75Основные показатели рентабельности и методика их расчета.

Р ентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с 1 рубля вложенного капитала.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе брутто-прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

• Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П_РП) или чистой прибыли (ЧП), или суммы чистого денежного потока (ЧДП), включающего чистую прибыль и амортизацию отчетного периода, к сумме затрат по реализованной продукции (З_РП):

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли или чистого денежного потока от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

• Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли, или чистого денежного потока на сумму полученной выручки (В).

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

• Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением брутто-прибыли или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (КL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного (производственного) капитала и т.д.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями – конкурентами.

76Факторная модель рентабельности производственной деятельности.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

Расчет влияния этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия А способом цепных подстановок:

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду товарной продукции. Далее устанавливается, за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определяется их влияние на уровень рентабельности.

77Факторная модель рентабельности оборота.

Таким же образом производится факторный анализ рентабельности продаж. Модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

78Факторная модель рентабельности совокупного капитала.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности

инвестированного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VPП) ее структуры (УДi), себестоимости (Сi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР). Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (K Σ) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициент оборачиваемости ОБ K ), который определяется отношением суммы выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде:

Расчет влияния этих факторов производится методом цепных подстановок:

Общее отклонение от плана по уровню рентабельности составляет:

Для анализа рентабельности производственного капитала, исчисляемой как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать факторную модель, предположенную М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом:

Постепенно заменяя базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, капиталоемкости продукции, т.е. за счет факторов интенсификации производства.