41. Что отображает выбранная инвестором норма дисконта при принятии решения об осуществлении инвестиций или отказе от этого?

Требуемая инвесторами норма дохода должна содержать в себе компенсацию временной стоимости денег и риска. Всегда существует зависимость: чем больше риска готов принять на себя инвестор, тем большую норму дохода он рассчитывает получить.

Решение об инвестировании принимается тогда, когда внутренняя норма прибыли больше ставки процента по долгосрочным кредитам. Под ВНД понимают такую ставку дисконтирования, при которой ЧДД проекта равен нулю, т.е. когда все затраты окупаются. ВНД характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальую ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным. ВНД сравнивают со стоимостью источников средств для осуществления проекта (СС). Если ВНД>СС, то проект следует принять. Если ВНД=СС, то проект бесприбылен. Если ВНД<СС, то проект убыточен. Под СС понимается величина нормы дисконта.

42.Почему при оценке эффективности инвестиционного проекта за основу оценки роста денежных средств принимают формулу сложных процентов?

Сложный процент — это сумма дохода, которая начисляется в каждом интервале и присоединяется к основной сумме капитала и участвует в качестве базы для начисления в последующих периодах. Начисление сложных процентов применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях (например, инвестировании). Обычно сложные проценты начисляются в конце каждого расчетного периода (месяца, квартала, полугодия, года), то есть процентный платеж добавляется в конце этого периода. Если расчетный период равен году, то очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины инвестированного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные и не востребованные инвестором проценты.

При расчете суммы будущей стоимости (Sc) применяется формула:

К = К  (1 +Е)

43. Графическое отображение различия в росте денежных средств, накапливаемых по формуле сложных и простых процентов

Процесс наращения суммы вклада во времени по простым процентам

При расчете суммы простого процента в процессе наращения стоимости (компаундинга) используется следующая формула

,

где I – сумма процента за обусловленный период времени в целом;

Р – первоначальная сумма (стоимость) денежных средств;

n – количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени;

i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью.

В этом случае будущая стоимость вклада (S) с учетом начисленной суммы процента определяется по формуле (10.21):

, (10.21)

Пример: Необходимо определить сумму простого процента за год при следующих условиях: первоначальная сумма вклада – 1000 усл. ден. ед.; процентная ставка, выплачиваемая ежеквартально – 20%.

Подставляя эти значения в формулу получим сумму процента: усл. ден. ед.; будущая стоимость вклада в этом случае составит:

S = 1000 + 800 = 1800 усл. ден. ед.

Множитель (1 + ni) называется множителем (или коэффициентом) наращения суммы простых процентов. Его значение всегда должно быть больше единицы.

При расчете будущей суммы вклада (стоимости денежных средств) в процессе его наращения по сложным процентам используется следующая формула :

,

где – будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам;

Р – первоначальная сумма вклада;

i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Соответственно сумма процента ( ) в этом случае определяется по формуле :

,

Пример: Необходимо определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования при следующих условиях:

• первоначальная стоимость вклада – 1000 усл. ден. ед.;

• процентная ставка, используемая при расчете суммы сложного процента, установлена в размере 20% в квартал;

• общий период инвестирования – один год.

Подставляя эти показатели в вышеприведенные формулы, получим:

Будущая стоимость вклада усл. ден. ед.

Сумма процента =2074-1000 = 1074 усл. ден. ед.