8. Анализ безубыточности

По данным формы №2 рассчитаем: уровень безубыточности хозяйственной деятельности предприятия в стоимостном выражении, в процентах к выручке и в днях. За сумму маржинального дохода примем валовую прибыль, к условно-постоянным затратам отнесем коммерческие и управленческие расходы (табл. 11); запас финансовой прочности предприятия в стоимостном выражении, в процентах к выручке и в днях (табл. 11); эффект операционного рычага (табл. 11). Проанализируем полученные в результате расчетов данные.

Таблица 11.

Анализ безубыточности ООО «Лабиринт» за 2008–2009 гг.

№ п/п	Показатели	Формулы	31.12.08	31.12.09	Отклонение
1.	Выручка от продажи, тыс. руб.	В=ф2.010	86536323	96272293	9735970
2.	Себестоимость выпуска продукции (работ, услуг), тыс. руб.	С=ф2.020	65 956 970	70322895	4365925
3.	Условно-переменные затраты, тыс. руб.	Зпер=ф2.020	65 956 970	70322895	4365925
4.	Условно – постоянные затраты, тыс. руб.	Зпост= ф2.030+ф2.040	20009064	25019422	5010358
5.	Прибыль от продаж, тыс. руб.	Ппр=ф2.050	570 289	929 976	359687
6.	Маржинальный доход, тыс. руб.	МД=п. 1 – п. 3	20579353	25949398	5370045
7.	Доля маржинального дохода в выручке, %		23,78%	26,95%	3,17%
8.	Точка безубыточности:
	– в стоимостном выражении, тыс.руб.		84138253,81	92822668,25	8684414,44
	– в% к выручке		97,23%	96,42%	-0,81%
	– в днях		354,89	351,92	-2,97
9.	Запас финансовой прочности:
	– в стоимостном выражении, тыс.руб.	ЗПФруб=В-ТБруб	2398069,19	3449624,75	1051555,56
	– в % к выручке		2,77%	3,58%	0,81%
	– в днях		10,11	13,08	2,97
10.	Операционный рычаг		36,09	27,9	-8,19

Из табл. 11 видно, что в 2008 году безубыточная величина выручки от продаж составила 84138253,81 тыс. руб., а в 2009 году она увеличилась до 92822668,25 тыс. руб. Для достижения безубыточного объема продаж в 2008 году потребовалось  355 дней, а в 2009 году всего на 3 дня меньше. Однако в целом можно сказать, что уровень предпринимательского риска (риска получения убытков) у предприятия высок, так как чувствительность финансовых результатов к колебаниям объема продаж высокий – об этом свидетельствует показатель операционного рычага. Как видно из табл. 11, изменение объема продаж на 1% вызывает изменение прибыли от продаж на 36,09% в 2008 году и на 27,9% в 2009 году – т.е. не смотря на повышение объема продаж, эффективность продаж падает.

9. Анализ движения денежных средств

Оценим состав и структуру денежных потоков по направлению (положительный и отрицательный поток) представленной в таблице 12 и видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой) представленной в таблице 13.

