3.3. Собственные оборотные средства и рабочий капитал, их сущность.

Величина и структура текущих активов должна соответствовать потребностям предприятия. Они должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы. Важна для эффективной работы предприятия и величина собственных оборотных средств (чистых оборотных средств), которая характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Общее определение собственных оборотных средств

- = ==

Рис. 3.2. Схема определения собственных оборотных средств.

Существует несколько уточняющих расчетов собственных оборотных средств, принятых в практике финансового менеджмента:

• Собственные оборотные средства = Собственный капитал – Внеоборотные активы.

• Собственные оборотные средства = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

• Собственные оборотные средства = Текущие активы - Текущие обязательства.

• собственные оборотные средства = Итог III раздела баланса + сумма стр. 640, 650 баланса - итог по I разделу баланса.

Экономическая интерпретация собственных оборотных средств. Положительная величина собственных оборотных средств говорит о том, что текущие активы превышают текущие пассивы, другими словами, ликвидные активы больше, чем краткосрочные обязательства. В том случае, если все кредиторы предприятия потребуют возвратить текущие долги, предприятие сможет их вернуть за счет текущих активов без продажи долгосрочных активов или увеличения долгосрочных обязательств и собственного капитала. В данном случае мы можем сказать о том, что предприятие ликвидно, и величина собственных оборотных средств показывает запас финансовой прочности предприятия с точки зрения ликвидности.

Отрицательная величина собственных оборотных средств говорит о том, что текущие обязательства превышают текущие активы. Следовательно, если необходимо погасить все текущие обязательства, предприятие будет вынуждено продавать свои долгосрочные активы или увеличивать долгосрочные обязательства и собственный капитал.

I. Внеоборотные активы	III. Капитал и резервы (собственный капитал)
II. Оборотные активы (текущие активы)	IV. Долгосрочные обязательства
	V.Текущие обязательства (текущие пассивы)

Рис 3.3. Собственные оборотные средства.

Таким образом, собственные оборотные средства - это показатель, который помогает нам определить ликвидность и финансовую устойчивость предприятия и дает информацию для принятия решения об изменении структуры финансирования и формирования кредитной политики по отношению к покупателям и поставщикам.

Рабочий капитал принципиально отличается от оборотных средств. Денежные средства, зафиксированные в текущих активах предприятия, не потребляются в ходе деятельности предприятия также как и краткосрочные финансовые вложения, которые есть ни что иное, как свободное денежное средство, обращающееся на финансовых рынках. Уменьшив текущие активы на сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, мы получим чистые текущие активы. В текущих пассивах также можно выделить группу обязательств - краткосрочные кредиты, которые не связаны с потреблением ресурсов. Поэтому рабочий капитал определяется как разница между текущими активами и текущими активами.

Рис. 3.4. Рабочий капитал

Экономическая интерпретация рабочего капитала. Величина рабочего капитала говорит о потребности в финансировании текущей производственной деятельности. Полный объем финансирования всей деятельности предприятия определяется суммой величин долгосрочных активов и рабочего капитала. Таким образом, собственные оборотные средства говорят нам о ликвидности предприятия, но не показывают потребность в финансировании текущей деятельности. Рабочий капитал определяет потребность в финансировании текущей деятельности и не говорит о ликвидности предприятия, так как не содержат всех текущих активов и текущих пассивов.