- •Фінансовий аналіз Навчальний посібник
- •Вертикальний та горизонтальний аналізи формування фінансових результатів підприємства. Значення та завдання аналізу.
- •Розділ 1
- •1.2. Фінансовий стан підприємства як об'єкт фінансового аналізу
- •1.3. Об'єкт і суб'єкт фінансового аналізу, його мета та основні завдання
- •Мета фінансового аналізу залежно від різних партнерських груп, зацікавлених у його результатах
- •1.4. Основні напрями і види фінансового аналізу
- •1.5. Прийоми фінансового аналізу
- •1.6. Методи і моделі фінансового аналізу
- •1.7. Показники та фактори у фінансовому аналізі, їх класифікації
- •6. Показники акціонерного капіталу
- •Література
- •Розділ 2 інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •2 .1. Необхідність, суть і значення фінансової інформації
- •2.2. Мета і завдання аналізу фінансових звітів
- •2.3. Загальні вимоги до фінансової звітності відповідно до положень (стандартів) бухгалтерського обліку
- •Зміни у складі звітності підприємства
- •2.4. Баланс як основне джерело інформації для фінансового аналізу
- •2.5. Звіт про фінансові результати як джерело інформації про прибутковість підприємства
- •2.6. Звіт про рух грошових коштів як джерело аналізу грошових потоків
- •Література
- •Розділ з аналіз майна підприємства
- •3.1. Економічна суть майна підприємства, його структура і класифікація
- •3.2. Аналіз основного капіталу (необоротних активів) підприємства
- •3.3 Оцінка нематеріальних активів підприємства
- •3.4. Оцінка матеріальних активів (основних засобів) та фінансових інвестицій
- •3.5. Оцінка оборотних активів
- •3.6. Загальна оцінка вартості майна
- •3.7. Оцінка рентабельності роботи підприємства
- •Література
- •Розділ 4 аналіз оборотного капіталу
- •4 .1. Завдання аналізу оборотного капіталу і його інформаційне забезпечення
- •4.2. Класифікація оборотних активів
- •4.3. Основні показники оцінки стану, структури й ефективності використання оборотних активів підприємства
- •4.4. Аналіз оборотних коштів підприємства і джерел їх формування
- •4.5. Аналіз стану виробничих запасів на підприємстві
- •4.6. Оцінка стану дебіторської заборгованості
- •4.7. Аналіз руху грошових коштів підприємства
- •Література
- •Розділ 5 аналіз джерел формування майна підприємства
- •5 .1. Теоретичні основи методології здійснення аналізу
- •5.2. Аналіз наявності, складу і динаміки джерел формування майна
- •5.3. Аналіз рентабельності капіталу
- •5.4. Оцінка вартості капіталу
- •Література
- •Розділ 6 аналіз грошових потоків
- •6 .1. Поняття, види і значення грошових потоків для підприємства
- •6.2. Аналіз руху грошових коштів
- •6.2.1. Розрахунок тривалості фінансового циклу
- •6.2.2. Методи оцінки руху грошових коштів
- •6.2.3. Оцінка оптимального рівня грошових коштів
- •6.2.4. Визначення вартості грошей у часі
- •Література
- •7.2. Аналіз показників ліквідності та платоспроможності
- •Література
- •Розділ 8 аналіз фінансової стабільності та стійкості підприємства
- •8 .1. Суть фінансової стабільності та стійкості
- •8.2. Основні чинники, що впливають на фінансову стійкість підприємства
- •8.3. Кількісна оцінка фінансової стійкості підприємства
- •8.4. Характеристика типу фінансової стійкості та її визначення
- •8.5. Оцінка запасу фінансової стійкості
- •Література
- •Розділ9 аналіз кредитоспроможності підприємства
- •9 .1. Сутність, значення і принципи кредитування
- •9.2. Аналіз кредитоспроможності позичальника
- •9.2.1. Оцінка кредитоспроможності підприємств , на основі фінансових коефіцієнтів
- •9.2.2. Оцінна кредитоспроможності на основі аналізу грошових потоків
- •9.2.3. Оцінка кредитоспроможності на основі аналізу ділового ризику
- •9.2.4. Визначення класу кредитоспроможності підприємства
- •Література
- •Розділ 10 а наліз ділової активності підприємства
- •10.1. Теоретичні аспекти оцінки ділової активності суб'єктів господарювання
- •10.2. Основні напрями оцінки ділової активності підприємства
