19. Назовите основные причины возрастания роли финансового менеджмента в современных условиях?

Финансы предприятий и корпораций занимают значительное место в общей системе финансов.

Современные особенности управления финансов:

• Глобализация

• Развитие информационных технологий

• Уроки современного кризиса

-несовершенство качества корпоративного управления

-недостаточный риск менеджмент

-отсутствие наднационального регулирования фин. рынков

- кризис доверия к рейтинговым и аудиторским агентствам

Стратегические решения менеджмента:

• Уровень эк.активности и налогов

• Ожидаемые денежные потоки

• Временная структура ден. потоков

• Оценка рисков ден. потоков

• Относительная доля долга в источниках финансирования

• Дивидендная политика

В качестве функций финансов можно выделить:

4. формирование и использование капитала;

5. формирование и использование прибыли (дохода);

6. движение денежных средств (денежные потоки).

Названные функции, безусловно, тесно связаны с воспроизводственным процессом, его непрерывностью. Эффективное управление финансами, реализующее все три функции, призвано решать противоречия, возникающие в процессе деятельности корпораций между ее стратегическими целями и финансовыми возможностями.

Грамотное управление финансами позволит компании вкладывать прибыль в те отрасли, которые будут приносить максимальный доход, необходимо верно рассчитывать возможности компании в рамках дивидендной политики, для того, чтобы оставались средства и на развитие бизнеса.

Также Менеджеры должны грамотно принимать решения по структуре капитала, т.е. выбирать компромисс между риском и доходностью. Увеличение доли заемного капитала –увеличивает риск, но увеличивает уровень доходности на собственный капитал. Поэтому от грамотного управления финансами в структуре корпорации зависит успех корпорации на рынке. Особенно актуально вопрос управления финансами в нашей стране ставится в последнее время, когда появилась возможность выхода на мировой рынок капитала, когда в нашей стране появились новые формы кредитования и пр.

20. Изложите схему организации расчетов ТНК со сторонними контрагентами, дочерними компаниями и филиалами.

Обычно компании рассчитываются с контрагентами за постав- ленные товары (работы, услуги) путем перечисления денежных средств. Но возможны и другие варианты. Например, компании могут: провести взаимозачет. заключить соглашение об отступном. Например, вместо уплаты денег за поставленные товары покупатель в каче- стве отступного может передать поставщику основное средство или другое имущество.

Традиционными для ТНК направлениями регулирования денежных потоков являются: применение тактики ускорения или замедления платежей (leads and lags), аккумулирование избыточных кассовых остатков в головном офисе, неттинг внутрикорпорационных расчетов, изменение валюты сделки и платежа путем выписки нового счета (reinvoicing).

Использование тактики ускорения или замедления платежей между филиалами ТНК позволяет регулировать кассовые остатки на банковских счетах дочерних компаний, воздействуя на объемы их кредиторской и дебиторской задолженности. Кроме того, тактика ускорения или замедления расчетов может эффективно использоваться в случае однозначно проявляющихся тенденций удорожания или обесценения конкретных валют.

Использование тактики ускорения-замедления платежей в целях регулирования ликвидности дочерних компаний имеет заметные преимущества перед предоставлением внутрикорпоративных займов. Тактика ускорения-замедления позволяет решать проблему платежеспособности дочерних компаний, не усложняя взаимные расчеты.

Аккумулирование избыточных кассовых остатковна счетах головного офиса ТНК решает ту же задачу, что и тактика ускорения-замедления расчетов, а именно: позволяет одним дочерним компаниям избежать обращения за банковским кредитом, а другим – разместить временно свободные средства.

Неттинг (клиринг)внутрикорпоративных расчетов относится к распространенным направлениям управления денежными потоками ТНК. Ее дочерние компании обычно взаимосвязаны технологически и поставляют друг другу значительные объемы производимой продукции. В этой связи в рамках ТНК постоянно возникает задолженность одних дочерних компаний другим, которая способна погашаться при организации неттинга. В этом случае ускоряются расчеты, снижается банковская комиссия по платежам. Кроме того, удается избежать риска неполучения платежа из-за возможного банкротства банков или сбоя в системе расчетов.

В организации расчетов между дочерними компаниями ТНК велика роль специального структурного подразделения головного офиса – центрального депозитария наличности. Он призван не только проводить взаиморасчеты, но и обеспечивать конвертацию валют.