6.6. Управление дебиторской задолженностью

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Время обращения дебиторской задолженностью определяется по формуле:

где ВОД — время обращения дебиторской задолженности; Т — длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. Т = 360).

Снижение времени обращения дебиторской задолженности рассматривается как положительная тенденция.

Большое значение в управлении дебиторской задолженностью имеет формирование кредитной политики.

Предоставление коммерческого кредита, т.е. предоставление отсрочки платежа покупателю за приобретенный товар, широко используется в деятельности промышленных компаний. Продажа товаров в кредит на различных условиях является одним из способов конкурентной борьбы при привлечении клиентов.

Кредитная политика предприятия включает в себя:

• принятие решений по выбору надежного заемщика;

• определение объема товара, реализуемого на условиях коммерческого кредита;

• определение срока, на который предоставляется отсрочка платежа;

• определение размера скидки при условии оплаты товара раньше договорного срока (спонтанное финансирование).

Отбор клиентов, с которыми можно работать на условиях коммерческого кредита осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).

Очень важным является определение размера скидки и срока, на который она предоставляется. Разумеется предоставление скидки с цены уменьшает выручку и прибыль предприятия, но в условиях конкурентной борьбы на рынках сбыта продукции разумнее пойти на определенное снижение рентабельности реализованной продукции, нежели скапливать ее на складах.

В условиях инфляции потери поставщика, который не предоставляет скидок, не стимулирует покупателей сокращать сроки оплаты за полученную продукцию, могут быть более значительными, чем потери поставщиков, которые используют систему скидок.

Предоставление скидок с цены товара оправдано в следующих случаях:

• Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

• Система скидок интенсифицирует приток денежных средств в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

• Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату. В условиях инфляции спонтанное финансирование ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Обесценивание денег в результате инфляции определяется по формуле:

,

где Yр — реальная стоимость денег; Yц — индекс роста цен за период (месяц, год).

Реальный доход за период в результате инфляции уменьшается на величину (D Д):

, (%)

Рассмотрим логику спонтанного финансирования, потери и выгоды предприятия-поставщика на примере.

Пример.

Предприятие-поставщик предоставляет товар покупателю в объеме 2000 тыс. руб. на условиях коммерческого кредита на срок 60 дней. Инфляция составляет 5% в месяц. Выгодно ли предприятию-поставщику предоставить скидку в 3% при условии, что товар будет оплачен через 30 дней.

Если оплата товара производится через 60 дней после его отгрузки, то реальный доход продавца при инфляции 5% в месяц уменьшается на 186 тыс. руб.:

(тыс. руб.)

Если же предприятие-поставщик предоставит покупателю скидку 3% при условии оплаты через 30 дней, то фактическая выручка поставщика составит 1940 тыс. руб.:

2000 – 2000 · 0,03 = 1940 (тыс. руб.)

С учетом инфляции реальная стоимость денег вырученных за реализованную продукцию составит 1847,6 тыс. руб.

1940/1,05 = 1847,6 (тыс. руб.),

т.е. потери предприятия-поставщика при предоставлении скидки с учетом обесценивания денег во времени составят 152,4 тыс. руб.:

2000 – 1847,6 = 152,4 (тыс. руб.)

Таким образом, если предприятие-поставщик не предоставляет скиду и оплата производится через 60 дней, то потери составляют 186 тыс. руб., если предоставляется скидка 3% и оплата производится через 30 дней, то предприятие теряет 152,4 тыс. руб. На таких условиях предприятию-поставщику выгодно предоставлять скиду покупателю.

Предприятие-поставщик может предоставлять разные скидки в зависимости от срока оплаты. С использованием вышеприведенных формул могут быть проделаны расчеты для разных уровней инфляции, разных скидок и сроков оплаты. Полученные результаты сводятся в таблицу и используются работниками службы сбыта при заключении договоров, в которые обязательно включаются пункты о предоставлении скидок, их размере и соответствующих сроках оплаты. Данная информация должна быть доступна покупателям. Гибкая система скидок должна широко рекламироваться поставщиком, так как выступает мощным инструментом в конкурентной борьбе за покупателей.

Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (дней): 0–30, 31–60, 61–90, 91–120, свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности факторинговым организациям.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов, анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом. Общая схема контроля и анализа, как правило, включает в себя несколько этапов.

Этап 1. Задается критический уровень дебиторской задолженности; все расчетные документы, относящиеся к задолженности, превышающей критический уровень, подвергаются проверке в обязательном порядке.

Этап 2. Из оставшихся расчетных документов делается контрольная выборка. Для этого применяются различные способы. Одним из самых простейших является n-процентный тест (так, при n = 10% проверяют каждый десятый документ, отбираемый по какому-либо признаку, например, по времени возникновения обязательства).

Этап 3. Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных расчетных документах. В частности, могут направляться письма контрагентам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе или проходящей в учете суммы.

Этап 4. Оценивается существенность выявленных ошибок. Решение о существенности отклонений между учетной и подтвержденной в результате контрольной проверки суммами принимает аналитик (управляющий, бухгалтер, аудитор) по своему усмотрению. Отклонение, не превышающее 5%-ного уровня, как правило, признается несущественным. После обобщения результатов анализа они распространяются на всю совокупность дебиторской задолженности и в виде выводов приводятся в соответствующем разделе отчета.

Дебиторскую задолженность рассматривают как средства, временно отвлеченные из оборота. В соответствии с финансовыми пропорциями в балансе дебиторская задолженность должна покрываться за счет коммерческого кредита, в первую очередь, и краткосрочных кредитов и займов. Поэтому в своей работе финансовый менеджер должен, ориентируясь на такую установку, стремиться к тому, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую задолженность поставщикам. Если такого соответствия добиться не удается, то следовательно предприятию приходится брать на покрытие оборотных средств краткосрочные займы, кредиты, что обходится намного дороже.

При недостатке наличности в обороте предприятие может прибегнуть к факторингу. Факторинг — это прямая продажа дебиторской задолженности банку или финансовой компании. Покупатель берет на себя все кредитные риски и риски по востребованию денежных средств. Факторинговая организация обычно выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%), придерживая оставшуюся часть на покрытие риска неоплаты. После поступлений платежа блокированная сумма возвращается за вычетом процентов и комиссионных.

Факторинг имеет ряд преимуществ перед кредитом для предприятия-продавца дебиторской задолженности: быстрое предоставление денежных средств; освобождение от функции оценки платежеспособности дебиторов; улучшение балансовой структуры. Недостатками факторинга являются высокая стоимость услуги, усложнение взаимоотношений с покупателями в результате смены держателя дебиторской задолженности.

Кроме факторинга возможен договор о передаче прав (залога) на дебиторскую задолженность. В соответствии с таким договором право собственности на дебиторскую задолженность не передается. Кредитор при этом обычно выдает денежную ссуду от 50 до 85 процентов номинальной суммы дебиторской задолженности. Предприятие, заложившее дебиторскую задолженность, несет расходы по оплате услуг, платит проценты по ссуде, несет расходы по всем безнадежным долгам, продолжая при этом получать денежные платежи от покупателей.