47. Страховочные операции на товарной бирже.

При заключении сделок на реал товар применяют фьючерсные сделки для страхования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен.

Страхов операция – хеджирование – состоит в том, что предприниматель продавая (покупая) реал товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем одновременно совершает на срочной бирже обратную операцию, т.е покупает (продает) фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара.

Операции хеджирования дел на:

1. хеджирование продажей – фьючерсные контракты продают

2. хеджирование покупкой – фьючерсные контракты покупают

Принцип страх-я закл в том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара и наоборот.

=> покупатель реальн товара осуществляет хеджирование продажей, а продавец реал товара – хеджир-е покупкой. Т. о. фьючерсные операции страхуют сделки на покупку (продажу) реал товара от возможных убытков в связи с изменением рын цен на этот товар.

Пример:

1. 01.09 продавец заключает сделку на поставку 100 т зерна по цене 3000 руб за 1 т в декабре. Одновременно на срочном рынке он покупает фьючерсные контракты на то же количество зерна по цене 3000 руб за 1 т на срок 3 мес. Предположим, что в декабре цена поднялась до 3500. Продавец при поставке в декабре реал товара теряет по 500 руб за 1 т зерна, но одновременно он продает фьючерсные контракты уже по новой цене 3500 руб за 1 т, выигрывая 500 р за 1 т. Вывод: убытки, понесенные в связи с реал продажей покрываются прибылью от продажи фьючерсов (хеджирование покупкой).

2. 01.09 торговец посредник закл контракт на покупку зерна по цене 3500 руб за 1 т с поставкой в декабре, одновременно производит хеджирование продажей, т.е продает на сроч рынке фьючерсные контракты на поставку такого же зерна по цене 3000 руб. В декабре цена составляет 3500 р => посредник выигрывает по 500 руб, но одновременно он должен купить ранее проданные фьючерсные контракты уже по новой цене 3500 руб за 1 т. Прибыль получ от продажи реал зерна поглощается убытками от покупки фьючерсов.

В соот в целями, кот преследуются проведением операции хеджирования, выделяют след виды хеджирования:

1. Обычное (чистое) – проводится с целью избежать ценовые риски и совершается в полном балансовом соответствии со встречными обяз-ми на рынке реал товара и фьюч-м рынке.

2. Арбитражное – осуществляется исключительно для извлечения выгоды из ожидаемого благопр-го изменения в соотнош-и цен реал товара и биржевых котировок с разл сроками поставки. При избытке товара это соотн-е цен (котировка на дальние сроки поставки выше, чем на ближние) позволяет за счет хеджир-я фин-ть расходы по хранению товара.

3. Селективное – проводится, если сделка на фьючерсном рынке осуществляется не одновр-но с закл-м сделки на реал товар и не на адекватное количество. Осуществление сделки на бирже основывается на ожидаемом напр-и и степени изм-я цен реал товара.

4. Предвосхищающее – покупка или продажа фьючерсного контракта еще до того, как совершена сделка с реал товаром.

Операция хеджирования может быть проведена и через опцион. Опционы применяю для страхования части выручки в условиях неопред-ти итогов пр-ва (напр в сл-е буд поставок зерна) и для защиты от потерь в связи с иными рисками, нах-ся вне поля зрения страх-х компаний.