214

Глава 8. Способы выдачи и погашения банковских кредитов для организации

ставщик будет продавать свою продукцию, и будет автоматически увеличиваться по мере роста объемов продаж.

Факторинговое финансирование в отличие от обычного кредитования доступ­но высокорисковым, информационно непрозрачным предприятиям, поскольку риск невозврата долгов лежит не на них, а на их покупателях и кредитоспособ­ность поставщика становится менее важной, чем кредитоспособность его покупа­телей.

Администаривное управление дебиторской задолженностью заключается в том, что фактор позволяет поставщику избавиться от работы, связанной с отслеживани­ем состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержки платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающем" в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателя. В случае факторинга без регресса фактор берет на себя заботу о взыскании гов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами для работы с проблемными долгами.

Оценка платежеспособности покупателей поставщика: в странах с переходной экономикой сбор и обработка информации о платежной дисциплине компании а также оценка платежеспособности потенциальных покупателей поставшика проводимые в рамках факторинга, восполняют недостаток кредитных бюро и рей тинговых агентств, которые слабо представлены в инфраструктуре их кредитной рынка в отличие от развитых стран.

Фактор-компании страхуют риски, связанные с поставкой товаров с отсрочкой платежа, в том числе риски неполучения платежа от покупателя в срок, из-за чего у продавца могут возникнуть проблемы с недостатком денежных средств выполнения обязательств перед его собственными поставщиками. В случае факторинга без регресса фактор принимает ни себя кредитные риски поставщика поставкам с отсрочкой платежа, поскольку не имеет права обратно переуступить денежное требование поставщику по поставке при ее неоплате покупателе истечении определенного срока. Покрытие валютных рисков поставщика подразумевает возможность немедленного конвертирования денежных средств, полученных от фактора в качестве авансового платежа по поставке, под оплату валютного контракта. Процентные риски возникают у компаний, строящих свой бизнес на заемных и привлеченных оборотных средствах. При факторинге, как правило, фактор гарантирует поставщику, что стоимость денежных ресурсов, пред

ленных последнему, будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени. Ликвидные риски представляют собой риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для покрытия важных текущих и пр. При факторинге поставщик получает средства от фактора практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика переносятся на фактора.

Ключевым преимуществом факторинга является то, что фактически это беззалоговый кредитный продукт, поэтому он доступен широкому кругу малых и них компаний. Фактора интересует не прошлое, а будущее поставщика — сколько денег он получит за проданную продукцию и как будут развиваться его продажи в будущем. В этом заключается основное отличие факторинга от банковского кредитования: размер факторингового финансирования зависит от будущих л

адитов для органа

кУ. Факторинг как особый кредитный продукт

215

Компании , а размер кредита определяется прошлыми доходами, выраженными копленном имуществе, которое может стать предметом залога, и благополучном финансовом состоянии заемщика. Размер факторингового финансирования !сит от объемов продаж, и поэтому факторинг становится доступным широкому кругу малых и средних предприятий, для которых недоступны другие источники финансирования.

Следующее преимущество факторинга заключается в том, что он является целевым инструментом для увеличения объемов продаж. Он позволяет предоставлять поставщикам отсрочку платежа, что является одним из важнейших ресурсов кон­курентоспособности компании. На конкурентных рынках, когда дальнейшее снижение цены уже невозможно, именно отсрочка платежа становится единственно

возможным конкурентным преимуществом. Важным, хотя и не очевидным, пре­имуществом факторинга является соотношение цены и качества предоставляемых луг. Уплачивая более высокую ставку, поставщик получает целый набор услуг по управлению дебиторской задолженностью и страхованию связанного с ней рис­ка, а именно фактор берет на себя всю техническую работу по инкассации деби­торской задолженности и информированию поставщика о состоянии его деби­торской задолженности, благодаря чему освобождается соответствующий ресурс бухгалтерии поставщика. Кроме того, фактор может предоставлять поставщику независимую информацию о платежеспособности его дебиторов. Это позволяет поставщикам существенно оптимизировать свои отношения с дебиторами, сни­зить риски, связанные с управлением дебиторской задолженностью. Главное це­новое преимущество этого инструмента заключается в том, что при факторинге имеет место стопроцентное целевое использование средств.¹

На западных финансовых рынках факторинг, благодаря своим преимуществам, уже завоевал значительные-позиции. При этом большую роль в развитии факто­ринга играют банки. Практически все крупные банки имеют специализирован­ные отделения по факторингу.

В России в настоящее время факторинговые операции применяются в ограни­ченных масштабах. Трудности на пути развития факторинга связаны с отсутстви­ем опыта организации факторингового обслуживания поставок как на внутренний рынок, так и на экспорт, а также с высокими рисками факторов при осуществле­нии данных операций. В то же время в связи с экономическим подъемом и укреп­лением банковской системы сформировались необходимые предпосылки для его развития: рост платежеспособного спроса, активное развитие торговли, увеличе­ние конкуренции на товарных рынках, выход на рынок предприятий, не имею­щих надежных предметов залога и кредитных историй.

На российском рынке факторинговых услуг преобладает открытый факторинг, поскольку применение закрытого факторинга в российских условиях приводит к резкому увеличению рисков фактора, что связанно с особенностями действую­щего законодательства. Причем большинство сделок факторинга заключается с регрессом. Факторинг без регресса не вызывает интереса у самих факторов.

¹ Факторинг не лишен и недостатков, в частности при факторинге без права регресса при управлении фактором дебиторской задолженностью поставщика последний может потерять контроль за сбытом продукции.