27. Управление денежными средствами п/п

Управление ДС - неотъемлемая часть общего управления оборотными активами. Цель управление размером остатка ДС п/п, находящимися в распоряжении п/п, - поддержание абсолютной платежеспособности, характеризует его инвест. возможности. П/п формирует след. виды запасов ДС: 1. Операционный (трансакционный) остаток ДС – формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с опер. деятельностью п/п: по закупке сырья, материалов, по оплате труда, уплате налогов. Это основной вид остатка ДС

2. Страховой (резервный)- формируется для страхования риска несвоевременного поступления ДС от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке. Необходимость в этом виде – поддержание постоянной платежеспособности. На размер этого остатка влияет доступность получения п/п краткосрочных кредитов.

3. Инвестиционный - формир. с целью осуществления краткоср. фин. инвестиций. Этот вид формируется только в случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании запасов ДС других видов.

4. Компенсационный – формируется по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание п/п. он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую п/п должно постоянно хранить на своем расчетном счете.

Второй задачей в процессе управления ДС является обеспечение эффективного использования временно свободных ДС.

Этапы управления ДС:

1. Анализ ДС в предшествующем периоде

Проводится с целью оценки остатка ДС для обеспечения платежеспособности. Рассчитываются показатели степени участия ДС в совокупных оборотных активах, средний период оборота ДС, уровень абсол. платежеспособности по отдел. месяцам предшеств. периода, определяется уровень отвлечения свободного остатка ДС (отношение сред остатка денеж эквивалентов в форме краткоср финн инвестиций в рассматриваемом периоде к сред остатку ДС в расматр периоде), рассчитывается коэф рентабельности краткосроч финансов инвестиций (отношение прибыли от инвестирования свободных ДС к среднему остатку денежных эквивалентов в форме инвестиций)

2. Оптимизация среднего остатка ДС

Рассчитывается потребность в каждом отдельном виде остатка ДС

Зарубежные модели определения среднего остатка ДС:

• Модель Баумоля (исход положения – постоянство потока расходования ДС, хранение всех ДС в форме краткоср финан инвестиций и изменение остатка ДС от максимума до минимума, равного 0)

• Модель Миллера–Орра: (исходные положения – наличие определенного размера страхового запаса и определенная неравномерность в поступлении и расходовании ДС. Миним. Предел – значение страхового запаса, максим – трехкратный размер в разрезе национальной и иностранной валюты

3. Выбор эффектив. форм регулирования среднего остатка ДС

Основ метод – корректировка предстоящих платежей (изучается диапазон колебаний остатка ДС по отдельным декадам на основе бюджета, регулируются декадные сроки расходования ДС в увязке с их поступлениями, что позволяет минимизировать остатки ДС, высвобожденная сумма ДС реинвестируется в финн инструменты или другие виды активов

4. Обеспечение рентабельного использования временного свободного остатка ДС

Политика минимизации уровня потерь альтернативного дохода (например, открытие корреспонд счета в банке с выплатой депозитного процента, депозитные вклады в банке, который осуществляет расчетное обслуживание)

5. Построение эффективных систем контроля за ДС :

Критерии контроля:

Неотложные обязательства (со сроком исполнения до 1 месяца <= остаток ДС)

Краткосрочные обяз-ва (со сроком исполнения до 3 месяцев)<=остаток ДС + размер чистой стоимости реализации текущей дебиторской задолженности