Решение Задача 2
Компания предполагает выплатить по итогам года дивиденды 100 руб. на акцию. Цена акции на конец года прогнозируется в размере 1100 руб. Текущая стоимость акции – 1000 руб. Найти норму доходности по акции (стоимость привлечения ресурсов путем акционирования)
Формула для решения
=
1
/(1+
)
+ Р 1/(1+
),
где
– текущая стоимость акции
– норма текущей доходности акции
Р 1 -цена акции через год
– дивиденд, выплаченный в конце периода
Решение Задача 3
Компания увеличивает капитал путем выпуска 2500 обыкновенных акций (рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный постоянный дивиденд – 100 руб.) и 500 привилегированных акций (рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный дивиденд – 80 руб.).
Определить среднюю цену привлечения акционерного капитала.
Формула для решения
Текущая стоимость акций с постоянным дивидендом
определяется следующим образом:
,
где
– норма текущей доходности акции
– сумма дивидендов
Решение б. Определение оптимальной финансовой структуры капитала Задача 4.
Определить на основе данных таблицы оптимальный вариант структуры авансируемого капитала.
Структура авансируемого капитала, %
Наименование показателей |
Возможные варианты структуры капитала |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Доля собственного капитала |
100 |
90 |
80 |
60 |
Доля заемного капитала |
0 |
10 |
20 |
40 |
Средняя цена собственного капитала |
16 |
16 |
17 |
17 |
Средняя цена заемного капитала |
11 |
12 |
13 |
14 |
Средневзвешенная цена капитала |
|
|
|
|
Оптимальным является ____ вариант.
В. Определение оптимальной финансовой структуры капитала Задача 5
Предприятие намерено расширить капитал, состоящий на 60% из собственных и на 40% из заемных средств с 1500 до 2000 ед. Плата за кредит 15%.
Прибыль до уплаты налогов и процентов в результате расширения деятельности составит 450 ед.
Существуют 2 варианта получения необходимой суммы.
1) выпустить 1000 новых акций по цене 0,5 ед. и выплачивать по ним дивиденды из расчета 0,12 ед. на акцию. В обращении уже находится 3000 акций той же цены.
2) взять кредит под 14 %.
Рассчитать прибыль на акцию и средневзвешенную стоимость капитала. Определить, при каком варианте будет достигнута оптимальная структура капитала. При расчете использовать действующее в текущем периоде значение ставки налога на прибыль.
Расчеты оформить в виде следующей таблицы.