- •10.3. Методика здійснення аналізу ділової активності підприємства
- •10.3.1. Аналіз виробництва та реалізації продукції
- •10.3.2. Аналіз собівартості продукції
- •10.3.3. Аналіз ефективності використання ресурсів підприємства
- •Література
- •Розділ 11 аналіз фінансових результатів діяльності підприємства
- •1 1.1. Завдання й джерела інформації аналізу фінансових результатів
- •11.2. Вертикальний і горизонтальний аналіз фінансових результатів підприємства
- •11.3. Система директ-кост як теоретична база аналізу витрат та оптимізації прибутку
- •11.4. Факторний аналіз прибутку від реалізації продукції
- •III. Вплив на прибуток змін у структурі та асортименті реалізованої продукції (δр3) визначається за формулою
- •11.5. Аналіз розподілу і використання чистого прибутку
- •11.6. Аналіз показників рентабельності
- •11.7. Факторний аналіз показників рентабельності
- •11.8. Аналіз резервів зростання прибутку
- •Література
- •Розділ 12 аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •1 2.1. Економічна сутність інвестицій та інвестиційної діяльності
- •12. 2. Методологія оцінки реальних інвестицій
- •12.2.2. Оцінка показників ефективності проекту
- •12.2.3. Аналіз невизначеності і ризику інвестиційних проектів
- •12.3. Методологія оцінки фінансових інвестицій
- •12.3.1. Оцінка вартості фінансових активів
- •12.3.2. Оцінна дохідності фінансових активів
- •Література
- •Розділ 13 к омплексний фінансовий аналіз
- •13.1. Поняття комплексного фінансового аналізу
- •13.1.1. Мета організації та проведення комплексного фінансового аналізу
- •13.1.2. Об'єкт і суб'єкти комплексного фінансового аналізу
- •13.1.3. Завдання комплексного фінансового аналізу
- •13.1.4. Інформаційна база комплексного фінансового аналізу
- •13.2. Методологія організації комплексного фінансового аналізу
- •13.2.1. Базова структура моделі комплексного фінансового аналізу
- •13.2.2. Ранжування фінансових показників і коефіцієнтів
- •13.2.3. Розрахунок інтегрованого показника
- •13.2.3. Порівняння розрахункових показників з еталонними величинами
- •13.3. Часткові моделі комплексного фінансового аналізу
- •13.3.1. Оцінка вартості підприємства та ринкові показники кфа
- •13.3.2. Комерційна надійність підприємства та оцінка ймовірності його банкрутства
- •Література
6. Показники акціонерного капіталу
І. Прибутковість акцій — показник, за допомогою якого визначають дохід, що мають власники часток капіталу підприємства від своїх інвестицій.
2.Дохід на звичайну акцію свідчить, яка величина нетто-прибутку припадає на одну звичайну акцію.
3.Рентабельність акцій характеризує відсоток повернення на капітал, вкладений в акції підприємства. Це прямий ефект. Є ще й побічний ефект (дохід або збитки), який виражається зміні ринкової ціни акції даного підприємства.
Дивідендний дохід розраховують діленням дивіденда, який виплачується на акції, на дохід на акцію. Найбільш наочне тлумачення цього показники — частина чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів. З цим показником тісно пов'язаний коефіцієнт реінвестування прибутку, який характеризує його частку, спрямовану на розвиток виробничої діяльності. Сума значень показника дивідендною виходу і коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює 1.
Коефіцієнт котирування акцій розраховують відношенням ринкової ціни акції до її облікової ціни. Облікова ціна характеризує частину власного капіталу, який припадає на одну акцію. Вона складається із номінальної вартості (тобто вартості на бланку акції, за якою вона врахована в акціонерному капіталі), частки емісійною прибуїку (накопиченої різниці між ринковою ціною акції на момент її продажу та їх номінальною вартістю) і частка накопиченого та вкладеного у розвиток підприємства прибутку,
Значення коефіцієнта котирування більше 1 означає, що потенційні акціонери, придбавши акцію, готові віддати за неї ціну, яка перевищує бухгалтерську оцінку реального капіталу, що припадає на акцію на даний момент.