Таблица 12

Состав и структура денежных потоков по направлению

Наименование показателя	2008 год		2009 год		Отклонение (+,-)
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Положительный поток	2 833 454	100,00%	22 647 671	100,00%	19 814 217	-
выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг	1 895 734	66,91%	19 818 563	87,51%	17 922 829	20,60%
выручка от реализации основных средств и иного имущества	180	0,01%	0	0,00%	-180	-0,01%
авансы, полученные от покупателей (заказчиков)	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
безвозмездно	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
кредиты, займы	410 008	14,47%	969 413	4,28%	559 405	-10,19%
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	520 178	18,36%	141 552	0,63%	-378 625	-17,73%
прочие поступления	7 354	0,26%	1 718 143	7,59%	1 710 789	7,33%
2. Отрицательный поток	-3 314 508	100,00%	-22 581 651	100,00%	-19 267 144	-
на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг	-1 325 552	39,99%	-17 507 338	77,53%	-16 181 787	37,54%
на оплату труда	-139 457	4,21%	-255 821	1,13%	-116 363	-3,07%
отчисления на социальные нужды	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
на выдачу подотчетных сумм	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
на выдачу авансов	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
на оплату долевого участия в строительстве	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
на оплату машин, оборудования и транспортных средств	-1 900	0,06%	-102	0,00%	1 798	-0,06%
на финансовые вложения	-20 881	0,63%	-346 433	1,53%	-325 552	0,90%
на выплату дивидендов, процентов	-483 799	14,60%	-717 468	3,18%	-233 669	-11,42%
на расчеты с бюджетом	-80 297	2,42%	-656 862	2,91%	-576 564	0,49%
на оплату процентов по полученным кредитам, займам	-483 799	14,60%	-717 468	3,18%	-233 669	-11,42%
прочие выплаты, перечисления и т.п.	-778 822	23,50%	-2 380 159	10,54%	-1 601 337	-12,96%

Таблица 13

Состав и структура денежных потоков по видам деятельности

Наименование показателя	2008		2009		Отклонение (+,-)
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Поступление денежных средств от:	2 833 454	100,00%	22 647 671	100,00%	19 814 217	-
текущей деятельности	1 899 801	67,05%	21 052 753	92,96%	19 152 952	25,91%
инвестиционной деятельности	690 644	24,37%	141 675	0,63%	-548 968	-23,75%
финансовой деятельности	243 010	8,58%	1 453 243	6,42%	1 210 233	-2,16%
2. Выплата денежных средств по:	-2 830 708	100,00%	-21 864 183	100,00%	-19 033 474	-
текущей деятельности	-2 118 243	74,83%	-20 624 339	94,33%	-18 506 097	19,50%
инвестиционной деятельности	-23 297	0,82%	-604 481	2,76%	-581 184	1,94%
финансовой деятельности	-689 169	24,35%	-635 363	2,91%	53 806	-21,44%

Рассчитаем и проанализируем относительные показатели эффективности использования денежных средств (таблица 14).

Таблица 14

Анализ показателей эффективности использования денежных средств

Наименование показателя	Формула	2008 год	2009 год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5
1. Остаток денежных средств на начало периода, тыс. руб.	ДСн=ф4.10	3486,91	1110,16	-2376,75
2. Поступление денежных средств за период, тыс. руб.	ПД=ф4.20 + ф4.110 + ф4.210 + ф4.230 + ф4.240 + ф4.250 + ф4.360 + ф4.370	2833454,02	22647671,09	19814217,06
3. Расход денежных средств за период, тыс. руб.	ПР=ф.4.120 + ф.4.250 + ф.4.290 + ф.4.300 + ф.4.310 + ф.4.320 + ф.4.390	-2830708,32	-21864182,65	-19033474,33
4. Чистая прибыль организации, тыс. руб.	Пч=ф2.190	214437,74	3105033,28	2890595,54
5. Коэффициент общей платежеспособности	Кобщ.плат =СК/Баланс	0,44	0,59	0,14
6. Рентабельность притока денежных средств, %	Rпд=ЧП/ДСп	7,57%	13,71%	6,14%
7. Рентабельность оттока денежных средств, %	Rпр=ЧП/ДСр	-7,58%	-14,20%	-6,63%
8. Коэффициент соотношения положительных и отрицательных денежных потоков	Ксотнош.д.п.=ПД/ПР	-1,00	-1,04	-0,03
9. Коэффициент эффективности денежных потоков	Кэф.дп.=(ПД-ПР)/ПР	-0,001	-0,036	-0,035

Коэффициент общей платежеспособности отражает долю собственных средств в пассивах предприятия и представляет интерес для собственников и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Предпочтительная величина коэффициента для предприятия — 0,4 или 60% и более. Как видно из таблицы 14 - Коэффициент общей платежеспособности значительно ниже нуля и с 2008 по 2009 год этот показатель незначительно ухудшился. Это говорит о низкой доли собственных средств в пассиве предприятия.

