23. Какую информацию приносит потенциальному инвестору показатель чдд(npv)?

ЧДД – прирост дохода от вложений инвестиций в данный проект по сравнению с использованием этих же инвестиций в некотором альтернативном проекте(например в банке) - величина отдачи от инвестиций

ЧДД — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.

Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта).

Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта.

Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

Положительные качества ЧДД:

1. Чёткие критерии принятия решений.

2. Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества ЧДД:

1. Показатель не учитывает риски. Хотя для более рискованных проектов ставка дисконтирования выше, для менее рискованных — ниже, из двух проектов с одинаковыми NPV выбирают менее рисковый.

2. Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.

24.Какую информацию приносит потенциальному инвестору показатель внд(irr)?

ВНД – максимальная процентная ставка по кредиту для полного финансирования проекта, при которой прибыль равна нулю (определение Дунаева)

ВНД

-ставка дисконта при которой чдд обращается в ноль

-тот доход на капитал, выраженный в %, который получается в проекте

При принятии инвестиционных решений ВНД используется для расчета ставки альтернативных вложений. При выборе из нескольких проектов с разными ВНД, выбирается проект с максимальным значением ВНД.

Необходимо сравнивать ВНР со ставкой дисконта(Е), которая была принята в проекте при расчете чдд

Когда разница между Е и ВНР 2,3,4% не следует принимать проект

Если ВНР>E на как минимум 5%  принимаем проект

ВНР играет роль при решении вопроса о финансировании проекта. При привлечении кредитов под проект проц ставка по кредиту не должна быть больше ВНР

Из двух показателей ЧДД и ВНР приоритет отдается ЧДД

25. Какую информацию приносит потенциальному инвестору показатель индекс доходности?

Индекс доходности(ИД) рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости оттока (включая первоначальные инвестиции)

Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий ИД полностью согласован с критерием NPV.

Таким образом, критерий ИД имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений. В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах.

К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.

ИД > 1 – проект следует принять ИД < 1 – отвергнуть ИД = 1 – ни прибыли ни убытков

Если ЧДД и ВНР>0, то всегда ИД>1