3.3. АналИз финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансового состояния предприятия. В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас собственных источников имущества – это запас финансовой устойчивости предприятия, если его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается по следующим признакам:

 по соотношению собственных и заемных средств;

 по темпам накопления собственных средств в процессе хозяйственной деятельности;

 по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств;

 по условию обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют комплексом показателей (табл.11).

Таблица 11

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия

Показатель	Рекомендуемая норма	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	 1	0,862	1,159	+0,297
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	 1			
Коэффициент маневренности собственных средств	0,2-0,5	0,609	0,647	+0,038
Коэффициент накопления амортизации	0,35	0,701	0,742	+0,041
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	 0,5	0,210	0,163	0,047
Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия	 0,5	0,319	0,257	0,062

Коэффициент соотношения заемных (привлеченных) и собственных средств представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по заемным (привлеченным) средствам (кредиты, займы, кредиторская задолженность) С_з к сумме собственных средств (собственному капиталу) С_с, т.е. сумму показателей строк 590 и 690 баланса, деленную на показатель строки 490. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Для анализируемого предприятия на начало года K_с = (1081711/1254705) = 0,862, на конец года K_с = (1435579/1238485) = 1,159.

Это наиболее важный показатель, характеризующий финансовую автономность (независимость) предприятия. В рассматриваемом примере финансовая независимость предприятия оставалась весьма низкой: на начало года на 1 руб. собственных средств приходилось 86,2 коп. заемных, к концу года на 1 руб. собственных средств приходилось уже 1,159 руб. заемных, что значительно выше критериального значения.

При увеличении коэффициента соотношения заемных и собственных средств зависимость предприятия от привлечения заемных средств усиливается и оно постепенно утрачивает финансовую устойчивость.

Финансовая автономность и устойчивость предприятия считается обеспеченной при K_с  0,7. Часто полагают, что при K_с  1 финансовое положение предприятия становится критическим. Однако это не всегда так. При высоких показателях оборачиваемости оборотных средств критическое значение K_с может намного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается как отношение суммы долгосрочных кредитов и займов к сумме собственных С_с и долгосрочных заемных средств , т.е. частное от деления показателя строки 590 баланса на сумму строк 490 и 590. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами. Рассматриваемое предприятие к долгосрочным заемным средствам (кредитам и займам) в течение года не прибегало.

Коэффициент маневренности собственных средств (собственного капитала) представляет собой частное от деления собственных оборотных средств С_о на всю сумму источников собственных средств (собственного капитала): K_м = С_о/С_с, т.е. разность показателей строк 490 и 190, отнесенную к показателю строки 490. Коэффициент маневренности показывает степень мобильности (гибкости) использования собственных средств. По данным табл.10 видно, что этот показатель составил для организации на начало года 0,609 (60,9 %), а на конец года 0,647 (64,7 %). Это значит, что организация обеспечена собственными оборотными средствами и обеспеченность к концу года выросла на 3,8 %. Если K_м  0, организация испытывает недостаток в собственных оборотных средствах.

Коэффициент маневренности собственных средств был достаточно высок и к концу года увеличился, что позволяет судить об упрочении финансовой автономности предприятия. Тенденция к росту данного показателя свидетельствует об улучшении финансовой автономности и в будущем.

Коэффициентом маневренности оценивают способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

В литературе данный показатель называют также коэффициентом обеспеченности собственными средствами, который определяется как отношение собственных оборотных средств к обшей величине оборотных средств предприятия. Нижняя граница значений коэффициента 0,1, верхняя 0,5.

Коэффициент накопления амортизации представляет собой отношение суммы накопленной амортизации (износа) по основным средствам И_о.с и нематериальным активам И_н.а к первоначальной стоимости амортизируемого имущества:

K_и = (И_о.с + И_н.а)/( ),

где – первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов.

Коэффициент накопления амортизации характеризует интенсивность высвобождения иммобилизованных (в основных средствах и нематериальных активах) средств.

По данным баланса предприятия на начало года K_и = = 4638871/15434248 = 0,701, на конец года K_и = 4557001/11073677 = 0,742.

Коэффициент накопления амортизации указывает, что на начало отчетного периода более 70 % первоначальной стоимости основных средств погашено амортизационными отчислениями. Увеличение этого показателя к концу отчетного периода свидетельствует об увеличении изношенности основных средств в течение года. Для оценки скорости накопления амортизации вычисляется средняя норма амортизации, т.е. отношение суммы амортизационных отчислений за отчетный период к первоначальной (среднегодовой) стоимости основных средств и нематериальных активов.

Первоначальная стоимость основных средств к концу года снизилась на 4360571 руб. или на 28,3 %. Снижение коэффициента накопления амортизации означает, что предприятие обновляет основные средства. Первоначальная стоимость основных средств на предприятии в таком случае к концу года должна увеличиться.

Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия равен отношению остаточной стоимости основных средств к стоимости имущества предприятия С_и, т.е. частному от деления данных строки баланса 120 на данные строки 300. Коэффициент указывает, насколько эффективно используются средства предприятия для предпринимательской деятельности. В рассматриваемом примере = 489551/2336416 = 0,21 или 21,0 % на начало года и = 436379/2674064 = 0,163 или 16,3 % на конец года, что еще раз подтверждает значительное сокращение основных средств предприятия в течение года.

Относительная величина реальной стоимости основных средств на предприятии на начало года была недопустимо низкой (21,0 %), а к концу отчетного периода составила только 16,3 %. При нормальной финансовой устойчивости предприятия этот показатель должен превышать 0,5.

Коэффициент является частным случаем более общего коэффициента реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия.

Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия

K_р.с = ( + С_м)/С_и,

где С_м – стоимость материальных оборотных средств.

В рассматриваемом примере на начало года K_р.с = (489551 + + 254655)/2336416) = 0,319 или 31,9 %, на конец года K_р.с = (436379 + + 242778)/2674064) = 0,257 или 25,7 %.

нормативное значение показателя реальной стоимости имущества производственного назначения (основных средств и материальных оборотных средств) в имуществе предприятия 0,5. При низком коэффициенте предприятию необходимо изыскивать средства (долгосрочные заемные источники) для увеличения своего производственного потенциала.

Дополняют анализ показатели оборачиваемости оборотных средств. В общем виде

K_о = В/С_о; Д = Т/K_о = (ТС_о)/В,

где K_о – коэффициент оборачиваемости, равный числу оборотов за отчетный период; В – выручка от реализации продукции (работ, услуг); С_о – средняя стоимость оборотных средств; Д – продолжительность одного оборота в днях; Т – длительность отчетного периода в днях (месяц – 30 дней, квартал – 90; год – 360 дней).

Данные о выручке от реализации продукции (работ, услуг) берутся из приложения к балансу «Отчет о прибылях и убытках» и учитываются без налога на добавленную стоимость.

В рассматриваемом примере выручка от реализации выполненных геолого-разведочных работ составила 3002 тыс.руб. По данным табл.5 средняя величина материальных оборотных средств

= (254655 + 242778)/2 = 248716 руб.

Коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность (скорость) одного оборота за отчетный период (год) соответственно

K_о = 3002/248,7 = 12 оборотов; Д = 360/12 = 30 дней.

Средний срок погашения дебиторской задолженности определяют по тем же формулам. Среднее отвлечение средств в расчеты определяют по балансу как среднее арифметическое по указанным в табл.12 статьям баланса. Полученные расчетом средняя величина средств в расчетах и длительность одного оборота средств сравниваются с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах должен быть выше, чем коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, а продолжительность одного оборота средств в расчетах значительно ниже продолжительности одного оборота материальных оборотных средств.

Таблица 12