Коэффициент эффективности денежных потоков определяется эффективность денежного потока предприятия. Как видно из таблицы 14 на предприятии за 2008 и 2009 года этот показатель колеблется в отрицательных значениях близком к нулю, при этом с 2008 года этот показатель несколько ухудшился. В целом это говорит о низкой эффективности управления денежными потоками, т.е. фактически прирост денежного притока почти равен приросту денежного оттока.

Оценим влияние факторов на изменение остатка денежных средств, используя косвенный метод анализа денежных потоков заключающийся в корректировке величины чистой прибыли на сумму хозяйственных операций, влияющих на движение денежных средств (таблица15).

Таблица 15

Корректировки суммы чистой прибыли по видам деятельности за анализируемый период

№ п/п	Показатели	Значение, тыс.руб.
1.	Чистая прибыль	3105033,3
2.	Чистый денежный поток организации по текущей деятельности	21 052 753
3.	Амортизация основных средств	1 065
4.	Амортизация нематериальных активов	53
5.	Увеличение (снижение) дебиторской задолженности	-300 189
6.	Увеличение (снижение) материально-производственных запасов	6 482
7.	Увеличение (снижение) кредиторской задолженности	170 550
8.	Чистый денежный поток организации по инвестиционной деятельности	141 675
9.	Превышение (снижение) суммы поступления основных средств над суммой их выбытия	102
10.	Превышение (снижение) суммы поступления нематериальных активов над суммой их выбытия	0
11.	Превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения	-254
12.	Дивиденды (проценты), полученные по долгосрочным финансовым вложениям	0
13.	Проценты, выплаченные в связи с инвестиционной деятельностью	0
14.	Прирост незавершенного капитального строительства	547,1893
15.	Чистый денежный поток организации по финансовой деятельности	1 453 243
16.	Увеличение (снижение) величины собственного капитала	2 236 889
17.	Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных краткосрочных займов и кредитов над суммой их погашения	116 158
18.	Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных займов и кредитов над суммой их погашения	638 185
19.	Средства, поступившие в порядке целевого финансирования	0
20.	Превышение (снижение) суммы дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности над уплаченными дивидендами (процентами)	300

Осуществим проверку на соблюдение равенства скорректированной суммы чистой прибыли и приращения остатков денежных средств за анализируемый период (таблица16).

Таблица 16

Данные для определения равенства скорректированной суммы чистой прибыли и приращения остатков денежных средств за анализируемый период

№ п/п	Показатели	Сумма, тыс.руб.
1.	Чистая прибыль	3 105 033
2.	Сумма корректировок	2 321 545
3.	Сумма прироста остатка денежных средств	783 488

Сделаем проверку правильности расчетов таблицы 15 и таблицы 16, просуммировав сумму корректировок и сумму прироста остатка денежных средств:

2 321 545+783 488=3 105 033 (тыс.руб.)

Сумма корректировок и прироста остатка денежных средств равна сумме чистой прибыли. Следовательно расчеты верны.

Из таблицы 16 видно, что сумма прироста остатка денежных средств намного ниже уровня чистой прибыли. Это говорит о том что значительная часть прибыли предприятия сразу реинвестируется в саму организацию, а так же направляются по другим видам деятельности.

Таким образом, данный анализ показывает, что у организации прирост денежного притока почти равен приросту денежного оттока. Это говорит о том, что у организации нет резерва собственных средств для расширения своей деятельности - т.е. привлеченные денежные средства сразу уходят на погашение расходов и другие нужды предприятия. Однако стоит учитывать и тот положительный факт, что в 2009 году наметился значительный темп роста чистой прибыли, что дает возможность пополнять основные средства, стимулировать торговую деятельность и др. Однако из выявленное соотношение чистой прибыли и притока денежных средств, дает основание предположить что организация нацелена на сразу реинвестировать получаемые денежные средства в саму организацию, а так же направлять денежные средства по другим видам деятельности.