Показатели ликвидности и способы их расчета

Наряду с платежеспособностью предприятия торговли в про­цессе анализа финансового состояния исследуются показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, кото­рое обеспечивает ему развитие на основе роста прибыли и капита­ла при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Факторы, влияющие на изменение финансовой устойчивости предприятия, подразделяются на две группы:

• внутренние, зависящие непосредственно от организации торгово-хозяйственной деятельности предприятия;

• внешние, которые не зависят от деятельности предприятия. К факторам первой группы относятся: состав и структура реали­зуемых товаров и оказываемых услуг сервиса; общая величина из­держек предприятия и их структура, а также соотношение посто­янных и переменных затрат; оптимальный состав и структура акти­вов предприятия. Последний фактор имеет важное значение, так как существует правило управления текущими активами: если пред­приятие уменьшает товарные запасы и другие элементы ликвидных активов, то оно может пустить в оборот больше капитала и полу­чить определенный эффект от вложения его средств. Однако в этом случае возрастает и риск неплатежеспособности предприятия, по­этому возникает необходимость в определении лишь минимальной величины ликвидных активов для текущей деятельности.

Состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор управления ими также являются важнейшими факторами, влияю­щими на изменение финансовой устойчивости предприятия тор­говли. Чем больше у него собственных средств, в том числе соб­ственных оборотных средств, тем при прочих равных условиях наи­более финансово устойчивым является предприятие.

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость пред­приятия, — это прежде всего факторы внешней среды, включаю­щие различные параметры: конкурентоспособность реализуемых товаров и услуг; изменение цен на них в зависимости от спроса потребителей данного сегмента рынка; экономическое развитие ре­гиона деятельности предприятия торговли (состояние производства товаров народного потребления, денежных доходов населения и пла­тежеспособный спрос на реализуемые товары в данном регионе).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется систе­мой показателей, являющихся составной частью оценки финансо­вого состояния.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является соотношение стоимости материальных запасов и затрат текущих активов с источниками обеспечения средств, в том числе собственных и заемных.

Излишек или недостаток источников средств для финансирова­ния запасов характеризует степень финансовой устойчивости по определенным признакам ее классификации. Нормальные источни­ки покрытия запасов (НИЗ) включают следующие составляющие:

собственный оборотный капитал (СОК);

кредиты и займы под товары (КЗ);

расчеты с кредиторами по товарным операциям (РК). Общая сумма источников покрытия запасов товаров может быть рассчитана по следующей формуле:

НИЗ = СОК + КЗ + РК.

Отношение нормальных источников покрытия запасов к сумме самих запасов товаров (ЗТ) должно быть в пределах единицы. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансо­вое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

В зависимости от соотношения источников финансирования средств и величины запасов выделяют следующие типы текущей финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость, означающая, что все запасы полностью обеспечиваются собственным оборотным капи­талом и предприятие не зависит от внешних кредиторов. Величина источников финансовых средств для формирования запасов нахо­дится в соотношении 1:1, формула их взаимосвязи имеет вид: ЗТ < СОК. Однако подобная ситуация в нынешних условиях разви­тия рыночных отношений встречается крайне редко;

2. нормальная финансовая устойчивость, которая характеризу­ет наличие товарных запасов в пределах расчетной нормы оборачи­ваемости и обеспеченности их собственными средствами в размере ¹/₂ всех источников средств. Формула взаимосвязи может быть пред­ставлена в следующем виде: СОК < ЗТ < ИФЗ, т.е. величина запа­сов больше суммы собственных средств, но меньше источников финансирования (ИФЗ), как собственных, так и заемных;

1. неустойчивое финансовое состояние, которое наблюдается при избыточной величине товарных запасов и прочих активов, при низкой обеспеченности собственными источниками средств в раз­мере ниже ¹/₂ их части. Формула взаимосвязи имеет вид: ЗТ > ИФЗ;

3. критическое финансовое положение предприятия, рассмат­риваемое как кризисное при чрезмерной величине запасов и при отсутствии собственных средств или незначительной их величине (ниже 10% в общей сумме текущих активов). Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами очень низкий, форму­ла взаимосвязи аналогична третьему типу финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия за анализируемый пери­од измеряется системой показателей в сравнении их значений с ба­зисными, а также рекомендуемыми расчетными нормами; В табл. 10.8 приведен перечень показателей финансовой устойчивости.

Наименование показателей финансовой устойчивости	Формула для расчета	Рекомен­дуемое значение	Характеристика показателя финансо­вой устойчивости
1	2.	3	4
1. Показатели финансовой независимости
Коэффициент автоно­мии (концентрации собственного капита­ла) Коэффициент, концен­трации заемного капитала Коэффициент финан­совой зависимости (обратный первому) Коэффициент соотно­шения заемных и собственных средств	Кавт = СК/Вб Кзк = ЗК/Вб КФз = Вб / СК К3/с = ЗК / СК	≥0,5 ≤0,5 ≈1,0 <1,0 = 0,7	Сколько собственного капитала приходится на единицу общей суммы совокупного капитала (валюты баланса) Доля заемных и при­влеченных средств в общей сумме капита­ла Сколько единиц совокупного капитала приходится на едини­цу собственного «Плечо» финансового рычага, значения которого зависят от финансовой устойчи­вости. Превышение границы этого показа­теля означает потерю автономии и финан­совой устойчивости
2. Показатели обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом
Коэффициент обеспе­ченности запасов и затрат Коэффициент манев­ренности собственно­го капитала Коэффициент манев­ренности оборотного капитала 3. Коэффициент привлечения долго­срочных обязательств 4. Коэффициент структуры долгосроч­ных вложений	Коб.зап = СОК/ЗЗ Кмн.ск = СОК /СК кКм,ок = ОК/ СК ККдо = ДО/(СК + ДО) ККсдо = ДО / ВА	0,5; 0,6 >0,5 0,5 <1 1	Доля собственного оборотного капитала в запасах и затратах Доля собственного оборотного капитала в сумме источников общего собственного капитала, направляе­мого для финансиро­вания текущей дея­тельности предприя­тия Доля оборотного капитала в сумме источников собствен­ного капитала (50%), а вторая часть — на финансирование основных производ­ственных фондов Доля долгосрочных займов в общей сумме финансирования Доля долгосрочных займов во внеоборот­ных активах

Экономическое обоснование финансового плана торговой организации.

Цель разработки финансового плана - определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования финансовых показателей предприятия.

Финансовый план предприятия обычно разрабатывается на 5 лет, год или квартал. В соответствии с этим существует перспективный (стратегические, в том числе пятилетние), текущий и оперативный финансовый план.