Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ОК экономика предприятия 2012.doc
Скачиваний:
5
Добавлен:
09.11.2019
Размер:
1.64 Mб
Скачать

4.5 Современные подходы к экономической оценке привлекательности инвестиционных проектов.

В целях выбора наилучшего предложения по долгосрочному вложению денег, используются следующие методики:

        1. Чистая текущая стоимость.

        2. Внутренняя норма рентабельности.

        3. Срок окупаемости.

        4. Индекс рентабельности.

По методу расчета текущей стоимости сравнивается текущая стоимость поступлений от программы капиталовложений с первоначальным оттоком денежных средств, связанных с капиталовложениями.

Чистое поступление наличности определяется как разница между планируемыми доходами от инвестиций и планируемыми расходами на них (далее используются условные обозначения, принятые в зарубежной практике):

NPV = PV – CI,

где PV - текущая стоимость (приток денежной наличности);

CI – отток денежных средств.

PV = R1/ (1 +i) + R2/(1+i)2 +… + Rn/ (1+i)n,

где Rn – ожидаемый приток денежной наличности в период n.

Если чистая текущая стоимость положительна, то рассматриваемое предложение следует считать перспективным.

Метод внутренней нормы рентабельности.

Если внутренняя норма рентабельности (IRR)программы капиталовложений больше или равна ставке учетного процента (издержкам по капиталовложениям), то в этом случае программа инвестиций может быть принята к исполнению.

Метод окупаемости капитальных вложений основан на определении периода окупаемости капитальных вложений (РВ), который определяется как количество времени, необходимого для того, чтобы получить обратно инвестированные первоначально средства.

Если ежегодное движение денежных средств постоянно, а поступления исчисляются равными суммами, то РВ определяется по следующей формуле:

РВ = СI/R

Метод, основанный на определении индекса рентабельности.

Показатель рентабельности (РI) определяется как отношение текущей стоимости (притока денежной наличности РV) к расходам на капитальные вложения (CI):

PI = PV/CI

Если PI больше нуля, то программа представляет собой хорошую возможность для вложения средств. При сравнении нескольких программ лучше та, у которой PI больше.

Дальнейшее развитие изложенных подходов получит в курсах инвестиционная деятельность и введение в проектный анализ.

Вопросы к теме:

  1. Дайте определение капитальным вложениям. Каковы основные направления капитальных вложений?

  2. Назовите источники финансирования капитальных вложений.

  3. В каких целях используются показатели абсолютной эффективности капитальных вложений?

  4. Назовите показатели и критерии абсолютной эффективности капитальных вложений?

  5. В каких целях используются показатели сравнительной эффективности капитальных вложений?

  6. Назовите показатели и критерии сравнительной эффективности капитальных вложений?

  7. Каков экономический смысл нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений?

  8. В чем состоит экономический смысл приведенных затрат?

  9. Перечислите и раскройте содержание современных подходов к определению эффективности инвестиционных предложений.

Модуль 2. Результаты и эффективность производства