48 .Показатели оценки эф-ти инвестиций

Наиболее распространенным показателем оценки эф-ти инвестиций явл-ся:

1. ЧДД – чистый диск-ый доход; ЧТС(NPV) – чистая текущая ст-ть;

2. Т_ок(РР) – срок окупаемости инвестиций;

3. ВНД(IRR) – внутренняя норма доходности;

4. Р_и(PI) – рентабельность инвестиций;

5. точка безубыточности;

I. ЧДД – это разница м/у приведёнными(диск-ми) результатами и привед-ми затратами за один и тот же период:

ЧДД=∑Р_tα_t - ∑З_t

n – расчетный год;

Р_t – результат, полученный в году t (чистая прибыль + амортизация);

α_t – коэф-т диск-я, рассчитанный для года t;

З_t – инвестиционные затраты в году t;

Если ЧДД больше либо равно 0, то проект можно принять к реализации (если он один).

Если рассматрив-ся несколько проектов, то принимается тот, у кот. ЧДД имеет большее значение.

II. ВНД – это ставка дисконта, при кот. привед-е затраты за определённый период будут = привед-ным результатам за этот же период времени, т.е. ЧДД=0.

∑Р_t*1/(1+Е_н)^t-tp = ∑З_t*1/(1+Е_н)^t-tp

t – расчетный год;

t_p – базовый год(=1), год вложения инвестиций;

Если ВНД > Е_н, то проект принимается, если наоборот – отклоняется.

III. Т_ок – срок окупаемости инв-ий – это то кол-во лет, в течении которого инвестиции возвращаются инвестору в виде чистого дохода.

Различают 2 метода расчёта срока окупаемости:

• статистический (не учитывает фактора времени).

Т_ок = ∑З_t /Р_ср Р_ср = ∑Р_t /n

Результат берётся без амортизационных отчислений.

• Динамический метод (с учётом фактора времени). Срок окупаемости рассчит-ся прямым расчетом числа лет, в теч-и кот. приведённые инв-ии будут погашены суммарным прив-м результатом.

∑Р_tα_t ≥ ∑З_tα_t

IV. Р_и – рентабельность инвестиций показ-ет сколькорублей чистого дохода приходится на 1 рубль инвестиций. Существует 2 метода расчета рентаб-ти инв-ий:

• Статистический:

Р_и= (Р_ср/∑З_t)*100%

• Динамический:

Р_и= (∑Р_tα_t /∑З_tα_t)*100%

V. Точка безубыточности показывает объём продукции, кот. необходимо производить и реализовывать, чтобы покрыть все затраты. Её ещё назыв-т порогом рентабельности, точкой нулевой прибыльности.

2 метода определения т. безубыточности:

1. графический; (приводился в курсовом проекте)

2. аналитический;

Ц*N=И_пост+И_пер*N

N_тнп=( И_пост+П) / (Ц- И_пер)

49. Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

3. Срок окупаемости или период окупаемости инвестиций (Т_ОК, РР) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Иначе, это период времени, который необходим для возмещения инвестиций за счет дохода.

Для определения срока окупаемости инвестиций можно использовать:

1. Статический метод (без учета фактора времени);

2. Динамический метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом методе срок окупаемости инвестиций определяется по формуле

где - среднегодовая сумма дохода (результата) за расчетный период, ден.ед., которая определяется по формуле

Этот метод ориентирован на краткосрочную оценку и позволяет определить, как быстро инвестиционный проект окупит себя, т. е., чем быстрее проект может окупить первоначальные затраты, тем лучше.

2. При динамическом методе определяется дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP), равный периоду времени, в течение которого приведенные к расчетному году инвестиции будут погашены приведенными к тому же году доходами, т.е., когда будет выполнено условие:

Согласно данному методу проект принимается, если он окупает себя в течение всего срока его реализации.

4. Рентабельность инвестиций (Р_И, RI) является одним из основных показателей эффективности предприятия с точки зрения использования привлеченных средств и показывает сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль, вложенный в инвестиции.

Рентабельность инвестиций можно рассчитать, используя:

• Статический метод (без учета фактора времени);

• Динамический метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом методе определяется расчетная норма прибыли (AROR) по формуле

где - среднегодовая чистая прибыль, полученная за n лета, ден. ед., которая определяется по формуле

,

где - чистая прибыль, полученная в году t, ден. ед.

2. При динамическом методе рентабельность инвестиций (PI) представляет собой отношение суммы приведенного чистого дохода, полученного за весь расчетный период, к суммарным приведенным затратам за этот же период

где – чистый приведенный доход (прибыль), полученный в году t, ден. ед.

5. Точка безубыточности (порог рентабельности, точка нулевой прибыльности) - это объём продукции, который предприятию необходимо произвести и реализовывать, чтобы покрыть все затраты. В этом случае предприятие не имеет убытков, но и не получает прибыль.

Точку безубыточности можно определить:

1. Графическим методом;

2. Аналитическим методом (с помощью формулы);

3. Методом маржинального дохода.

1. В основе графического метода лежит построение графика безубыточности, который строится следующим образом: на оси Х откладывается количество продукции, на оси Y – общие издержки предприятия, которые определяются как сумма издержек постоянных и переменных на определенный объем производства, а также выручка от реализации (для установленной цены). Точка пересечения линии, соответствующей выручке от реализации, и линии, соответствующей общим издержкам производства, даст безубыточный объем производства.

2. Точка безубыточности с использованием аналитического метода определяется по формуле

где - постоянные издержки на объем производства (ден. ед.);

- цена единицы продукции (ден. ед.);

- переменные издержки на единицу продукции (ден. ед.).

3. Метод маржинального дохода используется для определения точки безубыточности в денежном выражении.

Маржинальный доход представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными издержками.

Точка безубыточности данным методом определяется по формуле

где – коэффициент маржинального дохода, который определяется как отношение маржинального дохода к выручке от реализации.