Основними принципами та послідовністю аналізу фінансового стану підприємства є експрес-аналіз та деталізований аналіз фінансового стану підприємства.
Експрес-аналіз. Мета аналізу — наочна й проста оцінка фінансового добробуту і динаміки розвитку підприємства. Його виконують у три етапи:
підготовчий
попередній огляд
економічне читання і аналіз звітності
Мета підготовчого етапу— рішення про доцільність аналізу фінансової звітності . Для цього ознайомлюються з аудиторським висновком.
Розрізняють такі типи аудиторських висновків.
Стандартні – це підготовлений у стислому вигляді документ, що містить позитивну оцінку аудитора про відповідність звітів підприємства чинним нормативам.
Нестандартні - більш об'єктивні, які містять додаткову інформацію, бувають з позитивною оцінкою або мають позитивну оцінку із застереженням.
Мета попереднього огляду — це ознайомлення з пояснювальною запискою до балансу. Це потрібно для того, щоб оцінити умови роботи у звітному періоді, визначення основних тенденцій показника діяльності та якісні зміни в майновому та фінансовому стані. При цьому потрібно брати до уваги різні чинники, наприклад, інфляцію та недоліки балансу,
Мета етапу економічного читання і аналізу звітності — це узагальнена оцінка результатів діяльності підприємства.
Сенс експрес-аналізу — відображення невеликої кількості найбільш важливих показників і відстеження їх динаміки. Розглянемо варіант експрес-аналізу на підприємстві (табл. 1.3).
Після проведення експрес-аналізу потрібно проаналізувати 5 взаємопов’язаних таблиць:
Господарські кошти підприємства і їх структура.
Основні активи підприємства.
Структура та динаміка оборотних коштів підприємства.
Основні результати фінансово-господарської діяльності.
Ефективність використання фінансових ресурсів пілприємства.
Закінчується експрес-аналіз висновками про фінансовий стан підприємства, а також пропозиціями щодо шляхів його поліпшення
Таблиця 1.3
ВАРІАНТ ЕКСПРЕС-АНАЛІЗУ
Напрям аналізу |
Показник аналізу |
1. Оцінка економічного стану |
|
1.1. Оцінка майнового стану |
Величина власних коштів і їх частка в загальній сумі активів, коефіцієнт зносу основних активів, загальна сума основних активів, що є у підприємства |
1.2. Оцінка фінансового стану |
Величина власних коштів і їх частка в загальній сумі джерел, загальний коефіцієнт покриття, частка власних оборотних коштів у загальній їх сумі, частка довгострокових позикових коштів у загальній сумі джерел, коефіцієнт покриття запасів |
1.3. Наявність «хворих» статей у балансі |
Збитки, позики, не погашені в строк, прострочена дебіторська та кредиторська заборгованість, векселі, видані або отримані в розстрочку |
II. Оцінка результативності фінансово-господарської діяльності |
|
2.!. Оцінка прибутковості |
Загальний прибуток, загальна рентабельність, рентабельність основної діяльності |
2.2. Оцінка ефективності використання економічного потенціалу |
Рентабельність авансованого капіталу, рентабельність власного капіталу |
2.3. Оцінка динамічності |
Порівняльні темпи зростання виручки, прибутку та авансованого капіталу, оборотність активів і авансованого капіталу, тривалість операційного та фінансового циклу, коефіцієнт погашення дебіторської заборгованості |
Деталізований аналіз. Мета аналізу — характеристика майнового і фінансового стану підприємства за результатами фінансової діяльності у звітному періоді, а також можливості розвитку підприємства на перспективу.
Програма деталізованого аналізу включає:
1. Попередній огляд економічного і фінансового стану підприємства:
-характеристика загального напряму фінансово-господарської діяльності;
-виявлення «хворих» статей звітності.
2. Оцінка економічного потенціалу підприємства:
а) оцінка майнового стану
вертикальний аналіз балансу;
горизонтальний аналіз балансу;
аналіз якісних зрушень у майновому стані;
б) оцінкафінансового стану:
- оцінка ліквідності;
- оцінка фінансової стійкості.
Оцінка результативності фінансово-господарської діяльності:
- оцінка основної діяльності;
- аналіз рентабельності;
оцінка стану на ринку цінних паперів.
Деталізований аналіз закінчується стислою характеристикою та оцінкою основних показників, що використовувались у фінансовому аналізі підприємства.