственных унитарных предприятий.

2. Финансирование государственных бюджетных учреждений.

Государственные унитарные предприятия создаются по решению уполномоченных государственных органов местного (NB!) самоуправления.

«Унитарность» предприятия означает, что его имущество неделимо ни при каких условиях и не может быть распределено по вкладам, по долям. Унитарные предприятия не наделяются правом собственности на закрепленное за ними имущество. Они владеют, пользуются и распоряжаются правом на данное имущество на праве хозяйственного ведения и оперативного управления. Государственные унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, покрывают свои производственные и непроизводственные расходы за счет собственных доходов, либо банковского кредита. Финансирование их расходов может осуществляться на цели, определенные законом:

- расходы по санации убыточных угольных шахт, разрезов;

- на конверсию оборонной промышленности;

- на расходы по воспроизводству минерально-сырьевой базы;

- на инвестиции и т.д.

Финансирование государственных унитарных предприятий, основанных на праве оперативного управления (казенных предприятий) осуществляется как на текущие расходы, так и на инвестиции, т.е. по системе брутто-бюджет.

Финансирование государственных бюджетных учреждений (университеты, здравоохранение) имеет некоторые особенности:

- данные учреждения относятся к непроизводственной сфере, т.е. не участвуют в создании материальных ценностей, следовательно, не создают национального дохода. Основное назначение их – это удовлетворение общественных, социальных потребностей общества. К ним относятся: социально-культурные учреждения, органы государственного управления, оборона страны, здравоохранение, образование. Финансирование осуществляется на основе смет (сметно-бюджетное финансирование). Оно представляет собой безвозмездное, безвозвратное предоставление денежных средств из бюджетов различных уровней бюджетным учреждениям. Средства эти учреждения получают на основе финансовых документов – сметы.

Смета – это финансово-плановый акт, определяющий целевое направление и поквартальное распределение ассигнований. Смета действует в течение финансового года (с 1 января по 31 декабря).

Бюджетные кредиты – занимают промежуточное положение между кредитом коммерческих банков и бюджетными ассигнованиями, поэтому эти кредиты выдаются с условием возвратности и возмездности, но проценты по этим суммам либо не взимаются, либо значительно ниже, чем по кредитам в банках.

Бюджетные кредиты предоставляются как государственным и муниципальным предприятиям, так и частным лицам.

В первом случае, государством предоставляются кредиты на условиях и в пределах лимитов, предусмотренных в бюджете.

Во втором случае (частным юр. лицам) бюджетный кредит предоставляется на основании договора и только при условии предоставления заемщиком обеспечения исполнения своего обязательства по возврату кредита.

Способами обеспечения по возврату кредита могут быть только банковские гарантии, залог имущества, поручительство в размере не менее 100% предоставляемого кредита.