Занятие 15, 16. Финансовое планирование Задача 1

Компания «Альфа» в 2010 году определила для себя стратегические цели на трехлетнюю перспективу:

– выручка компании должна увеличиться минимум на 70% спустя три года и составить 6460 млн. руб.;

– выплаты дивидендов ежегодно будут составлять 150 млн. руб. При этом такие показатели, как рентабельность продаж, соотношение собственных и заемных средств, а также эффективность использования активов компании, должны быть сохранены на уровне 2010 года. Помимо этого разработан план капитальных вложений. В 2011 году инвестиции в основные средства составят 400 млн. руб. и по 700 млн. руб. в 2012 и 2013 годах.

Таблица 1. Баланс компании «Альфа» в 2010 г., млн. руб.

№	Наименование статьи	Значение, млн. руб.
1.	Внеоборотные активы, в т.ч.	2650
1.1.	Основные средства и нематериальные активы	2400
1.2.	Долгосрочные финансовые вложения	250
2.	Оборотные активы, в т.ч.	2340
2.1.	Запасы	1120
2.2.	Дебиторская задолженность	950
2.3.	Краткосрочные финансовые вложения	50
2.4.	Денежные средства	120
Баланс		4990
3.	Собственный капитал и резервы, в т.ч.	2550
3.1.	Уставный и добавочный капитал	1600
3.2.	Нераспределенная прибыль	950
4. 4.1.	Долгосрочные пассивы Долгосрочные кредиты и займы	830
5.	Краткосрочные пассивы	1610
5.1.	Краткосрочные кредиты и займы	420
5.2.	Кредиторская задолженность	1140
5.3.	Прочие краткосрочные обязательства	50
Баланс		4990

Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках компании «Альфа» в 2010 г., млн. руб.

№	Наименование статьи	Значение, млн. руб.
1.	Выручка от реализации продукции	3800
2.	Себестоимость реализованной продукции	(2700)
3.	Прибыль (убыток) от реализации	1100
4.	Прочие доходы и расходы	(350)
5.	Прибыль (убыток) до налогообложения	750
6.	Налог на прибыль	(180)
7.	Чистая прибыль	570

На основе данных таблиц 1 и 2 составить прогноз выручки (таблица 3)

Таблица 3. Прогноз выручки за 2011 год

№	Наименование показателя	Значение
1.	Собственный капитал, млн. руб.
2.	Выручка, млн. руб.
3.	Дивиденды, млн. руб.
4.	Рентабельность продаж, %
5.	Коэффициент финансового рычага, %
6.	Оборачиваемость активов, %
7.	Коэффициент достижимого роста выручки в 2010 году
8.	Выручка 2010 года, млн. руб.

Справочно:

Формула определения достижимой выручки компании: Впл = Вотч. x (1 + Кд),

где Впл. и Вотч –выручка отчетного (предшествующего) и планового периодов соответственно, руб.; Кд – коэффициент достижимого роста.

Кд =	(СК + СК привл. - Д) x (1 + ЗК/СК ) x Оакт. / Вoтч.	- 1,
	1 – Рпр. x (1 + ЗК/СК ) x Oакт.

где Кд – коэффициент достижимого роста; СК – размер собственного капитала в предшествующем году, руб.; СК привл. – собственный капитал, который компания планирует привлечь, к примеру за счет дополнительной эмиссии акций, в будущем году, руб.; Д – сумма дивидендов за год, которые будут выплачены в следующем году, руб.; ЗК/СК – финансовый «рычаг» (отношение заемных средств к собственным); O акт. – оборачиваемость активов (отношение выручки к активам); Вoтч. – выручка компании за предшествующий год, руб.; Pпр. – рентабельность продаж, %.